Código dos títulos: Jiangsu Lixing General Steel Ball Co.Ltd(300421) abreviatura dos títulos: Jiangsu Lixing General Steel Ball Co.Ltd(300421) Jiangsu Lixing General Steel Ball Co.Ltd(300421)
Jiangsu Lixing General Steel Ball Co., Ltd.
(No. 68, Xingyuan Avenue, Rucheng street, Rugao City, Jiangsu Province)
Gem emite compartilhamentos para objetos específicos
Prospecto
(Projecto de registo)
Patrocinador (subscritor principal)
(No. 1508, Xinzha Road, Jing’an District, Xangai)
Janeiro de 2002
Declaração da empresa
A empresa e todos os diretores, supervisores e gerentes seniores prometem que não há registros falsos, declarações enganosas ou grandes omissões no prospecto e outros materiais de divulgação de informações, e assumem responsabilidades legais correspondentes pela sua autenticidade, exatidão e integridade.
O responsável pela sociedade, o responsável pela contabilidade e o responsável pela organização contabilística devem assegurar que os materiais financeiros e contabilísticos constantes do prospecto são verdadeiros e completos.
Qualquer decisão ou opinião tomada pela CSRC e pelo intercâmbio sobre esta emissão não indica que garantam a autenticidade, exatidão e integridade dos documentos de candidatura e das informações divulgadas, nem fazem julgamento substantivo ou garantia sobre a rentabilidade, valor de investimento da empresa ou o rendimento dos investidores. Qualquer declaração em contrário é uma declaração falsa.
De acordo com o disposto na lei dos valores mobiliários, a sociedade será responsável pelas mudanças de funcionamento e rendimento da sociedade após a emissão dos valores mobiliários de acordo com a lei. Os investidores julgam independentemente o valor de investimento da empresa, tomam decisões de investimento de forma independente e suportam o risco de investimento causado pela mudança de operação e renda da empresa ou a mudança do preço dos títulos após a emissão de títulos de acordo com a lei.
Dicas sobre questões importantes
A empresa insta os investidores a ler atentamente o texto integral da seção VI fatores de risco relacionados a esta oferta neste prospecto, e prestar especial atenção aos seguintes riscos. 1,Risco de execução de projectos de investimento aumentados
Os projetos de investimento levantados pela empresa desta vez são “projeto de elementos rolantes de precisão com uma produção anual de 6000 toneladas”, “projeto de expansão com uma produção anual de 8 milhões de grandes elementos rolantes high-end” e “capital de giro suplementar”. O projeto de investimento da empresa com recursos levantados baseia-se na política industrial atual, ambiente de mercado, tendência de desenvolvimento tecnológico e outros fatores. Embora a empresa tenha analisado e demonstrado integralmente as políticas relevantes, viabilidade técnica e perspectiva de mercado do projeto investido pelos recursos arrecadados, no processo de implementação do projeto, a empresa pode ser afetada por alguns fatores imprevistos como ambiente macroeconômico, política industrial e ambiente de mercado, afetando assim a realização dos benefícios esperados do projeto.
A micro bola de alta precisão da categoria G3 produzida pelo projeto de investimento de capital levantado “projeto do elemento rolante da precisão com uma produção anual de 6000 toneladas” é um produto iterativo atualizado produzido em grandes quantidades pela primeira vez na China.O equipamento de produção deste produto depende das importações estrangeiras.Embora o equipamento importado da empresa para produzir a micro bola da categoria G3, a linha de produção da micro bola de aço, tenha sido instalado e posto em uso na fábrica no início de 2021, No entanto, há incerteza se a futura atualização de equipamentos será limitada por políticas comerciais, bloqueio tecnológico e outros fatores. Além disso, embora a empresa tenha a força técnica para produzir em massa micro esferas de alta precisão de nível G3 após anos de acumulação técnica, se os padrões técnicos de produtos de micro esferas de nível G3 não puderem atender ou exceder os principais concorrentes estrangeiros, ou não puderem atender às necessidades dos clientes downstream, pode levar à incerteza na implementação do projeto de investimento levantado da empresa. 2,Risco de digestão da capacidade de projetos de investimento levantados
A capacidade de produção da empresa será aumentada em conformidade após a conclusão deste projeto de investimento aumentado. O projeto de investimento levantado é determinado de acordo com a política industrial, ambiente de mercado, tendência de desenvolvimento da indústria e outros fatores nos últimos anos, combinado com a análise e julgamento da empresa sobre o desenvolvimento futuro da indústria. No entanto, levará algum tempo para que este projeto de investimento aumentado seja concluído e colocado em operação. Se houver mudanças adversas importantes nas políticas industriais subsequentes, demanda do mercado e padrão de concorrência, ou a capacidade de desenvolvimento do mercado da empresa for insuficiente e a taxa de crescimento do espaço de mercado for menor do que o esperado, a empresa pode enfrentar o risco de que a nova capacidade de produção não possa ser eliminada e o efeito de implementação do projeto de investimento levantado não atenda às expectativas. 3,Risco de que os benefícios dos projetos de investimento levantados não atendam às expectativas
Os projetos de investimento dos fundos levantados são “projeto de elementos rolantes de precisão com uma produção anual de 6000 toneladas”, “projeto de expansão com uma produção anual de 8 milhões de grandes elementos rolantes high-end” e “capital de giro suplementar”. A implementação do projeto expandirá ainda mais a capacidade de produção, otimizará a estrutura do produto e expandirá a participação de mercado da empresa no campo global de esferas de aço para rolamentos. Embora a empresa tenha investigado e demonstrado totalmente o projeto investido pelos recursos arrecadados, levará algum tempo para que o projeto atinja a produção total. No processo de implementação do projeto, se houver grandes mudanças no ambiente de mercado, tecnologia e gestão, a implementação do projeto será afetada. Portanto, os benefícios econômicos e aceitação de mercado dos produtos após a conclusão real do projeto podem ser diferentes do cálculo do emissor, o que afetará o efeito de investimento esperado e a realização dos objetivos de renda. 4,Risco de certificação de produtos de projetos de investimento levantados
Os principais produtos deste projeto de investimento levantado “projeto de elementos rolantes de precisão com uma produção anual de 6000 toneladas” são micro esferas de alta precisão e pequenas esferas. Entre eles, as micro esferas de alta precisão G3 são produtos iterativos atualizados produzidos em grandes quantidades pela primeira vez, e os produtos podem ser vendidos em lotes apenas após passar a certificação do cliente. Embora a microesfera G3 de alta precisão produzida em pequenas quantidades pela empresa tenha passado a certificação de alguns clientes potenciais, devido à incerteza da produção em massa, se os produtos da empresa não conseguirem passar a certificação dos clientes no prazo, terá um impacto adverso nos benefícios deste projeto de investimento levantado. 5,Investimento e risco de depreciação aumentado
Após a conclusão do projeto de investimento levantado, a empresa adicionará ativos fixos e ativos intangíveis, e as despesas de depreciação e amortização aumentarão em conformidade. Após a entrada em operação do projeto de investimento levantado, a depreciação média anual de ativos fixos e a amortização de ativos intangíveis terão um certo impacto nos lucros anuais futuros da empresa. Embora os benefícios esperados deste projeto de investimento levantado sejam bons, e os benefícios esperados serão capazes de absorver o impacto da depreciação de novos ativos imobilizados após a implementação suave do projeto, uma vez que a construção do projeto de investimento levantado requer um determinado período, se houver mudanças adversas significativas no ambiente de mercado após a implementação do projeto de investimento levantado, a depreciação e amortização de ativos no novo período de crescimento terão um impacto adverso na rentabilidade futura da empresa. 6,Risco de que o crescimento do desempenho operacional não atenda à expectativa
O desempenho operacional da empresa é afetado por vários fatores internos e externos, como política industrial, ambiente de mercado, demanda da indústria a jusante e nível de gestão interna. A empresa enfrentará o risco de crescimento do desempenho ficar aquém das expectativas ou declínio do crescimento. 7,Risco de intensificação da concorrência no mercado
O emissor é atualmente a principal empresa de fabricação de rolamentos e elementos rolantes na China, com força técnica líder em P & D na indústria. Tem fabricantes globais de peças mecânicas bem conhecidas, como o grupo GKN, o grupo SKF, jeteggert Co., Ltd. e enten Co., Ltd. como clientes de alta qualidade a longo prazo e estáveis, tem uma grande vantagem competitiva na indústria de rolamentos e elementos rolantes.
No entanto, como os principais fabricantes internacionais de rolamentos e elementos rolantes, como a empresa japonesa chunnakajima, continuam a expandir seus negócios em todo o mundo e o desenvolvimento de fabricantes locais de rolamentos e elementos rolantes na China, se o emitente não melhorar e consolidar sua vantagem competitiva existente a tempo, ele pode enfrentar o impacto da deterioração do ambiente competitivo do mercado em sua lucratividade sustentável, Assim, o emissor tem um declínio no crescimento da renda ou mesmo um declínio na renda. Por conseguinte, o emitente corre o risco de intensificar a concorrência no mercado. 8,Risco de alterações na política comercial
Durante o período analisado, a receita de vendas no exterior da empresa representou 30,18%, 30,34%, 24,97% e 31,93% de suas principais receitas de negócios, respectivamente. Desde 2018, em disputas comerciais com a China, os Estados Unidos impuseram tarifas punitivas sobre produtos fabricados na China de acordo com a lei 301. A partir da data de assinatura deste prospecto, políticas relevantes levaram os produtos de esferas de aço da empresa a continuar a impor uma tarifa punitiva de 25% desde julho de 2018. Além disso, outros principais países e regiões exportadores não adotaram procedimentos de proteção comercial para os principais produtos do emitente e não houve fricções comerciais, o que não teve impacto significativo no desempenho do emitente. Sob o pano de fundo de fricções comerciais crescentes e perspectivas incertas, se os Estados Unidos e outros países expandirem e implementarem a lista de impostos expandida no futuro, isso pode afetar os negócios de exportação da empresa e afetar adversamente a produção e operação da empresa em certa medida. 9,Risco de imparidade dos activos da Lexus
Devido ao duplo impacto do atrito comercial sino-americano e da epidemia de covid-19, a powerstar America não pode obter lucro no curto prazo. Portanto, a empresa terminou o reconhecimento de ativos de imposto de renda diferidos contábeis para prudência. Em 30 de setembro de 2021, o valor contábil líquido dos ativos de longo prazo da Lexus totalizou 428569 milhões de yuans, incluindo ativos fixos, construção em andamento e ativos intangíveis. A partir da análise objetiva da situação, a powerstar Estados Unidos não é incapaz de obter lucros por suas próprias razões, mas devido aos extensos riscos sistêmicos causados por eventos internacionais. A empresa ainda está confiante de que a Lexus retomará a produção e fará lucros. Além disso, o equipamento relevante utilizado pela Lexus pode ser plenamente utilizado para a produção de produtos similares de empresas-mãe nacionais e de outras filiais, não havendo grandes despesas de renovação. No atual mercado interno, onde o fornecimento de elementos rolantes é escasso, a quantidade recuperável de equipamentos é superior ao valor contábil e o risco de imparidade material é baixo. No entanto, considerando a imprevisibilidade da situação internacional e os custos adicionais no processo de transporte de equipamentos, ainda existe a possibilidade de imparidade dos ativos de longo prazo da Lexus.
10,Risco de flutuação dos preços das matérias-primas
As principais matérias-primas dos produtos do emissor são o aço de rolamento, que flutua muito e tem um certo impacto no custo de produção dos produtos. Durante o período de relatório, o custo médio do aço de rolamento de matéria-prima da empresa foi 984199 yuan / ton, 1034894 yuan / ton, 1097814 yuan / ton e 1139812 yuan / ton, com taxas de crescimento de 5,15%, 6,08% e 3,83%, respectivamente.O custo médio do aço mostrou uma tendência ascendente ano a ano. A análise breakeven sobre o aumento do preço da matéria-prima mostra que tomando 2021 como exemplo, assumindo que outros fatores além da mudança do preço da matéria-prima não mudam, quando o preço unitário de compra do aço de rolamento aumenta em 28,81%, o lucro antes de impostos será zero, e se aumentar ainda mais em 54,96%, a margem de lucro bruto será zero. O emissor estabeleceu uma relação de aquisição a longo prazo e estável com grandes empresas especiais de produção de aço, tais como Baosteel trading e CITIC Pacific. Ao mesmo tempo, ele também pode ajustar adequadamente o preço do produto em caso de grandes mudanças adversas no preço das matérias-primas, de modo a transferir o impacto das flutuações de custo nos lucros da empresa e realizar a transmissão de preço eficaz.
Durante o período de relatório, o custo médio da matéria-prima da empresa que carrega aço aumentou 15,81%. Enquanto isso, após deduzir o impacto das despesas de transporte durante o período analisado, a margem de lucro bruta do negócio principal da empresa foi de 25,34%, 21,37%, 23,47% e 25,42%, respectivamente. Exceto para 2019, a margem de lucro bruta do negócio principal da empresa não variou significativamente, indicando que a empresa tem boa capacidade de transmissão de preços. No entanto, uma vez que é difícil manter o ajustamento dos preços dos produtos do emitente totalmente sincronizado com a flutuação do preço de compra das matérias-primas, se o preço das matérias-primas relevantes flutuar acentuadamente a curto prazo, a margem de lucro bruta do emitente será afetada em certa medida, afetando assim a rentabilidade da empresa. 11,Risco de alta concentração de clientes
Os clientes downstream do emissor são principalmente fabricantes de rolamentos mundialmente famosos, incluindo o grupo GKN, o grupo SKF, jeteggert Co., Ltd., enten Co., Ltd., o grupo Coreia Rijin, o grupo das pessoas, etc. Atualmente, os oito principais fabricantes de rolamentos do mundo respondem por mais de 70% da participação de mercado global de rolamentos, e a concentração da indústria de clientes downstream é alta. Durante o período analisado, a proporção das vendas do emissor para os cinco principais clientes (de acordo com o calibre consolidado) na receita operacional foi de 50,90%, 51,12%, 44,08% e 47,51%, respectivamente, das quais a proporção de vendas dos dois principais clientes do grupo GKN e do grupo SKF na receita operacional foi de 38,96%, 37,11%, 27,49% e 30,01%, respectivamente.
Se a empresa não pode manter sua capacidade de P & D e melhorar seu nível técnico no futuro, não pode manter suas vantagens em tecnologia e qualidade do produto em comparação com outras empresas do mesmo setor, ou a velocidade de resposta aos clientes não pode atender às suas necessidades, pode haver um risco de aumento da concorrência levando à perda de clientes, o que terá um impacto adverso no funcionamento da empresa.
12,Risco de alta concentração de fornecedores
As principais matérias-primas da empresa são o aço. Durante o período analisado, a proporção de matérias-primas compradas pelos cinco principais fornecedores da empresa foi de 58,46%, 55,97%, 57,78% e 58,49%, respectivamente, representando uma proporção relativamente alta, e os fornecedores estavam relativamente concentrados. A seleção de grandes fornecedores para aquisição centralizada pode garantir qualidade estável do produto, efetivamente reduzir os custos de aquisição e melhorar a eficiência da aquisição.No entanto, se tais fornecedores de matérias-primas não podem fornecer continuamente produtos qualificados para a empresa devido à sua própria operação, qualidade do produto e relacionamento cooperativo com a empresa, resultando na necessidade de a empresa ajustar fornecedores, Terá um impacto adverso no funcionamento da empresa a curto prazo. 13,0 Risco de imparidade de crédito de contas a receber
No final de cada período de relatório, o valor contábil líquido das contas a receber da empresa foi 22790400 yuan, 248585200 yuan, 266511200 yuan e 325269400 yuan respectivamente, representando 32,27%, 34,08%, 33,85% e 43,27% da receita operacional respectivamente.
O crescimento do saldo contábil do emissor é basicamente consistente com o crescimento da receita de vendas da empresa. O elevado saldo de contas a receber no final do período está relacionado com as características da indústria do emitente. O período de pagamento a longo prazo dos fabricantes de rolamentos e clientes a jusante é geralmente o período de pagamento acordado por fabricantes de grande escala ou clientes a jusante. Portanto, após receber o conhecimento de embarque, o principal período de pagamento dos fabricantes de rolamentos e empresas a jusante é um determinado período de tempo, e o período de pagamento dos fabricantes de rolamentos e empresas a jusante é um certo período de tempo, O período de crédito varia de 30 dias a 90 dias de acordo com a classificação de crédito do cliente. Como muitas vezes leva algum tempo desde o momento da entrega até o momento em que o cliente recebe o voucher de pagamento e o momento em que o cliente paga na conta, o ciclo de cobrança geralmente varia de 2 a 4 meses. Embora a notação de crédito dos clientes a jusante do emitente seja elevada e o envelhecimento das contas a receber seja curto, ainda existe um risco de má dívida devido ao grande montante de contas a receber do emitente.
catálogo
A empresa declara que 1. Dicas sobre questões importantes 2 catálogo 7 interpretação 10 I. Condições gerais 10 2. Termos profissionais Secção 1 Informação de base da empresa 13 I. Perfil da empresa 13 II. Estrutura de capital próprio
