Actualização do parecer desta semana:
Os dados financeiros em fevereiro foram inferiores ao esperado e a política de “crescimento estável” deveria ser reforçada: o desempenho dos dados financeiros em fevereiro foi inferior à expectativa do mercado, refletindo que a atual macroeconomia ainda enfrenta pressão descendente. A fim de atingir a meta de crescimento econômico de cerca de 5,5% em 2022, a implementação da política monetária pode ser reforçada. Atualmente, a expectativa de redução das reservas mínimas e das taxas de juros aumentou, de modo a estimular a demanda e estabilizar a oferta de crédito. De acordo com a visão do grupo bancário Everbright Securities Company Limited(601788) ainda está em processo de transmissão de “moeda larga” para “crédito amplo”. Há continuidade na expectativa do mercado de “crédito amplo e crescimento estável”, e políticas mais relevantes propícias à formação de carga física serão introduzidas no futuro. Ao mesmo tempo, enfatizamos mais uma vez que 22 anos serão um ano para a emissão acelerada de REITs, e também fornecerão uma nova fonte de recursos para “crescimento estável”. Continue otimista sobre o setor de “crescimento constante” e as empresas com ativos de operação de infraestrutura.
Não altere o julgamento da tendência de recuperação dos imóveis e aguarde o momento do layout da cadeia industrial: em fevereiro, os empréstimos de médio e longo prazo dos residentes aumentaram em – 45,9 bilhões, o primeiro crescimento negativo em 15 anos, refletindo a fraca expectativa de compra de moradia dos moradores e a fraca tendência de vendas de imóveis no curto prazo. No entanto, a moderação da atitude de política imobiliária foi claramente verificada, e a política de regulação das probabilidades continuará a ser relaxada, especialmente no lado da procura, haverá medidas de estímulo contínuo para estabilizar as vendas do mercado imobiliário e promover o círculo virtuoso da indústria imobiliária. Se os dados de vendas imobiliárias forem recuperados posteriormente, o ponto de inflexão dos fundamentos da cadeia imobiliária pode ser estabelecido, sugerindo-se prestar atenção ao líder de materiais de construção de consumo. Enfatizamos que a demanda por conclusão sempre foi. Sob a política de “entrega garantida”, se a situação de capital da cadeia imobiliária é aliviada, o mercado de vidro deve começar rapidamente.
Desempenho do mercado e rastreamento de dados de alta frequência esta semana:
Desempenho de mercado: nesta semana, o índice CITIC Materiais de Construção foi de – 4,36%, dos quais o setor de outros materiais estruturais mais aumentou (+ 1,03%) e o setor de vidro mais diminuiu (-6,54%); Nesta semana, o índice de construção CITIC foi de – 2,51%, com o menor declínio (-1,29%) na construção de infraestruturas e o maior declínio (-4,66%) na engenharia de jardins; Esta semana, o declínio médio dos REITs de capital público na construção de infraestrutura foi de – 4,51% (média aritmética), dos quais Ping An Guangzhou Guanghe REIT caiu menos (-1,13%), e laterite Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) reit caiu mais (-10,28%). Dados de alta frequência (3.5-3.11): cimento: po42 esta semana 5. o preço médio do cimento é 508 yuan / ton, um aumento mensal de + 0,34%; A razão de capacidade de armazenamento foi de 60,63% e a razão de cadeia foi de -3,37pct. Vidro: o preço spot do vidro esta semana foi de 2324 yuan / ton, um aumento mensal de – 2,06%; O estoque foi de 55,31 milhões de caixas pesadas, aumento mensal de + 8,16%. O preço médio do vidro fotovoltaico de 3,2mm foi de 26 yuan / m2, inalterado mês a mês; O preço médio do vidro fotovoltaico de 2mm é de 20,00 yuan / m2, que é o mesmo mês no mês; Fibra de vidro: o preço do fio direto enrolado esta semana é de 6450 yuan / ton, com um aumento mensal de + 0,78%; O preço do fio eletrônico G75 foi 10000 yuan / ton, inalterado mês a mês.
Sugestões de investimento:
Sector dos materiais de construção: no sentido dos produtos periódicos, o flutuador é o melhor nesta fase (sugere-se prestar atenção a: Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) etc.); Na direção da construção de capital, preste atenção à elasticidade do cimento e algumas empresas de tubulação (sugere-se prestar atenção a: Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) ); O ponto de compra de materiais de construção de consumo está se aproximando (atenção é recomendada: Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ); Nova direção material, continue a recomendar Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) .
Setor da construção: otimista sobre o setor de locação operacional de equipamentos (recomenda-se prestar atenção a: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) , Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) etc.); Revalorização do valor setorial trazido pela oferta pública de REITs de construção de infra-estruturas (sugere-se prestar atenção a: China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Group Limited(601390) e outras empresas centrais); Otimista sobre a tendência de habitação acessível e as oportunidades de investimento de edifícios pré-fabricados (recomenda-se prestar atenção a: Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , etc.); Algumas empresas estatais locais subvalorizadas também têm um bom valor de atribuição (atenção recomendada: Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) , Henan Provincial Communications Planning & Design Institute Co.Ltd(300732) , etc.).
Combinação preferencial: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) (15xpe, otimista sobre a faixa de aluguel de equipamentos), China Communications Construction Company Limited(601800) (0,6xpb, reavaliação do valor dos ativos operacionais existentes), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (0,6xpb, otimista sobre a melhoria do negócio imobiliário em relação à tendência), Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) (13xpe, o volume e o preço dos líderes de fibra cerâmica sobem juntos sob a tendência de redução de emissões), Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) (8xpe, elasticidade de desempenho do vidro float e elasticidade de avaliação trazida pelo vidro fotovoltaico) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) (23xpe, UTG, nova descoberta de valor de material eletrônico). Nota: as avaliações são os dados de previsão de 22 anos da equipe Everbright Building Materials.
Análise de risco: o investimento em infra-estruturas é inferior ao esperado; O investimento imobiliário caiu acentuadamente; Aumento dos preços dos combustíveis crus; A situação epidêmica repete-se.
