Um lado é a onipresente “dupla matança de ações e dívidas” de empresas imobiliárias de alta alavancagem, e o outro lado são as empresas imobiliárias estáveis representadas por empresas estatais centrais. O preço das ações das empresas imobiliárias sobe contra o atual. Antes da reorganização da escala de vendas, a reorganização do valor de mercado das empresas imobiliárias na cabeça toma a liderança!
Em 14 de março, ambas as ações e ações de Hong Kong sofreram Black Monday, e ações imobiliárias não foram poupadas. Do ponto de vista das empresas imobiliárias à frente de uma ação, China Vanke Co.Ltd(000002) caiu mais de 3%, liderou o declínio, Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) também flutuava verde, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) subiu e caiu, e o fechamento ainda era vermelho. Em termos de estoques habitacionais em Hong Kong, quase todos eles eram verdes, com um declínio de 9,25%, grupo Longguang e jardim rural caíram cerca de 19%, grupo Longhu e China Jinmao caíram mais de 10%, e China Resources Land e China desenvolvimento no exterior caíram 5%.
Esta tendência fez a Poly superar Vanke para o topo do valor de mercado A-share “primeiro irmão” na sexta-feira, e “matar” China Resources Land e CNOOC imóveis em um dia, tornando-se o líder de valor de mercado de toda a indústria imobiliária da China. Em 2021, o valor de mercado da horta rural, a “empresa imobiliária universal” com a maior escala de vendas, caiu oficialmente abaixo de HK $ 100 bilhões, ocupando o sétimo lugar no setor.
Insiders apontaram que, atualmente, a indústria imobiliária da China está chegando a uma encruzilhada, e empresas centrais e empresas estatais provavelmente entenderão o desenvolvimento da indústria no futuro
Iniciativa e orientação da indústria para uma nova etapa. Empresas privadas estáveis também têm certas vantagens. Para as empresas que estiveram em perigo, pode haver dois resultados finais: um é que a auto-ajuda não é bem sucedida, e eles vão se retirar diretamente da indústria ou se tornar uma subsidiária da empresa estatal central; o outro é que a auto-ajuda é eficaz, mas requer muita energia, dói músculos e ossos, e a escala da auto-ajuda será relativamente limitada.
contra ataques poli Vanke China Recursos
O fundo da China informou no último fim de semana que em 11 de março (sexta-feira passada) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) subiu de 2,6% para 0,43%, o valor de mercado foi fixado em 194,3 bilhões, China Vanke Co.Ltd(000002) subiu de 3,88% para 0,72%, o valor de mercado finalmente registrou 193,6 bilhões, e poly ultrapassou os 700 milhões de Vanke para se tornar o primeiro irmão no valor de mercado de empresas imobiliárias de ações A, criando uma história de 17 anos de se apaixonar um pelo outro em ações A desde que as duas empresas foram listadas.
Na segunda-feira (14 de março), a Poly superou a CNOOC imobiliária e a China Resources Land listadas em ações de Hong Kong.
Afetado pelo mercado global, tanto o setor imobiliário A-share quanto o setor imobiliário de Hong Kong caíram ao longo do dia, e as ações individuais geralmente caíram. No fechamento, o setor imobiliário A-share caiu 2,08%, e o setor imobiliário em Hong Kong caiu 9,25%.
Três das empresas imobiliárias “Zhaobao Wanjin” na cabeça de uma ação caíram, das quais Vanke caiu 3,36%, Gemdale Corporation(600383) caiu 1,85%, e China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) caiu 0,14%. Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) continua forte com um aumento de 90% nos últimos seis meses. Depois de abrir baixo, uma vez subiu mais de 5%. Depois disso, caiu todo o caminho sob a coerção do mercado, mas ainda registrou um aumento de 0,68% no fechamento, e a diferença com o valor de mercado da Vanke aumentou para mais de 10 bilhões.
As ações imobiliárias no mercado de ações de Hong Kong podem ser descritas como um uivo. 15 ações caíram em mais de 10%, incluindo Zhengrong imóveis, Shimao Group, jiazhaoye, Rongxin China, China Olympic Park, Longguang grupo, etc. Uma das características do declínio no dia 14 foi que as empresas imobiliárias privadas com um declínio relativamente pequeno no estágio inicial mataram mais severamente. Lvjing China caiu em mais de 24%, rongchuang China e Xuhui holding grupo caiu em cerca de 20%, universo imobiliário empresa país jardim caiu em 18,88%, e o valor de mercado caiu abaixo de HK $ 100 bilhões, uma baixa de cinco anos. No entanto, a China Evergrande, uma empresa de casa plana que não pode cair, caiu apenas 6%, o que é melhor do que mais de 3% do índice de placa.
O declínio das duas empresas centrais listadas em Hong Kong, China Overseas Development e China Resources Land, foi significativamente menor, mas também atingiu 4,65% e 5,89%, respectivamente. O valor de mercado de ambas evaporou mais de HK $ 10 bilhões, fechando em HK $ 235,9 bilhões e HK $ 239,2 bilhões, cerca de RMB 191,6 bilhões e 194,4 bilhões na taxa de câmbio mais recente, uma ligeira diferença de 4 bilhões e 1,2 bilhão em comparação com Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) valor de mercado de fechamento de 19,6 bilhões, respectivamente.
Desta forma, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) levou dois dias para contra-atacar os três pares principais e ascender ao topo do valor de mercado das empresas imobiliárias da China.
De acordo com o ranking anual de dados de vendas de 2021 da Kerui, uma instituição de pesquisa imobiliária terceirizada, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) seja no calibre completo ou no calibre equity, apenas ocupa o quarto lugar na indústria, enquanto CNOOC imobiliário e China Resources Land Rank sexto e oitavo respectivamente. Não há dúvida de que o jardim rural, a “empresa imobiliária universal”, tem a maior escala de vendas. Seu valor de vendas de calibre completo (vendas contratuais) atingiu 758,82 bilhões de yuans, 40% maior que o poli e mais de duas vezes maior que CNOOC e China Resources.
No entanto, o valor de mercado é completamente diferente.
O jardim rural continuou a cair por cinco dias de negociação recentemente, com um declínio cumulativo de 35% depois de acelerar o declínio na segunda-feira. Atualmente, o valor de mercado encolheu para 79,1 bilhões de 171,1 bilhões no ano anterior, abaixo de 54% ao ano, e o valor de mercado ocupa apenas o sétimo lugar entre as principais empresas imobiliárias.
Para o valor de mercado e as mudanças de classificação das empresas representativas do setor imobiliário, o senhor do fundo fez uma tabela da seguinte forma:
Como pode ser visto na tabela, em comparação com um ano atrás, apenas quatro empresas imobiliárias aumentaram em valor de mercado, nomeadamente poly, China shipping, China Merchants e Jindi. Todas elas são empresas imobiliárias estatais, e seu ranking aumentou em 3, 2, 4 e 5 respectivamente. O ranking de valor de mercado é muito melhor do que o da escala de vendas. Embora o valor de mercado da China Resources, que ocupa o segundo lugar na indústria, tenha encolhido, é apenas menos de 10%, então o ranking também aumentou.
A Vanke é a única empresa imobiliária com ativos estatais em declínio no ranking, caiu do primeiro para o quarto no ano anterior, e seu valor de mercado evaporou em quase 50% em um ano. O ranking de valor de mercado das empresas imobiliárias privadas caiu em graus variados, existindo apenas um grupo Longhu entre os cinco primeiros, mas o ranking também caiu para o quinto lugar em relação ao segundo no ano anterior. O valor de mercado do Evergrande caiu mais de 90% em um ano, deixando apenas 14,8 bilhões de yuans, nove lugares abaixo.
A indústria imobiliária chega a uma encruzilhada
De acordo com o mais recente artigo de pesquisa divulgado por Yu Xiaoyu e Wang Ling, pesquisadores do think tank Yihan, a atual indústria imobiliária entrou em uma encruzilhada, “se mover para a esquerda ou para a direita, nem todos podem ter uma compreensão clara, confusos ou indefesos, ou ainda ocupar o mainstream”.
Yihan think tank acredita que as empresas centrais e empresas estatais provavelmente irão agarrar a iniciativa do desenvolvimento da indústria e guiar a indústria para uma nova etapa no futuro, mas as oportunidades não são universais. Ter vantagens não significa que eles podem aproveitar as oportunidades, muito menos o fim. Se eles podem aproveitá-los ou como aproveitá-los ainda precisa ser visto mais tarde. Para as empresas privadas, a lógica é semelhante, e as empresas privadas estáveis também têm certas vantagens. Se não houver grandes erros ou eventos externos do Cisne Negro, as empresas também podem desfrutar de certos dividendos quando o mercado começar a subir.
Para as empresas que estiveram fora de perigo, pode haver duas no final: uma delas é que elas não conseguem salvar-se, ou se retiram diretamente, ou se tornam filiais de empresas centrais e empresas estatais; A outra é que a auto-ajuda é eficaz, mas requer muita energia. Quando a auto-ajuda é concluída, sua escala será relativamente limitada, e o espaço livre será reservado para outras empresas.
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) A equipe de Zhao Ke combed a lógica do futuro investimento imobiliário ações, e acreditava que “a melhoria do padrão de concorrência de negócios de desenvolvimento de médio e longo prazo” e “o problema da felicidade no M & a mercado” eram dois pontos-chave.
A melhoria do padrão de concorrência reflete-se em dois aspectos: um é longo e o outro é curto:
Primeiro, foi formado o fosso de “criação de propagação” e “aceleração do volume de negócios” das empresas imobiliárias de layout nacional. Com o apuramento do modelo de negócio de “alavancagem, jogo e valor acrescentado”, o número de participantes no mercado diminuirá. Embora as empresas regionais ainda tenham novos operadores uma após a outra, as empresas imobiliárias com vantagens de layout nacional formarão um fosso de “criação de spread” e “aceleração do volume de negócios”, Reflete-se no “posicionamento de produtos e capacidade de aquisição de terras sob cultivo profundo urbano” e na “capacidade de volume de negócios impulsionada por passivos isentos de juros”;
Em segundo lugar, o “efeito de primeira mão” das “sobras”. No passado, algumas empresas imobiliárias passivamente desalavancavam devido a eventos especiais, mas “bênção disfarçada”, e a lógica futura é que “aderir à intenção original é vitória”. Atualmente, com a melhoria da margem de lucro dos recursos fundiários disponíveis, a oportunidade será deixada para aqueles que estão preparados, e as empresas imobiliárias que aderem ao fluxo de caixa constante primeiro capturarão a oportunidade dada por este mercado. Ao mesmo tempo, o resto geralmente tem a intenção original de “efeito de marca” e “capacidade de serviço imobiliário”, que consolidará a aquisição e descentralização dos recursos.
Em termos de M&A, a equipe de Zhao Ke disse que a M&A equity de projetos cooperativos começou. A partir da pesquisa no exterior, quando o ciclo atingir o fundo e se recuperar, a consideração de M&A mais incrementais será gradualmente atendida e alcançada. M&A pode ser uma das principais lógicas de crescimento da indústria nos próximos 2-3 anos, incluindo desenvolvimento imobiliário e cadeia industrial (propriedade e fornecedores).
Com base na lógica acima, sugere-se continuar a prestar atenção ao “Dragão Zhaobao Wanjin Zhonghua” ( China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Gemdale Corporation(600383) , desenvolvimento no exterior da China, China Resources Land, grupo Longhu), e aqueles com mudanças marginais: Yuexiu, Greentown, Oct, etc. centro>
