Pontos principais
Vista macro:
1. O principal motor da pressão de estagflação nos Estados Unidos vem da energia. Antes da liberalização do fornecimento de energia, a economia dos EUA está sob grande pressão e a política econômica está enfrentando um dilema. A enorme pressão inflacionista restringiu o crescimento do consumo real nos Estados Unidos, e a pressão dos preços da energia restringiu o crescimento da renda dos moradores, ao mesmo tempo expandiu a pressão das despesas dos moradores e a expectativa econômica global deteriorou-se.
2. Após o ajuste das políticas energéticas na Europa, a taxa de crescimento da despesa de capital global deve acelerar para cima. Sob o pano de fundo de preços da energia relativamente estáveis, as exportações da China devem exceder as expectativas.
3. O crescimento constante da China continuará a se desenvolver, a fabricação e o consumo devem assumir a liderança na estabilização e recuperação, e o investimento vai gradualmente para baixo.
Vista do mercado:
1. A expectativa de crescimento estável aumenta, e abre-se a janela de tempo para que o índice estabilize e recupere.
2. O setor de crescimento entrou no período de traçado estratégico e precisa se recuperar a curto prazo, com desempenho de custos adequado a médio prazo e beneficiando da desaceleração do crescimento econômico a longo prazo.
3. Espera-se que a coexistência a longo prazo e o crescimento constante com o vírus melhorem a expectativa de consumo a médio e longo prazo. Optimista sobre a placa:
1. Seja otimista sobre novos líderes de energia, alimentos e bebidas, carvão, indústria militar e propriedade imobiliária de empresas centrais.
Shanghai e Shenzhen índice de tecnologia 300, Nasdaq 100. Retomação do mercado: o desempenho de vários setores de estilo nesta semana foi ruim, liderado pelo estilo financeiro. Todas as indústrias shenwanyi caíram, com os serviços sociais, eletrodomésticos e metais não ferrosos liderando o declínio.
Desempenho do índice: nesta semana, os principais índices de mercado caíram em geral, liderados pela China Securities 500. Gem index, Kechuang 50, quana, Shanghai Composite Index, Shanghai Composite 50, Shanghai Shenzhen 300 e China Securities 500 caíram 3,03%, 3,48%, 3,96%, 4,00%, 4,14%, 4,22% e 4,85%, respectivamente.
Desempenho de estilo: as ações de grande, médio e pequeno cap caíram, e as ações de pequeno cap caíram mais; Todos os setores de avaliação caíram, liderados por setores supervalorizados. Esta semana, as ações de grande capitalização, as ações de médio capitalização e as ações de pequeno capitalização caíram 5,42%, 5,36% e 5,45%, respectivamente. No sector da avaliação, o sector sobrevalorizado, o sector da avaliação média e o sector subvalorizado registaram uma diminuição de 5,24%, 5,11% e 4,91%, respectivamente.
Sentimento do mercado de curto prazo: em comparação com a semana passada, o volume de negócios diário médio e a taxa de faturamento dos principais índices aumentaram mês a mês. A indústria comercial está significativamente dividida. Os fundos da Northbound saíram acentuadamente esta semana. Durante a semana, as três principais indústrias de entrada de estoque de terra conectadas foram: serviços públicos, defesa nacional e indústria militar, e decoração arquitetônica; A saída líquida de equipamentos de energia, alimentos e bebidas e indústria bancária é grande. O número de ações detidas pela indústria de capitais norte aumentou semana a semana, sendo as três primeiras: eletrônica, decoração arquitetônica e indústria de defesa nacional; As três principais reduções são: setor bancário, siderúrgico e financeiro não bancário. A volatilidade implícita da opção SSE 50ETF aumentou 5,96 pontos percentuais, e o valor atual é de 22,02%; O valor atual do índice de volatilidade standard & Poor’s 500 (VIX) é de 30,75, uma queda de 1,23 em relação ao valor anterior.
Sentimento de mercado de longo prazo: o rendimento de Shanghai e Shenzhen 300 dividendos – 10 anos Treasury bond é atualmente – 0,63%, alta de 0,11 pontos percentuais mês a mês, acima da média e no quantil histórico de 81%; O valor atual do prêmio de risco implícito de ações (ERP) é de 2,87%, um aumento de 0,28 pontos percentuais mês a mês, no quantitativo histórico de 89%, e manteve-se em alta por quatro semanas consecutivas.
Dicas de risco
Risco económico descendente; A recuperação da epidemia superou as expectativas; O aperto da liquidez excedeu as expectativas; A recuperação económica no estrangeiro é mais fraca do que o esperado; Intensificação dos conflitos geopolíticos, etc.
