Foco da FOMC em Março. ① Diminuiu a expectativa de crescimento, mas acreditava que a economia ainda era forte e poderia suportar plenamente o aperto da política monetária, e a taxa não diminuiria em 2023; ② Dot matrix & Powell sugeriu pessoalmente sete aumentos de taxa de juros, o que foi consistente com a previsão do modelo de futuros. Bullard votou para aumentar as taxas de juros em 50bps; ① Não está claro sobre o plano de redução do cronograma, mas sugere-se que haja detalhes na ata de março. Espera-se anunciar o plano de redução do cronograma em maio e implementá-lo em junho / julho. O maior destaque deste FOMC é a posição dos “falcões otimistas” na economia. Na conferência de imprensa, Powell acreditava que mesmo que o PIB anual fosse revisto para baixo de 4,0% para 2,8%, ele ainda pode apoiar o aperto da trajetória de política monetária do Federal Reserve, e a probabilidade de recessão em 2023 é baixa. Olhando para o futuro, acreditamos que se o Fed vai prestar atenção ao impacto das subidas das taxas de juro na economia depende mais da premissa de que o risco de inflação pode ser caracterizado como “moderação”. Partindo da premissa de que o risco de inflação é mitigado no 22q3, o fechamento de 10y2y de cabeça para baixo começará a produzir o risco de crescimento, e o padrão macroeconômico de dupla revisão descendente do crescimento e inflação fará com que o mercado / Federal Reserve revise / desacelere a expectativa de inflação, deprimendo assim a taxa de juros dos títulos dos EUA.
Dica de risco: o risco do Federal Reserve acelerar o aperto da política monetária, o risco de guerra da Rússia Ucrânia fora de controle, o risco de deterioração epidêmica, o risco de inflação fora de controle e o risco de corrida de liquidez em dólares americanos.
