Observações
O IPC aumentou mês a mês, e a tendência dos preços dos alimentos e dos não alimentos diferenciou. Em fevereiro, os preços dos alimentos continuaram a cair ano a ano, mas a subida dos preços não alimentares teve uma certa influência no IPC. O aumento homólogo do IPC foi igual ao do mês anterior, 0,9%, em linha com as expectativas. Afetados pela oferta suficiente de carne suína e pelo enfraquecimento da procura dos consumidores após o festival, os preços dos alimentos caíram 3,9% em termos homólogos em fevereiro, um aumento de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, afetando a queda do IPC em cerca de 0,76 pontos percentuais; Os preços dos produtos não alimentares subiram 2,1%, 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, afetando o IPC a subir cerca de 1,68 pontos percentuais. Os preços internacionais do petróleo bruto continuaram a subir devido à modernização geopolítica. Os preços dos bens de consumo industriais da China subiram 3,1%, acima de 0,6 pontos percentuais, incluindo os preços da gasolina e do diesel; Os preços dos serviços subiram 1,2%, mas sob a influência da eliminação gradual do efeito da Festa da Primavera e do surto disperso da epidemia em muitos lugares, o aumento foi 0,5 pontos percentuais inferior ao do mês anterior. Os preços das sete categorias subiram ano a ano, com exceção de que o aumento homólogo da educação, cultura e entretenimento diminuiu 0,4 pontos percentuais e a habitação e assistência médica foram iguais ao mês passado, o aumento homólogo das outras quatro categorias expandiu-se. Entre eles, o aumento do preço do petróleo levou ao aumento homólogo do combustível para transporte em 3,2 pontos percentuais, para 23,4%; Sob a influência dos fatores de férias, os preços das passagens aéreas e do turismo aumentaram 18,0% e 4,5%, respectivamente, mas o aumento foi inferior ao do mês anterior devido à redução das viagens após a epidemia dispersa; Os preços dos serviços de educação e dos serviços médicos subiram 2,7% e 0,9%, respectivamente, o mesmo que no mês passado. Em termos mensais, o IPC aumentou 0,6%, um aumento de 0,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Sob a influência do Festival da Primavera, os preços dos alimentos subiram 1,4%, o mesmo que no mês passado; Afetado pelo aumento dos preços internacionais do petróleo bruto, o aumento dos preços não alimentares aumentou 0,2 pontos percentuais para 0,4% em relação ao mês anterior, e os preços de sete categorias aumentaram, nivelaram e diminuíram mês a mês. O preço dos bens de consumo industriais aumentou 0,8% em relação ao mesmo nível do mês passado e o aumento do preço da gasolina, diesel e gás liquefeito de petróleo levou ao aumento do preço do combustível para transporte em 3,9 pontos percentuais para 6,1%; Sob a influência do ano novo chinês local, a popularidade do consumo cultural e de entretenimento e turismo suburbano aumentou, os preços dos bilhetes de cinema e performance aumentaram 9,3%, e os preços de outras acomodações, como estadia em casa, aumentaram 2,2%; O retorno de trabalhadores migrantes à cidade após o festival aumentou a oferta de serviços relevantes, e os preços dos serviços domésticos e maternos e infantis diminuíram 6,8% e 1,9%, respectivamente. Em fevereiro, o IPC principal excluindo os preços dos alimentos e da energia subiu 1,1% em relação ao ano anterior, uma queda de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior.
Os preços dos vegetais frescos subiram mês após mês, enquanto os preços da carne de porco continuaram a cair. Em termos homólogos, o preço da carne de gado diminuiu 26,0% em fevereiro, um aumento de 0,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Impulsionada por fatores do Festival, a queda dos preços dos vegetais frescos diminuiu 4,0 pontos percentuais para – 0,1%, enquanto o preço dos frutos frescos caiu 3,3 pontos percentuais para 6,6% em relação ao ano anterior devido à subida dos preços no mesmo período do ano passado. A oferta de carne suína ainda foi suficiente, com diminuição de 9,5%. Numa base mensal, os preços das subcategorias de alimentos, tabaco e álcool variaram, com excepção da descida dos preços da carne animal, dos ovos e do leite, os preços das outras sete categorias aumentaram. O preço mensal da pecuária e da carne diminuiu 1,5%, e a queda expandiu-se 0,7 pontos percentuais, enquanto a queda do preço da carne suína expandiu-se 2,1 pontos percentuais para – 4,6%; O efeito das férias sobrepôs-se ao aumento dos custos de transporte, e o preço das hortaliças frescas aumentou 6,0% mês a mês, expandindo-se 2,9 pontos percentuais. Afetado pela alta base no ano passado, o aumento dos preços das frutas frescas diminuiu 4,2 pontos percentuais para 3%. No final de fevereiro, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma disse que iria iniciar imediatamente a coleta e armazenamento de reservas centrais congeladas de carne suína com departamentos relevantes e orientar todas as localidades para coletar e armazenar ativamente. As duas primeiras transações de licitação para a coleta e armazenamento de reservas centrais congeladas de carne suína em 2022 totalizaram cerca de 78000 toneladas. Em março, dados de alta frequência mostraram que os preços de 28 principais vegetais monitorados subiram ano a ano, e a queda anual dos preços da carne suína diminuiu, Espera-se que o IPC dos alimentos aumente moderadamente em março.
O PPI mudou de declínio para subir mês a mês, e os preços das indústrias relacionadas ao petróleo bruto e metais não ferrosos subiram. Em uma base mensal, afetada pelo aumento dos preços do petróleo bruto, metais não ferrosos e outras commodities internacionais, o PPI aumentou 0,5% ante uma queda de 0,2% em fevereiro. Entre eles, o preço dos meios de produção mudou de uma queda de 0,2% para um aumento de 0,7%; O preço dos meios de vida passou de apartamento para 0,1% mês a mês, e a recuperação dos preços a montante foi transmitida para a jusante. Do ponto de vista da indústria, a tendência dos preços de diferentes indústrias continua a diferenciar-se, o efeito da política de garantir a oferta e estabilizar os preços continua a aparecer, o clima sobreposto aqueceu e o preço do carvão continua a cair; O conflito entre a Rússia e a Ucrânia aumentou ainda mais, e os preços do petróleo bruto internacional e dos metais não ferrosos subiram, levando os preços de Petrochina Company Limited(601857) , indústrias relacionadas com metais não ferrosos a subir; A retomada do trabalho e da produção após o festival ter acelerado, e o preço do aço também aumentou; Os preços da electricidade e do calor continuaram a subir. Em termos homólogos, o PPI aumentou 8,8% em fevereiro, uma queda de 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior, mas ligeiramente superior ao esperado. Entre eles, o preço dos meios de produção aumentou 11,4%, e o aumento continuou a cair 0,4 pontos percentuais; O preço das médias de subsistência aumentou 0,9% e o aumento caiu 0,1 pontos percentuais. Entre as 40 categorias industriais pesquisadas, os preços subiram em 36, o mesmo que no mês passado. Entre as principais indústrias, mineração de carvão e indústria de lavagem viu o maior declínio no aumento de preços, seguido pela indústria de fabricação de fibras químicas, seguida pela indústria de fundição de metais ferrosos e processamento de calandras, matérias-primas químicas e indústria de fabricação de produtos químicos, com a taxa de aumento e declínio de mais de 1 ponto percentual; O maior aumento de preços ocorreu na indústria de exploração de petróleo e gás, com um aumento de 3,7 pontos percentuais. Em março, o índice de produtos industriais do Sul da China continuou a subir. Estimulado pela modernização geopolítica da Rússia e Ucrânia e o aumento das sanções contra a Rússia pelos países ocidentais, o mercado estava mais preocupado que o petróleo bruto e produtos de metais não ferrosos produzidos pela Rússia não poderiam ser exportados, o que continuou a empurrar para cima os preços internacionais das commodities. Em termos de petróleo bruto, a OPEP + ainda decidiu aumentar a produção de petróleo em abril em 400000 barris / dia de acordo com o plano original. A curto prazo, a oferta e demanda internacional de petróleo bruto ainda é apertada, o preço permanece alto e volátil, a oferta global de médio e longo prazo irá recuperar gradualmente, eo preço do petróleo bruto pode cair gradualmente de volta para a faixa normal; Em termos de metais não ferrosos, com a aceleração do crescimento constante da infraestrutura da China, a demanda do consumidor por metais não ferrosos pode aumentar gradualmente, e o preço pode flutuar em um nível alto no curto prazo. No final de fevereiro, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e departamentos relevantes realizaram reuniões relevantes sobre a estabilidade de preços do carvão, minério de ferro e outras commodities a granel por muitas vezes para reprimir atos ilegais, como fabricar e divulgar informações sobre aumento de preços, acumular e acumular, impulsionar os preços e se esforçar para estabilizar os preços de mercado. Em março, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma disse em coletiva de imprensa que continuará a fazer um bom trabalho na garantia da oferta e estabilidade de preços de grãos, energia e produtos minerais este ano, e medidas relevantes serão implementadas mais tarde ou sucessivamente para manter a estabilidade de preços. O número de base aumentou gradualmente no ano passado, mas fatores geopolíticos eram incertos. Espera-se que a taxa de crescimento anual dos preços no produtor industrial em março seja relativamente estável.
Espera-se que o IPC aumente moderadamente e o IPC possa manter uma tendência estável. Em fevereiro, a diferença de tesoura entre IPC e IPP continuou convergindo, caindo para 7,9 pontos percentuais ante 8,2 pontos percentuais no mês passado. Em termos de IPC, no aumento homólogo de 0,9% em fevereiro, o impacto da deformação da cauda das mudanças de preços no ano passado foi de cerca de – 0,1 pontos percentuais, e o impacto dos novos aumentos de preços foi de cerca de 1,0 pontos percentuais. Os trabalhos de compra e armazenamento de carne suína foram gradualmente iniciados, com o aumento dos custos de transporte, os preços dos alimentos podem subir, e o aumento dos preços internacionais do petróleo bruto pode continuar a expandir o aumento dos preços não alimentares. Em termos de PPI, no aumento homólogo de 8,8% em fevereiro, o impacto da deformação da cauda das mudanças de preços no ano passado foi de cerca de 8,4 pontos percentuais, e o impacto dos novos aumentos de preços foi de cerca de 0,4 pontos percentuais. O efeito da política de garantir a oferta e estabilidade de preços continua a ser liberado, mas a política de crescimento constante em termos de construção e infra-estrutura após o festival pode impulsionar a demanda por aço, materiais de construção e outros produtos.Superimposta à alta flutuação internacional de energia, metais não ferrosos e outros preços de commodities a granel afetados pela geopolítica, juntamente com o aumento óbvio da base, PPI deve manter uma tendência estável em março, No entanto, se o risco da Rússia e da Ucrânia exceder as expectativas, pode ter um impacto de tendência no lado dos preços.
Dica de risco: o preço do petróleo bruto flutua acentuadamente e a demanda é menor do que o esperado.
