A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) incluiu cinco empresas chinesas na lista provisória da Lei de Responsabilidade de Empresas Estrangeiras (hfcaa), o que frustrou a confiança do mercado em ações conceituais chinesas. Em 11 de março, os mercados de ações A-share e Hong Kong chamaram muita atenção antes de abrir.
Na manhã de 11 de março, os mercados de ações de Xangai e Shenzhen abriram acentuadamente mais baixos, e os três principais índices caíram em mais de 2%; À tarde, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, finanças não bancárias e outros setores subiram e ficaram vermelhos, e finalmente os três principais índices de ações A subiram ligeiramente e fecharam. Em termos de ações de Hong Kong, o Índice Hang Seng caiu 336,47 pontos para 2055379 pontos, queda de 1,61%; Afetado pelo declínio acentuado das ações de tecnologia, o índice de tecnologia Hang Seng caiu mais de 4%, quebrando um novo recorde baixo.
Shen Meng, diretor da capital Xiangsong, disse ao observador econômico que uma ação caiu acentuadamente na manhã impulsionada pelo mercado externo; Depois que o premier participou da conferência de imprensa, o mercado começou a subir. Em geral, as ações de Hong Kong ainda são afetadas por fundos continentais e mercados externos, e o principal negócio de listagem está intimamente relacionado com a situação econômica do continente. Sob a tendência descendente geral da economia continental, a expectativa de desempenho geral das empresas listadas em ações de Hong Kong não é forte, então a base de recuperação é fraca.
diferenciação de tendências
Afetados pelo mercado externo, os mercados de Xangai e Shenzhen abriram baixo no dia 11 e subiram e ficaram vermelhos à tarde. A partir do fechamento, o índice composto de Xangai relatou 330975 pontos, alta de 0,41%; O índice composto de Shenzhen relatou 1244737 pontos, alta de 0,62%; O índice Gem registrou 266546 pontos, alta de 1,15%. O volume de transações das duas cidades excedeu trilhões de yuans pelo sétimo dia de negociação consecutivo, e a venda líquida de fundos do Norte foi de 5,042 bilhões de yuans.
No disco, a maioria das placas fechou vermelho. O setor agrícola, florestal, pecuária e pescas liderou o crescimento, com um aumento de 3,18%, e o setor de medicina e biologia subiu 2,99%. Quanto ao setor financeiro não bancário, a partir do fechamento, subiu 1,49%, e 41 sociedades de valores mobiliários cotadas em ações A fecharam em vermelho. O limite Boc International (China) Co.Ltd(601696) , Chinalin Securities Co.Ltd(002945) aumentou 10,03% e 9,99%, respectivamente.
Aisia, economista-chefe da região Ásia-Pacífico do Banco Francês de Comércio Exterior (Natixis), divulgou recentemente um relatório de que durante as duas sessões da China, além da meta econômica de crescimento do PIB da China de 5,5% em 2022, outro sinal claro transmitido pelo relatório de trabalho do governo é fortalecer o apoio à política fiscal e monetária. Primeiro, em termos dos instrumentos financeiros mais óbvios, ainda está planejado arranjar 3,65 trilhões de yuans de títulos especiais do governo local este ano, o mesmo que no ano passado. O governo intensificará esforços para promover o consumo nas áreas rurais através de “eletrodomésticos inteligentes verdes para o campo”. De acordo com uma pesquisa do Banco Popular da China, a proporção de famílias que preferem economizar aumentou de 46% em 2019 para 52% atualmente, indicando que a confiança do consumidor não recuperou totalmente. Embora o crescimento do rendimento disponível tenha melhorado, a proporção do consumo retalhista diminuiu de 15% em 2019 para 13% em 2021.
China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Research Institute acredita que alguns fatores positivos surgiram no mercado. Destaca-se o sinal de estabilidade regulatória do mercado. Recentemente, mais de 20 empresas líderes, tais como Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) , Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Tongwei Co.Ltd(600438) , etc., raramente divulgaram dados operacionais de janeiro a fevereiro. No entanto, dados financeiros mensais não foram divulgados no passado. O desempenho geral dessas empresas é brilhante, com uma taxa média de crescimento da receita de 40% e uma taxa mediana de crescimento do lucro de 50%, o que é útil para aumentar a confiança do mercado. Além disso, ainda é de esperar a implementação sustentada da política de crescimento estável. A meta de 5,5% do PIB estabelecida no relatório de trabalho do governo é relativamente positiva. Para que essa meta seja alcançada, o mercado especula que políticas de crescimento estável mais substantivas envolvendo imóveis e infraestrutura devem ser lançadas no seguimento. Ao mesmo tempo, o banco central deve reverter o lucro do saldo de RMB 1 trilhão para as finanças, destacando a coordenação e articulação das políticas monetária e fiscal para contribuir conjuntamente para o crescimento estável.
Em termos de ações de Hong Kong, os três principais índices caíram globalmente. A partir do fechamento, o Índice Hang Seng caiu 1,61% para 2055379; O índice empresarial Hang Seng China caiu 2,69% para 706060 pontos; O índice de tecnologia Hang Seng caiu 4,28% para 424697.
A pesquisa internacional Puyin acredita que, apesar de muitos fatores negativos no exterior, o mercado de ações de Hong Kong enviou um sinal raro que merece a atenção dos investidores: tecnicamente, o Hang Seng Index tocou o apoio a longo prazo da média móvel de 250 meses pela primeira vez em 30 anos, e a atual faixa de recuo do ponto alto está perto de 2018; Em termos de capital, a actual taxa de saída de capital das acções de Hong Kong é semelhante à da crise financeira de 2008, ficando atrás apenas da crise financeira asiática de 1998; Em termos de posições, as posições de venda a descoberto das ações de Hong Kong estão em uma alta de todos os tempos, o sentimento do mercado caiu para o ponto de congelamento, o sentimento do mercado é extremamente pessimista e o espaço para continuar a venda a descoberto é limitado.
As acções de Zhonggai caíram drasticamente.
Em 10 de março, hora local, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários dos EUA anunciou que cinco empresas chinesas serão incluídas na lista provisória da Lei de Responsabilidade da empresa estrangeira, incluindo Baiji Shenzhou, yum China, zaiding farmacêutica, shengmei semicondutor e Huang farmacêutica. A SEC tem o direito de excluir todas as empresas estrangeiras do relatório da SEC com base nos requisitos da Lei de Responsabilidade da bolsa.
No entanto, as empresas acima mencionadas podem fornecer provas à sec antes de 29 de março para provar que não cumprem as condições para a retirada da lista; No entanto, se não puder ser provado, será incluído na “lista de exclusão confirmada”.
Na manhã de 11 de março, a zaiding farmacêutica anunciou que a SEC identificou temporariamente a zaiding farmacêutica como uma empresa usando uma instituição de auditoria que não foi revisada pelo PCAOB (American public company accounting supervision board) em 8 de março de 2022, o que é esperado e é uma operação rotineira com base nos requisitos da Lei HFCA (Foreign company Accountability Act). As outras quatro empresas também foram provisoriamente reconhecidas pela SEC em 8 de março de 2022. A Zaiding Pharmaceutical espera que, à medida que as empresas submetem relatórios anuais (grandes empresas de relatórios acelerados com o mesmo ano fiscal que a empresa precisa concluir o depósito em ou antes de 1º de março de 2022), mais empresas possam ser adicionadas à lista provisória pela SEC no futuro.
Baiji Shenzhou também anunciou que, como uma empresa global de biotecnologia, a empresa tem procurado ativamente soluções para atender aos requisitos da Lei de Responsabilidade da empresa estrangeira, e espera manter a listagem da empresa no mercado Nasdaq, na bolsa de valores de Hong Kong Limited e no Conselho de Ciência e Inovação da Bolsa de Valores de Xangai.
No dia 10, as ações conceituais da China caíram acentuadamente. Iqiyi caiu 21,71%, pinduoduo caiu mais de 17%, JD caiu quase 16%, bilibilibili US stocks caiu mais de 14%, e Alibaba US stocks caiu quase 8%.
No mercado de ações de Hong Kong, a partir do final do dia 11, Baiji Shenzhou (6160 HK) relatou HK 110,3 / ação, queda de 4,91%; Yum China (9987 HK) relatou HK 359 / ação, queda de 5,97%; Zaiding Pharmaceutical (9688 HK) relatou HK 273,2 dólares por ação, queda de 6,31%; Hehuang Pharmaceutical (0013 HK) caiu 9,47% para HK $ 26,3 por ação. ACMR fechou em US $ 63,8 por ação ontem, queda de 22,05%.
Pang Ming, economista-chefe da Huaxing securities (Hong Kong), disse que se as ações zhonggai se juntarem e retornarem ao mercado de ações de Hong Kong, isso pode trazer alguma pressão sobre o nível de liquidez, negociação e avaliação do mercado de ações de Hong Kong. No entanto, considerando que o retorno das ações conceituais da China será um processo gradual, espera-se que as ações das segundas empresas listadas em Hong Kong sejam incluídas no escopo de negociação da conexão de ações de Hong Kong, e alguns investidores das ações conceituais da China listadas nos Estados Unidos podem se voltar a deter ou negociar suas segundas ações listadas em Hong Kong, a pressão acima pode ser parcialmente aliviada.
Atualmente, o peso das metas listadas em Hong Kong e nos Estados Unidos no Índice Hang Seng, índice de empresas estatais e índice de tecnologia Hang Seng excedeu 10%, 12% e 25%, respectivamente. Pang Ming estimou que, no futuro, mais empresas de nova economia escolherão ir para Hong Kong para listagem secundária, listagem Dual Major ou listagem inicial, e a proporção dessas indústrias no Índice Hang Seng e outros principais índices aumentará ainda mais.
no conceito de geometria de incerteza de estoque
No início da manhã do dia 11, o CSRC respondeu à identificação pela SEC de cinco empresas listadas nos Estados Unidos como “emissores relevantes” com risco de exclusão de listagem de acordo com a lei de prestação de contas de empresas estrangeiras. O CSRC disse que percebemos essa situação. Este é um passo normal para os reguladores dos EUA implementarem a Lei de Responsabilidade de Empresas Estrangeiras e as regras de implementação relevantes. Nós já expressamos nossa atitude sobre a implementação da lei de responsabilidade de empresas estrangeiras por muitas vezes. Respeitamos que os reguladores estrangeiros reforcem a supervisão das empresas de contabilidade relevantes a fim de melhorar a qualidade da informação financeira das empresas cotadas, mas opomo-nos firmemente à prática errada de algumas forças para politizar a supervisão de valores mobiliários. Sempre aderimos ao espírito de abertura e cooperação, e estamos dispostos a resolver a inspeção e investigação de empresas relevantes pelas autoridades reguladoras dos EUA através da cooperação regulatória, que também está de acordo com a prática internacional.
O CSRC disse que recentemente, o CSRC e o Ministério das Finanças continuaram a realizar comunicação e diálogo com o conselho de supervisão contábil de empresas públicas dos EUA (PCAOB) e fizeram progressos positivos. Acreditamos que, através de esforços conjuntos, as duas partes poderão estabelecer acordos de cooperação em conformidade com as disposições legais e requisitos regulamentares dos dois países o mais rapidamente possível, proteger conjuntamente os legítimos direitos e interesses dos investidores globais e promover o desenvolvimento saudável e estável dos mercados dos dois países.
Pang Ming disse que em 8 de março, a SEC divulgou a lista de risco inicial de exclusão, incluindo cinco empresas chinesas listadas nos Estados Unidos. Este anúncio segue apenas a alteração final às regras regulamentares publicadas pela SEC no final de 2021, sem qualquer informação incremental. Essas cinco empresas são apenas o primeiro lote de empresas que submeteram seus relatórios anuais de acordo com os formulários revisados da SEC 20-F, 40-f, 10-K e n-csr, portanto pertencem ao primeiro lote de empresas a passar pelos procedimentos, e a lista ainda é possível ser modificada no futuro.
O projeto final da Lei de Contabilidade de empresas estrangeiras 2021 foi publicado e implementado. Comparado com o projeto de exposição anterior, a emenda final estipula claramente que o ponto de partida de três anos da incapacidade do PCAOB de realizar efetivamente auditoria e inspeção é a partir do ano fiscal de 2021, e a empresa é obrigada a divulgar se adota a estrutura de vie. Isso significa que ainda há cerca de dois anos para que as ações da zhonggai sejam listadas nos Estados Unidos, avalie cuidadosamente sua gestão de risco e escolha de local de listagem e aproveite o tempo para colocá-lo em ação.
A equipe de Pang Ming acredita que, se a China e os Estados Unidos puderem lidar com a cooperação regulatória de acordo com os princípios de “mercetização e Estado de Direito” propostos pela CSRC, ainda é esperado promover e desenvolver a cooperação bilateral, multilateral e internacional na supervisão transfronteiriça de valores mobiliários e supervisão contábil com base no profissionalismo e igualdade e benefício mútuo, e eliminar a incerteza enfrentada pelas ações Zhongyu. Para as ações de zhonggai atualmente listadas, elas podem continuar enfrentando certas flutuações de sentimento do mercado e pressão de avaliação no curto prazo. As empresas relevantes devem continuar a fortalecer a conformidade e avaliar os riscos de exclusão da lista no seguimento, e o custo de buscar pareceres de auditoria e pareceres legais e atender aos requisitos regulamentares aumentará. Essas empresas também devem prestar atenção aos contratos de dívida e derivados existentes para evitar que a exclusão da lista seja identificada como um evento de incumprimento ou desencadear uma mudança de controle.
