A fim de realizar a estratégia de "neutralidade de carbono", a energia, indústria, consumo e estrutura regional da China serão significativamente ajustadas nos próximos 40 anos.
O relatório "capacidade de longo prazo e inflação na perspectiva da neutralização de carbono" será dividido em três partes: a primeira parte explora principalmente a tendência de capacidade de longo prazo da China no futuro sob o pano de fundo da estratégia de neutralização de carbono através da retomada do ciclo de expansão e contração da capacidade da China nos últimos 30 anos; A segunda parte analisa o ciclo de produção dos Estados Unidos e do Reino Unido e a inflação no contexto da produção; Este artigo é a segunda parte do tema, que reconstrói a tendência de inflação da indústria em cada ciclo de equipamentos na China, e aguarda ansiosamente a tendência de inflação sob o pano de fundo da neutralidade de carbono.
Recuperação da inflação: (1) 19912002: o superaquecimento econômico na década de 1990 foi a principal razão para a grande inflação.Sob a governança do "duplo aperto" e outras políticas e a influência da crise financeira asiática, a China entrou na fase de deflação e durou até 2002.
(2) 20032011: com o imobiliário se tornando outro importante propulsor econômico além do investimento em infraestrutura, a aceleração do investimento em equipamentos sociais levou ao aumento do PPI e do IPC, porém, com a introdução de políticas de estímulo após a crise, a inflação aumentou no curto prazo e durou até o final de 2011.
(3) 20122020: a inflação permaneceu baixa em 20122015 devido à inibição da demanda interna e externa. De 2016 a 2018, devido ao impacto da remoção de capacidade, o PPI continuou a aumentar e manter, mas com a conclusão contínua da remoção de capacidade, o PPI caiu gradualmente.
(4) de 2020 até agora: com o controle epidêmico e a recuperação gradual da demanda a jusante, a oferta insuficiente levou ao aumento contínuo do PPI. Em outubro de 2021, o PPI atingiu o nível mais alto desde 1996. Em 2022, afetada pela geopolítica, a tendência descendente foi perturbada, e ainda era um alto padrão de choque no curto prazo.
O PPI é significativamente superior ao anterior a 2020. Devido à contínua supressão da capacidade de produção pela promoção da estratégia de duplo carbono, a tensão energética causada pelo aperto da política de duplo controle é difícil de ser efetivamente aliviada a curto prazo, e a contínua reparação da demanda após a epidemia, o PPI na fase de expansão desta rodada de ciclo de capacidade de produção está em um nível historicamente alto. No entanto, de acordo com a tendência da PPI em cada ciclo de capacidade na história, a capacidade reduzida da indústria de ciclos continuará a impulsionar o nível global da PPI. Atualmente, a taxa de utilização da capacidade industrial tem sido em um nível elevado. Choques externos, como os preços internacionais do petróleo e o impacto da situação política e econômica mundial se tornarão os principais fatores para a tendência de inflação no ciclo de capacidade da China no futuro. No entanto, o objetivo estratégico de carbono duplo ainda será a principal fonte de pressão para a PPI ascendente.
Dica de risco: as políticas locais de pico de carbono não são como esperado; Impacto macro exógeno excedeu as expectativas
