Vista central
De janeiro a fevereiro, a economia da China deu um bom começo, e a política de crescimento estável de acompanhamento pode continuar funcionando. Do lado da produção, a taxa de crescimento anual da produção industrial da China aumentou significativamente de janeiro a fevereiro, e a produção da indústria de serviços também se recuperou. De janeiro a fevereiro deste ano, a economia da China fez um bom começo.
Do lado da demanda, a taxa de crescimento homóloga do investimento em ativos fixos da China de janeiro a fevereiro aumentou significativamente, mas a taxa de crescimento mensal foi ligeiramente menor do que o mesmo período anterior à epidemia. A baixa base foi a principal razão para a taxa de crescimento homóloga do investimento em ativos fixos da China de janeiro a fevereiro. De janeiro a fevereiro, a taxa de crescimento anual das vendas totais no varejo de bens de consumo social recuperou significativamente, e a taxa de crescimento mensal ainda foi inferior à do mesmo período anterior à epidemia, mas significativamente superior à do mesmo período do ano passado. De janeiro a fevereiro, a taxa de crescimento anual das exportações caiu, mas a taxa de crescimento mensal ainda foi maior do que a do mesmo período anterior à epidemia.
De janeiro a fevereiro, a taxa de crescimento homólogo do valor agregado das indústrias acima do tamanho designado aumentou 3,6 pontos percentuais em relação à média do quarto trimestre do ano passado, e o índice de produção da indústria de serviços aumentou 0,9 pontos percentuais em relação à média do quarto trimestre do ano passado. A proporção do valor acrescentado industrial e do valor acrescentado de serviços no PIB é de cerca de 33% e 50%, respectivamente. Se a taxa de crescimento homólogo do valor acrescentado industrial global aumentar em 3,6 pontos percentuais e a taxa de crescimento homólogo do valor acrescentado de serviços aumentar em 0,9 pontos percentuais, a taxa de crescimento homólogo do PIB global aumentará em 1,6 pontos percentuais. Além disso, impulsionado pela política de crescimento estável, o valor acrescentado da indústria da construção deve aumentar significativamente de janeiro a fevereiro em comparação com o quarto trimestre do ano passado. Portanto, a taxa de crescimento homólogo do PIB real da China de janeiro a fevereiro pode aumentar em quase 2 pontos percentuais em comparação com o quarto trimestre do ano passado, o que significa que a taxa de crescimento homólogo do PIB real da China de janeiro a fevereiro deste ano foi perto de 6%, excedendo a meta de crescimento de 5,5% estabelecida pelo governo.
No entanto, considerando que a taxa de crescimento mensal do investimento em ativos fixos e vendas totais no varejo de bens de consumo sociais são menores do que a do mesmo período anterior à epidemia, a taxa de crescimento econômico da China recuperou significativamente de janeiro a fevereiro deste ano, o que é mais o efeito da baixa base no mesmo período do ano passado.
Em termos de estrutura, a economia chinesa ainda está enfrentando a pressão de crescimento estável. Espera-se que a política de crescimento estável de acompanhamento faça mais esforços para cobrir a pressão descendente.
Em primeiro lugar, a taxa de crescimento anual da produção de aço bruto e cimento da China de janeiro a fevereiro foi significativamente negativa, e a taxa de crescimento mensal do investimento em infraestrutura ainda foi menor do que a do mesmo período em 2018 e 2019 (a taxa de crescimento anual do investimento em infraestrutura em 2018 e 2019 foi de 2% e 3%, respectivamente). Portanto, a taxa de crescimento anual do investimento em infraestrutura de janeiro a fevereiro foi mais devido ao efeito da baixa base. Desde Março, o número de base do investimento em infra-estruturas no mesmo período do ano passado começou a aumentar significativamente, e é necessário envidar novos esforços no seguimento da política de crescimento estável, caso contrário, a taxa de crescimento anual do investimento em infra-estruturas poderá cair rapidamente.
Além disso, a taxa de crescimento homóloga de 4,2% do índice de produção da indústria de serviços de janeiro a fevereiro deste ano ainda é baixa, e foi alcançada sob a condição de baixa base no ano passado. Pode-se ver que a interferência da epidemia repetida no funcionamento normal da indústria de serviços não pode ser ignorada. Desde março, a epidemia da China desenvolveu-se rapidamente, e o número de contatos próximos que entram em observação médica aumentou rapidamente. Espera-se que a interferência da epidemia no funcionamento normal da indústria de serviços nacionais seja mais grave do que na fase inicial, e a inibição no consumo da China também será reforçada. No seguimento, é necessário continuar a política de crescimento constante para cobrir a pressão descendente correspondente.
Dica de risco: o ajuste da política fica para trás e o crescimento econômico diminui.
