Desde o início do ano, as ações de crescimento continuaram a se ajustar. Atualmente, com o início gradual da temporada de relatórios financeiros, como ver a natureza, ritmo e direção do crescimento recuperar?
Hora: final de Março a Abril
Acreditamos que para o crescimento, final de março a abril é a janela de recuperação. 20 de fevereiro quando é a janela de recuperação para o crescimento E "como ver a recuperação das ações de crescimento sob o conflito entre Rússia e Ucrânia" em 27 de fevereiro Ambos propuseram que, se a dimensão temporal da recuperação for definida como 3-5 semanas, a janela de recuperação das ações de crescimento pode ser do final de março a abril.
Vale ressaltar que, desde o início do ano, temos sugerido continuamente que, diferentemente de 2019 e 2021, a vantagem comparativa da configuração "três baixas" em 2022 não é apenas de 1 a 2 meses, antes da clareza das macrovariáveis, ou para 2 a 3 trimestres. Em outras palavras, a recuperação das ações de crescimento do final de março a abril é uma oportunidade de negociação, e os "três baixos" nos próximos 2-3 trimestres ainda são a principal estratégia de alocação.
Lógica: impulsionada por macro e meso
A recuperação das ações de crescimento nesta rodada é impulsionada principalmente pelo mercado de relatórios financeiros. Primeiro, do ponto de vista macro, abril é a janela marginal de mitigação da expectativa do Fed de elevar as taxas de juros; Em segundo lugar, de uma perspectiva meso, a divulgação sucessiva da previsão do primeiro trimestre em 2022 deve impulsionar o sentimento do mercado.
Ritmo: reviravoltas e reviravoltas do mercado
Acreditamos que o ritmo de crescimento dos lucros das ações de março a abril será reviravoltas e voltas. No curto prazo, devemos prestar atenção à perturbação da reunião da taxa de juros do Fed em meados de março.
Direção: o primeiro relatório trimestral é muito importante
Quanto à direção de recuperação do crescimento, a pista está na expectativa de prosperidade do relatório do primeiro trimestre. Combinadas com a previsão do vento, as indústrias cujos lucros foram revisados durante fevereiro incluem agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, carvão, metais não ferrosos, materiais de construção, serviços públicos, equipamentos de energia, transporte, eletrônica, indústria química básica e bancos. Olhando mais para a indústria secundária, outros eletrônicos II, turismo e pontos cênicos, metais energéticos, matérias-primas de fundição de aço, aquicultura, esportes II, cimento, materiais não metálicos II, baterias, mineração de carvão, serviços médicos, pequenos metais, Internet comércio eletrônico, equipamentos militares terrestres II, eletricidade, semicondutores, outros equipamentos de fornecimento de energia II, equipamentos fotovoltaicos Existem cerca de 49 produtos químicos agrícolas e dispositivos médicos.
Combinados com os dados comerciais recentemente divulgados de janeiro a fevereiro, há muitos destaques nas áreas de semicondutores, carvão, medicina, novos materiais químicos, comércio e varejo.
Combinado com a prosperidade da indústria, nós classificamos a direção industrial, incluindo substituição doméstica e procurando por sub-trilhas de alta qualidade, tais como equipamentos semicondutores, materiais, projeto de simulação, etc; A nova cadeia energética caminha para a diferenciação, com foco na alta prosperidade fotovoltaica; Inteligência automotiva se concentra em líderes de alta qualidade, incluindo chips de veículos, lidar, etc; O equipamento de defesa nacional presta atenção à lógica endógena e epitaxial da movimentação dupla, etc.
Dica de risco: o crescimento do desempenho é menor do que o esperado; O reforço da liquidez excedeu as expectativas.
