Alimentos e bebidas: a demanda do consumidor se recupera durante o Festival da Primavera, concentrando-se em empresas líderes que estão em um alto boom track e subestimam a margem de valor de segurança. De janeiro a fevereiro, as vendas totais no varejo de bens de consumo sociais atingiram 7442,6 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 6,7%, superior às expectativas do mercado e um aumento mensal (um aumento homólogo de 1,7% em dezembro), refletindo a recuperação da demanda do consumidor no Festival da Primavera, e o relatório do primeiro trimestre deve ter um bom desempenho. Apesar da pressão sobre o formato de consumo sob a propagação da epidemia, a receita de restauração de janeiro a fevereiro aumentou 8,9% ano a ano, um aumento de 6,4% em comparação com 19 anos, que foi afetado principalmente pela recuperação da restauração durante o Festival da Primavera e a baixa base de advogar o Ano Novo Chinês local em 21 anos. No entanto, desde março, a epidemia tem se repetido em todos os lugares, e as cidades de primeiro nível, como Xangai e Shenzhen também têm sido ocupadas uma após a outra, o que mais uma vez teve um impacto no cenário do varejo e restauração. A demanda de catering pode estar sob pressão novamente, e eles estão mais otimistas sobre o desempenho das categorias exigidas. Afetado pela guerra ucraniana russa, a redução da produção na América do Sul, a epidemia global e outros fatores, o custo das matérias-primas de alimentos e bebidas ainda está em alta de todos os tempos, e ainda há uma tendência ascendente no curto prazo, pressionando os lucros da indústria. Atualmente, o setor de alimentos e bebidas experimentou uma grande correção, e a avaliação caiu para um intervalo razoável. Sob a expectativa macro stagflation, sugerimos prestar atenção às empresas líderes na faixa de alta expansão e a margem de segurança de valor subvalorizado, recomendando Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , e Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Chacha Food Company Limited(002557) .
Agricultura, silvicultura, pecuária e pesca: os preços dos alimentos para animais estão a subir a um nível elevado, e estão em causa as empresas dos campos relacionados com sementes terrestres. Em termos de preço da ração, o alto preço da ração em 2022 elevou o custo de criação a jusante e exacerbou a pressão do fluxo de caixa dos agricultores. No que diz respeito à suinocultura, desde o início de 2021, o preço do suíno baixou consideravelmente. A indústria continua a converter a sua capacidade de produção desde junho. Actualmente, continua a sofrer profundas perdas, prevendo-se que, sob a pressão dos custos, acelere a conversão da capacidade de produção. Olhando para a frente para o futuro, esperamos que a oferta de suínos ainda esteja no período de liberação, o preço do porco continuará sob pressão e a indústria deve inaugurar um ponto de inflexão do segundo semestre de 2022 a 2023. Ao nível do investimento, recomendamos empresas relacionadas com terras e sementes, e sugerimos prestar atenção a Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) , Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) , e líder da criação de suínos Muyuan Foods Co.Ltd(002714) .
Dicas de risco:
Risco ambiental macroeconômico: a prosperidade da indústria de consumo é muito afetada pela macroeconomia. Esteja vigilante contra mudanças no ambiente macro para impulsionar flutuações na prosperidade da indústria de consumo.
Risco epidêmico: a epidemia repetida tem impacto no cenário do consumo e afeta a prosperidade da indústria.
Risco de intensificação da concorrência na indústria: a concorrência na indústria dos bens de consumo é relativamente estimulante; a concorrência intensificada na indústria pode levar a problemas como a guerra dos preços e a compressão dos lucros dos canais, e afectar a prosperidade da indústria.
Risco de factores políticos: as alterações políticas têm um grande impacto na indústria como um todo, tais como a reforma do imposto sobre o consumo, a política tarifária de importação e exportação, etc.
