(endereço: No. 99, Tongtian Road, Jiangning Science Park, Nanjing, Jiangsu)
Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080)
Emissão pública de obrigações empresariais verdes a investidores profissionais em 2022 (fase I)
Prospecto
Principal subscritor e administrador
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162)
(endereço: 4th floor, Gaoke building, No. 2, guandongyuan Road, Donghu New Technology Development Zone, Wuhan City, Hubei Province)
Co-subscritor principal
Citic Securities Company Limited(600030) China International Capital Corporation Limited(601995)
(endereço: 27º andar e 28º andar, edifício 2, bloco Norte, comércio internacional times square (fase II), No. 8, Zhongxin Terceira Estrada, Futian District, Shenzhen, província de Guangdong)
O montante de emissão de obrigações correntes não deve exceder 800 milhões de RMB
Sem garantia
Agência de notação de crédito Dagong international credit rating Co., Ltd
Resultados da notação de crédito: a notação de crédito a longo prazo do emitente é AAA e as perspectivas de notação são estáveis; A notação de crédito das obrigações é AAA
Assinado em: mm / DD / aa
Declaração
Este prospecto e seu resumo estão de acordo com o direito das sociedades da República Popular da China, a lei de valores mobiliários da República Popular da China (revisada em 2019), as medidas para a administração da emissão e negociação de obrigações corporativas e as medidas para a administração da divulgação de informações sobre obrigações de crédito corporativo Shenzhen Stock Exchange corporate bond issuence and listing review business guide No. 1 – prospecto (texto de referência) (revisto em 2022), Shenzhen Stock Exchange corporate bonds listing regras, outras leis e regulamentos vigentes, bem como os documentos aprovados pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China para o registro desta emissão de obrigações, que devem ser preparados em combinação com a situação real do emissor.
O emitente cumprirá a obrigação de divulgação de informações de forma atempada e justa, assegurando que a divulgação de informações no prospecto é verdadeira, precisa e completa, não havendo registos falsos, declarações enganosas ou omissões importantes.
O subscritor principal verificou o prospecto e o seu resumo, confirmou que não existem registos falsos, declarações enganosas e omissões importantes, e assumiu responsabilidades legais correspondentes pela sua autenticidade, exatidão e integridade.
O emitente promete não subscrever direta ou indiretamente as obrigações emitidas por ele durante a emissão de obrigações correntes. A taxa de juro ou o preço da emissão de obrigações devem ser determinados por meio de inquérito, preços de acordo, etc. o emitente não manipulará o preço da emissão, operará numa caixa escura, buscará interesses ilegítimos ou transferirá interesses para outras partes interessadas relevantes por meio de detenção em nome de terceiros, confiança, etc., prestará assistência financeira aos investidores que participam na subscrição diretamente ou através de outras partes interessadas, e implementará outras ações que violem a concorrência leal Actos de minar a ordem do mercado.
Se o emitente tiver diretores, supervisores, gerentes seniores, acionistas detentores de mais de 5% das ações e outras partes relacionadas para participar na subscrição das obrigações, o emitente divulgará a subscrição relevante no anúncio dos resultados da emissão. O registro ou exame da emissão de obrigações pela CSRC e Shenzhen Stock Exchange não representa qualquer avaliação do valor de investimento das obrigações, nem indica qualquer julgamento sobre o risco de investimento das obrigações. Os investidores que pretendam subscrever as obrigações devem ler atentamente o texto integral do presente prospecto e dos documentos de divulgação de informações relevantes, analisar independentemente a autenticidade, exatidão e integridade da divulgação de informações, julgar independentemente o valor do investimento e suportar quaisquer riscos de investimento relacionados com o mesmo.
Considera-se que os investidores que subscreverem ou detenham obrigações concordaram com os direitos e obrigações constantes do prospecto, incluindo o acordo de fiduciário das obrigações, as regras da assembleia de detentores de obrigações e outros acordos relevantes sobre os direitos e obrigações do emitente, dos detentores de obrigações, do fiduciário das obrigações e de outros assuntos constantes do prospecto das obrigações.
O emitente promete cumprir as suas obrigações e aceitar a supervisão dos investidores de acordo com as leis e regulamentos e as disposições do presente prospecto.
Dicas sobre questões importantes
1,Em 11 de agosto de 2021, o emissor foi registrado no documento “Licença Zhengjian [2021] No. 2658” da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, e emitiu publicamente obrigações corporativas verdes com um valor nominal total de não mais de 5 bilhões de yuans (incluindo 5 bilhões de yuans) para investidores profissionais (doravante referidos como “os títulos”). A primeira fase das obrigações de empresas verdes (fase I) (a seguir denominadas “obrigações”) emitidas a investidores profissionais em Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) 2022 é a primeira fase e a escala de emissão não é superior a [800] milhões de RMB (incluindo [800] milhões de RMB).
2,Informação financeira básica do emitente. Em 30 de setembro de 2021, os ativos líquidos do emitente no final do período mais recente eram 150593565 milhões de yuans; O rácio de passivo do activo consolidado é de 59,89% e o rácio de passivo do activo da empresa-mãe é de 51,25%; Antes da emissão dos títulos, o lucro distributível anual médio do emitente nos últimos três anos fiscais é de 1455349300 yuan (a média aritmética do lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe nas demonstrações consolidadas auditadas da empresa em 2018, 2019 e 2020), que se espera ser não inferior a 1,5 vezes o interesse de um ano dos títulos. Ver o anúncio de emissão para os acordos de emissão e listagem das obrigações.
3,Rating. De acordo com a avaliação abrangente da Dagong international credit rating Co., Ltd. (a seguir designada “Dagong international”), a notação de crédito principal do emitente é AAA, as perspectivas de notação são estáveis e a notação de crédito da obrigação actual é AAA; Mostra que a qualidade do crédito é muito alta e o risco de crédito é muito baixo. No entanto, durante a duração das obrigações correntes, poderão ainda ocorrer alterações negativas na notação de crédito principal do emitente e/ou na notação de crédito das obrigações correntes devido a vários motivos, o que terá um impacto adverso sobre os investidores das obrigações correntes.
A Dagong international acompanhará e avaliará continuamente o emitente a partir da data de emissão do relatório de notação. Classificação de rastreamento contínuo inclui classificação de rastreamento regular e classificação de rastreamento irregular. Durante o período de notação de acompanhamento, a Dagong international continuará a prestar atenção às alterações no ambiente empresarial externo do emitente, aos acontecimentos importantes que afectam o seu estatuto comercial ou financeiro e ao desempenho da dívida do emitente, e emitirá um relatório de notação de acompanhamento para reflectir dinamicamente o estatuto de crédito do emitente. Os resultados regulares e irregulares da classificação de rastreamento da Dagong International e outras informações relevantes serão anunciados através de seu site e do site da Bolsa de Valores de Shenzhen, e o tempo de anúncio e divulgação do site da Bolsa de Valores de Shenzhen não será posterior ao divulgado publicamente em outros locais de negociação, mídia ou outras ocasiões.
De acordo com o relatório de notação de risco emitido pela Dagong international sobre as obrigações, os principais riscos são:
1. Os acionistas da empresa planejam resolver a concorrência horizontal no prazo de dois anos a partir de janeiro de 2021. Ainda é possível integrar os negócios relevantes da empresa no futuro, por isso precisamos estar atentos ao desenvolvimento futuro dos negócios da empresa;
2. A escala de projetos em construção, o investimento planejado e os projetos propostos pela empresa são grandes, e há uma certa pressão sobre as despesas de capital;
3. Até o final de setembro de 2021, a empresa tem uma grande escala de dívida com juros de curto prazo e enfrenta certa pressão de reembolso centralizado.
4,Obrigações são variedades de investimento sensíveis à taxa de juro, e a mudança da taxa de juro do mercado afetará diretamente o valor de investimento das obrigações. Como produto de rendimento fixo, o preço do mercado secundário das obrigações geralmente muda na direção oposta da taxa de juro do mercado. Afectada pelo funcionamento global da economia nacional, pelo enquadramento macroeconómico nacional, pelas políticas financeiras e monetárias e pelo enquadramento económico internacional, é provável que a taxa de juro do mercado varie. Devido ao longo prazo da obrigação atual, ela pode abranger mais de um ciclo de flutuação da taxa de juros, e o valor do investimento da obrigação pode mudar com a flutuação da taxa de juros de mercado durante sua duração. Portanto, o rendimento real de investimento dos atuais investidores de obrigações é incerto.
5,As obrigações correntes são obrigações não garantidas. Durante a duração das obrigações, se o emitente não conseguir obter fundos suficientes das fontes de reembolso esperadas dentro do prazo devido à influência de fatores incontroláveis, tais como políticas e regulamentações nacionais, indústria e mercado, isso pode afetar o reembolso programado do capital e dos juros das obrigações. Se o emitente não pagar atempadamente e integralmente o capital e os juros das obrigações, o titular da obrigação não poderá obter o reembolso de um terceiro que não seja o emitente.
6,O emissor está envolvido principalmente em três indústrias principais: lâminas de energia eólica, fibra de vidro e produtos, e diafragma da bateria de lítio. A operação da empresa é vulnerável às flutuações macroeconômicas e à regulação da política industrial. No contexto do atual declínio gradual do crescimento macroeconômico e do ajuste da estrutura industrial, alguns segmentos de negócios com alta correlação macroeconômica podem ser grandemente afetados. As condições operacionais atuais do emitente, as condições financeiras e a qualidade dos ativos são boas, mas, durante a duração das obrigações, se os fundos de vendas futuros do emitente não puderem ser devolvidos a tempo, os canais de financiamento não forem suaves ou o custo de financiamento não puder ser razoavelmente controlado, isso pode afetar o pagamento atempado do capital e dos juros das obrigações.
No final de 2018, 2019, 2020 e setembro de 2021, o valor contábil do inventário do emissor foi de 17077803 milhões de yuans, 2151401 milhões de yuans, 21094395 milhões de yuans e 24667017 milhões de yuans, representando 7,10%, 7,35%, 6,26% e 6,57% do total de ativos, respectivamente. A empresa fez reservas de depreciação correspondentes para estoques. No entanto, considerando que a flutuação de preços da fibra de vidro, resina, aço e outros produtos no futuro e a mudança da estrutura de oferta e demanda podem causar a mudança do estoque da empresa, se o declínio do valor do estoque levar ao aumento da queda de estoque perda de preço, pode ter um certo impacto negativo na lucratividade da empresa e afetar ainda mais a liquidez dos ativos da empresa.
8,No final de 2018, 2019, 2020 e setembro de 2021, o saldo dos empréstimos de curto prazo da empresa era 30 Global Top E-Commerce Co.Ltd(002640) 0 yuan, 3528876300 yuan, 2311916200 yuan e 2222566500 yuan, representando 23,04%, 21,38%, 11,77% e 9,88% do passivo total, respectivamente. Existem muitos empréstimos de curto prazo, o que coloca alguma pressão sobre a solvência da empresa a curto prazo.
9,Nesta fase, a empresa tem uma grande demanda por despesas de capital, e há uma certa pressão sobre as despesas de capital. Atualmente, os projetos da empresa em construção concentram-se na construção de instalações de apoio para produtos de diafragma de fibra de vidro e bateria de lítio, com um investimento total planejado de 6,128 bilhões de yuans. No final de dezembro de 2020, 3,190 bilhões de yuans foram investidos, e 2,938 bilhões de yuans ainda precisam ser investidos no futuro. Há uma certa pressão nas despesas de capital, e a empresa pode enfrentar o risco de grandes despesas de investimento no futuro.
No final de 2018, 2019, 2020 e setembro de 2021, as contas a receber do emitente foram 29920858 milhões de yuans, 33393677 milhões de yuans, 32858564 milhões de yuans e 5091346 milhões de yuans respectivamente, dos quais o saldo de contas a receber nos cinco primeiros do saldo final coletado pelo devedor no final de 2020 era 12220441 milhões de yuans, representando 34,81% do saldo final total de contas a receber, O saldo final da provisão de dívida ruim retirada em conformidade é de 398300 yuan. Embora o crescimento das contas a receber do emitente se deva principalmente ao crescimento da receita operacional do emitente, e a idade da conta é principalmente dentro de um ano, a empresa tem o risco de difícil recuperação de contas a receber devido a fatores como o ambiente macroeconômico e mudanças nas condições operacionais dos clientes.
11,Alguns produtos, tais como produtos de fibra de vidro e lâminas de energia eólica vendidos pela empresa são exportados para o exterior. Desde 21 de julho de 2005, a China implementou um sistema de taxas de câmbio flutuantes gerenciado baseado na oferta e demanda do mercado e ajustado com referência a uma cesta de moedas. Há algumas incertezas no nível e variação da taxa de câmbio do RMB. Especialmente desde a crise financeira de 2008, a faixa de flutuação da taxa de câmbio é grande. Embora a desvalorização de alguns países exportadores traga benefícios para a empresa, uma vez que haja uma valorização significativa no futuro, afetará o negócio de exportação da empresa. Por conseguinte, a empresa enfrenta um certo risco cambial. Em 2018, 2019, 2020 e janeiro de setembro de 2021, as despesas totais de vendas, despesas de gestão, despesas de P & D e despesas financeiras do emissor durante o período foram 18145396 milhões de yuans, 21381107 milhões de yuans, 25314809 milhões de yuans e 17844241 milhões de yuans respectivamente, representando 15,85%, 15,73%, 13,53% e 12,19% da receita operacional respectivamente, O aumento das despesas é um fenômeno razoável para a expansão contínua da escala de negócios da empresa, no entanto, se as despesas totais da empresa aumentam rapidamente, pode comprimir o espaço de lucro da empresa e ter um certo impacto na rentabilidade da empresa.
13,A categoria da indústria do emissor é a indústria de fabricação. No processo de produção diária e operação, ele precisa comprar matérias-primas de fibra de vidro, lâminas de energia eólica e outros produtos. A flutuação de preço das principais matérias-primas afeta o custo de produção da empresa, aumenta a dificuldade de gerenciamento de estoque, afeta o preço unitário de vendas do produto, e causa a flutuação da receita de vendas em certa medida, Esse risco pode trazer certa incerteza à formulação da estratégia de mercado da empresa e ter um certo impacto no controle de custos da empresa.
14,De acordo com as disposições relevantes da lei dos valores mobiliários, as obrigações são emitidas apenas a investidores profissionais, e os investidores comuns não estão autorizados a participar na emissão e subscrição. Depois que os títulos forem listados, eles estarão sujeitos à gestão da adequação do investidor. Somente investidores profissionais podem participar da transação, e o comportamento da transação subscrito ou comprado por investidores comuns é inválido.
15,Após a emissão desta emissão, a empresa apresentará um pedido para a listagem e negociação desta emissão de obrigações à Bolsa de Valores de Shenzhen o mais rapidamente possível. As obrigações cumprem as condições de listagem de negociação simultânea no sistema de licitação centralizada e na plataforma de negociação de acordo abrangente da Bolsa de Valores de Shenzhen (doravante referida como “listagem bilateral”). No entanto, antes da listagem dos títulos, a situação financeira, o desempenho operacional, o fluxo de caixa e a classificação de crédito da empresa podem mudar significativamente. A empresa não pode garantir que o pedido de listagem bilateral dos títulos possa ser aprovado pela Bolsa de Valores de Shenzhen. Se os títulos não puderem ser listados bilateralmente naquele momento, os investidores têm o direito de optar por vender os títulos de volta à empresa. O risco de investimento e o risco de liquidez causados por alterações no funcionamento e nos rendimentos da empresa serão suportados pelos próprios investidores obrigacionistas, sendo que as obrigações correntes
