Principais pontos de investimento:
Evento: O IPC da China em fevereiro subiu 0,9% em relação ao ano anterior, com previsão de aumento de 0,84%, e o valor anterior subiu 0,9%. Em fevereiro, o PPI aumentou 8,8% em relação ao ano anterior, com previsão de aumento de 8,76%, e o valor anterior aumentou 9,1%.
O IPC aumentou de forma constante em relação ao ano anterior, e a queda homóloga dos preços da carne suína expandiu-se ligeiramente. Em fevereiro, a taxa de crescimento homólogo do IPC foi de 0,9%, igual à do mês anterior. Especificamente, os preços dos alimentos caíram 3,9%, um aumento de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, afetando a queda do IPC em cerca de 0,76 pontos percentuais. Nos alimentos, o preço da carne suína diminuiu 42,5%, um aumento de 0,9 pontos percentuais em relação ao mês anterior, e alcançou um crescimento negativo de mais de 30% durante nove meses consecutivos face ao ano anterior; O aumento homólogo dos preços das frutas frescas (6,6%), do óleo vegetal comestível (6,4%) e dos produtos aquáticos (4,9%) caiu em relação ao mês anterior. Os preços não alimentares subiram 2,1%, um aumento de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, afetando o aumento do IPC em cerca de 1,68 pontos percentuais. Entre os produtos não alimentares, os preços internacionais da energia levaram a um aumento homólogo dos bens de consumo industriais. Em fevereiro, o preço dos bens de consumo industrial aumentou 3,1%, um aumento de 0,6 pontos percentuais em relação ao mês anterior, entre eles, os preços da gasolina e do diesel aumentaram 23,9% e 26,3%, respectivamente. Os preços dos serviços aumentaram 1,2% e diminuíram 0,5 pontos percentuais, dos quais os bilhetes aéreos e os preços do turismo aumentaram 18,0% e 4,5%, respectivamente, face ao mês anterior; O crescimento dos serviços de educação (2,7%) e dos serviços médicos (0,9%) foi igual ao do mês anterior.
O IPC aumentou ligeiramente mês a mês, com itens não alimentares como os principais itens impulsionadores. Em fevereiro, o IPC subiu 0,6% mês a mês, com taxa de crescimento mensal de 0,2 pontos percentuais. Entre eles, os preços dos alimentos subiram 1,4%, igual ao do mês anterior, afetando o aumento do IPC em cerca de 0,26 pontos percentuais. Em termos de alimentação, o feriado da Primavera é a estação de pico de consumo, e os preços dos legumes frescos (6,0%), produtos aquáticos (4,8%) e frutas frescas (3,0%) aumentaram mês a mês; Os preços de frango, pato, carne bovina e carneiro também aumentaram 0,3% – 1,4%; Porco e ovos estavam em oferta suficiente, com preços abaixo de 4,6% e 3,7% mês a mês, respectivamente. Os preços não alimentares subiram 0,4%, um aumento de 0,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior, afetando o aumento do IPC em cerca de 0,34 pontos percentuais. Nos não alimentares, o conflito geopolítico levou ao aumento contínuo dos preços da energia, e os preços dos bens de consumo industriais aumentaram 0,8% em relação ao mesmo nível do mês passado, entre eles, os preços da gasolina, diesel e GLP aumentaram 6,2%, 6,7% e 1,3%, respectivamente. Os preços dos serviços foram fixos em relação a um aumento de 0,3% no mês passado. Entre eles, o festival local da primavera impulsionou a demanda por consumo cultural e de entretenimento e turismo suburbano, e os preços dos filmes, performances e acomodações aumentaram 9,3% e 2,2% mês a mês, respectivamente; Após o festival, os trabalhadores migrantes retornaram à cidade um após o outro, e a oferta de serviços aumentou, e os preços dos serviços de limpeza e cuidados maternos e infantis diminuíram 6,8% e 1,9%, respectivamente.
O PPI aumentou e caiu ano após ano. Em fevereiro, o aumento homólogo do IPC caiu, registrando 8,8%, queda de 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Entre eles, o preço dos meios de produção aumentou 11,4%, o aumento caiu 0,4 pontos percentuais e o preço dos meios de vida aumentou 0,9%, o aumento aumentou 0,1 pontos percentuais. Entre as 40 categorias industriais pesquisadas, os preços subiram em 36, inalterados em relação ao mês anterior. Entre as principais indústrias, o crescimento homólogo da indústria de mineração e lavagem de carvão (45,4%), indústria de fabricação de matérias-primas químicas e produtos químicos (19,7%) e indústria de fundição e processamento de laminação de metais ferrosos (12,9%) diminuiu 5,9%, 1,3 e 1,8 pontos percentuais, respectivamente. A indústria de exploração de petróleo e gás (41,9%), indústria de petróleo, carvão e outros combustíveis (30,2%) e indústria de fundição e processamento de laminação de metais não ferrosos (20,4%), com taxas de crescimento homólogas de 3,7, 0,1 e 0,6 pontos percentuais respectivamente. Numa base mensal, o PPI aumentou 0,5% face a uma diminuição de 0,2% no mês anterior. Por indústria, o aumento acentuado dos preços internacionais do petróleo bruto impulsionou os preços das indústrias relacionadas Petrochina Company Limited(601857) . O preço de exploração do petróleo (13,5%), o preço de fabricação de produtos petrolíferos refinados (6,5%) e o preço de fabricação de matérias-primas químicas orgânicas (2,9%) aumentaram em graus variados mês a mês. O trabalho de garantir o fornecimento e o preço do carvão continuou a avançar, o preço do carvão continuou a cair e os preços da mineração de carvão, indústria de lavagem e transformação e processamento de carvão diminuíram 2,4%.
No futuro, a taxa de crescimento anual do IPC aumentará de forma constante, e o IPC permanecerá elevado e volátil. Em geral, a taxa de crescimento anual do IPC em fevereiro foi estável, e a taxa de crescimento do IPC caiu, mas permaneceu alta. O IPC em cadeia continuou a subir, o IPC virou de declínio para subir e a diferença entre tesouras ppi-cpi diminuiu ainda mais. Olhando para a frente para março, em termos de CPI, o preço atual da carne suína não atingiu o fundo, e o consumo doméstico é relativamente lento. No entanto, o aumento contínuo dos preços internacionais da energia, juntamente com o recente aumento contínuo dos preços dos alimentos para animais, pode periodicamente impulsionar a leitura da taxa de crescimento anual do CPI. Em termos de PPI, o conflito geopolítico levou à contínua tendência ascendente dos preços da energia sobreposta ao baixo efeito base, o que promoveu o crescimento anual da PPI. No entanto, com o progresso constante da política de garantia da oferta e estabilização dos preços, a gestão restringe firmemente a especulação excessiva em commodities, que se espera estabilizar os preços das commodities. No entanto, devido aos conflitos políticos de curto prazo na borda continental, à força da política de crescimento estável e à base relativamente baixa em março de 2021, a taxa de crescimento homóloga do PPI em março pode permanecer alta e volátil.
Dicas de risco: surtos repetidos no país e no exterior, mudanças nos preços das commodities e mudanças inesperadas nas políticas da China
