Pontos-chave do relatório
Desde a eclosão da guerra ucraniana russa no final de fevereiro, as sanções foram intensamente introduzidas, e a perspectiva da situação ainda é incerta. De um modo geral, o impacto secundário da guerra merece mais atenção. Acreditamos que o conflito entre a Rússia e a Ucrânia destacou ainda mais a tendência de “anti-globalização”, levou à reconstrução da cadeia de suprimentos global, redução da eficiência e aumento dos custos. Os cinco “segurança” e “controle independente” serão a ideologia norteadora e lógica central do investimento para o desenvolvimento de países e empresas nos próximos anos.
O impacto de crises geopolíticas anteriores nas principais categorias de ativos. “Tomando a história como espelho, podemos conhecer a ascensão e a queda”. Analisando as 12 crises geopolíticas e os 10 principais indicadores de ativos desde 1970, constatamos que o mais afetado pela crise geopolítica é o preço do petróleo bruto, que geralmente apresenta um forte aumento. O rendimento dos títulos dos EUA a 10 anos tem uma alta probabilidade de declínio de curto prazo, enquanto o iene provavelmente aumentará. O mercado de ações é mais afetado pelas mudanças no sentimento dos investidores causadas por diferentes locais de guerra. Sob a guerra em larga escala, os mercados acionários europeus e americanos são menos afetados pelo conflito, e as ações têm uma tendência descendente sob a influência do sentimento de guerra no curto prazo, mas a longo prazo, o desempenho de uma ação não tem correlação óbvia com a crise geopolítica, e ainda é dominado por seus fundamentos; Sob o pequeno conflito geográfico, os mercados acionários europeus e americanos tendem a subir, enquanto as ações geralmente caem sob a influência do sentimento dos investidores causado por diferentes estruturas de investidores e locais de guerra.
Tomando a história como um espelho, como o conflito entre a Rússia e a Ucrânia afeta as principais categorias de ativos? Após a eclosão do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a limitação da exportação de petróleo bruto russo levou ao aumento acentuado do preço do petróleo bruto, o aumento da aversão ao risco levou ao aumento óbvio do preço do ouro e do índice do dólar americano, e o declínio geral de ativos de risco. A guerra ucraniana russa aconteceu repentinamente. Sua essência é o jogo entre a Rússia e a OTAN. O mercado está preocupado que as sanções relevantes impostas pelas economias desenvolvidas ocidentais à Rússia possam afetar a China, e a perturbação do surto periódico da epidemia de covid-19 possa ter um impacto negativo significativo na inflação global e na economia. Portanto, a curto prazo, a guerra ucraniana russa tem um impacto significativo no sentimento dos investidores, o que pode levar ao declínio de ações; No longo prazo, o desempenho de uma ação está fracamente relacionado com a guerra, e a tendência futura depende mais dos fundamentos de uma ação em si.
O conflito entre Rússia e Ucrânia destaca a tendência da “anti globalização”. A eclosão da guerra ucraniana russa agravará a já apertada cadeia de abastecimento global sob a epidemia. Acreditamos que o desenvolvimento da “integração global” que persegue a prioridade da “eficiência” pode gradualmente tornar-se coisa do passado, substituído pelo “aquecimento em grupo” das economias em pequenos grupos. No relatório “segurança” + “desenvolvimento” – a lógica de investimento subjacente do mercado chinês no futuro “lançado no início de setembro do ano passado, mencionamos que a segurança de defesa nacional, segurança alimentar, segurança da cadeia de suprimentos, segurança de recursos e segurança econômica são os cinco fundamentos sob a dimensão “segurança”. Hoje, a tendência crescente de “anti globalização” levará à reconstrução da cadeia de suprimentos global, resultando em redução da eficiência e aumento dos custos. As questões de “segurança alimentar”, “segurança de recursos” e “segurança da cadeia de suprimentos” merecem mais atenção. Além disso, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia também deu à China mais alertas ao nível da “segurança nacional de defesa” e da “segurança econômica”.
Sugestões de investimento: as cinco “segurança” e “autocontrole” serão a ideologia norteadora do desenvolvimento nacional e empresarial e a lógica central do investimento nos próximos anos. Sugere-se prestar atenção às seguintes seis oportunidades de investimento: (1) setores fotovoltaicos, eólicos e armazenamento de energia relacionados com a “segurança dos recursos”. (2) Indústria militar relacionada à “defesa e segurança nacionais”. Sugere-se prestar atenção aos principais setores de equipamentos militares, eletrônicos militares e aeromotores, ao setor de materiais militares com altas barreiras técnicas e ao campo de informatização militar sob a demanda de “substituição doméstica”. (3) “Tecnologia dura” e setores de manufatura de ponta relacionados com a “segurança da cadeia de suprimentos”. Sugere-se prestar atenção às empresas de fabricação de “tecnologia dura” e high-end que atendem à estratégia nacional, rompem as principais tecnologias e têm alto reconhecimento do mercado, incluindo máquinas-ferramentas industriais, 5g, PCB, chips, semicondutores e campos relacionados de “Dazhi cloud mobile chain finance”. (4) Sector da indústria de sementes relacionado com a “segurança alimentar”. Sugere-se prestar atenção às principais empresas da indústria de sementes com alta capacidade de P&D e capacidade de inovação sustentável, bem como às empresas relacionadas “transgênicas” com ricas reservas de tecnologia transgênica. (5) Os valores relevantes de “segurança económica” são RMB. (6) Sector da corretagem.
Dicas de risco: 1. A macropolítica da China não é tão forte quanto o esperado;
2. A situação epidêmica mundial voltou a piorar; 3. A situação na Rússia e na Ucrânia continuou a deteriorar-se, desencadeando outras crises geopolíticas.
