Embora a taxa de crescimento homóloga do IPC em fevereiro tenha sido fixa, o IPC principal diminuiu ligeiramente e o desempenho do preço dos serviços foi relativamente fraco; Os preços dos eletrodomésticos são significativamente mais fortes mês a mês, e preste atenção à transmissão de PPI para CPI; Em fevereiro, a taxa de crescimento anual do PPI continuou a diminuir, mas os preços do petróleo bruto internacional e metais não ferrosos subiram acentuadamente, o que teve um impacto significativo nos preços dos produtos industriais da China; A metade de Março continua a ser a janela para o ajustamento da política monetária.
Em fevereiro, o IPC aumentou 0,6% mês a mês, 0,9% ano a ano, o IPC principal aumentou 1,1%, os preços dos serviços aumentaram 1,2% ano a ano e os preços dos bens de consumo aumentaram 0,7% ano a ano. Na perspectiva dos subitens, a maior taxa de crescimento homólogo em fevereiro foi o transporte e comunicação (5,5%), seguida pela educação, cultura e entretenimento (2,5%) e residência (1,4%), e o preço dos alimentos, tabaco e álcool diminuiu 1,8% em relação ao ano anterior, o mesmo que em janeiro.
Numa perspectiva homóloga, os preços dos alimentos caíram 3,9%, afetando a queda do IPC em cerca de 0,76 pontos percentuais, os preços dos não alimentos subiram 2,1%, afetando o aumento do IPC em cerca de 1,68 pontos percentuais. Os preços dos alimentos ainda suprimiram o aumento homólogo do IPC. Nos não alimentares, o preço dos bens de consumo industriais aumentou 0,8% mês a mês, impulsionado principalmente pela subida dos preços da energia.
A taxa de crescimento homóloga do IPC começou a subir desde março. A taxa de crescimento homóloga do IPC em fevereiro ainda é baixa, principalmente afetada pelos preços dos alimentos. Desde março, a influência do efeito base inverteu-se, e a taxa de crescimento homóloga do IPC deverá aumentar significativamente. Além disso, precisamos prestar atenção a duas coisas. Primeiro, a tendência de preços da indústria de serviços em fevereiro CPI é afetada em certa medida pelo aumento da oferta de serviços após o Festival da Primavera, mas desde meados e final de fevereiro, houve uma epidemia em muitas províncias em todo o país, e a demanda para a indústria de serviços foi significativamente restringida. Em segundo lugar, o preço dos eletrodomésticos aumentou em 1,1% mês em fevereiro, e devemos prestar atenção se há sinais de transmissão de PPI para CPI. Manter a visão anterior de que a inflação ainda estava baixa em fevereiro, e se o ajuste da política monetária deve ser feito o mais cedo possível, meados de março é uma janela de tempo importante.
Em fevereiro, o IPC aumentou 0,5% mês a mês e 8,8% ano a ano, incluindo 11,4% crescimento homólogo dos meios de produção e 0,9% crescimento homólogo dos meios de vida. A Ppirm aumentou 11,2% ano a ano.
Em um mês em uma base mensal, o aumento acentuado dos preços internacionais do petróleo bruto impulsionou os preços das indústrias relacionadas Petrochina Company Limited(601857) Afectado por fatores internacionais, os preços da indústria de fundição e processamento de laminação de metais não ferrosos da China subiram, e os preços do carvão continuaram a cair; Entre as principais indústrias, a mineração de carvão, matérias-primas químicas, metais ferrosos e fibras químicas viram seus aumentos de preços cair, enquanto petróleo e gás, processamento de petróleo e carvão, metais não ferrosos e serviços públicos viram seus aumentos de preços crescer.
O IPP pode cair mais lentamente do que o esperado. Em fevereiro, os preços do petróleo bruto internacional e metais não ferrosos subiram acentuadamente, resultando em um grande aumento nos preços dos produtos industriais da China. No futuro, a taxa de crescimento anual do PPI ainda pode diminuir como um todo, mas a taxa de declínio é provavelmente mais lenta do que o esperado. É principalmente afetado pela incerteza do conflito no exterior Rússia Ucrânia. O aumento contínuo dos preços internacionais do petróleo bruto e metais não ferrosos causará perturbação óbvia e contínua aos preços dos produtos industriais da China.
Dica de risco: a inflação global está subindo muito rápido; A liquidez reverte para a dívida dos EUA; A epidemia global de covid-19 expandiu seu impacto.
