Em 16 de março, a Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho de Estado realizou uma reunião especial para estudar a situação econômica atual e os problemas do mercado de capitais.
Desde a conferência central de trabalho económica realizada no final do ano passado, a linha principal do crescimento estável não foi destruída. No entanto, o crescimento constante no início provocou quatro distúrbios inesperados em março.
A epidemia espalhou-se além das expectativas e impactou as zonas costeiras orientais; A demanda por imóveis representada pelos dados financeiros caiu rapidamente. Neste momento, o conflito entre Rússia e Ucrânia e o incidente de ações conceituais da China amplificou as preocupações do mercado sobre geopolítica, e os dados econômicos no início do ano borraram o sinal de uma política de crescimento estável.
Preocupações internas, tanto preocupadas com o ressurgimento da epidemia como se o crescimento real pode ser estável; Preocupa-se também se a política de crescimento estável de acompanhamento será ainda mais excesso de peso. Considerações externas, tanto preocupadas com o risco global de liquidez causado pelo aperto da moeda do Fed, quanto preocupadas com riscos geopolíticos. Considerando preocupações internas e externas, ações, títulos e divisas caíram em 15 de março.
Quando o mercado faltou confiança suficiente na política de crescimento estável, a reunião do comitê financeiro foi realizada em 16 de março. Entendemos que esta reunião do Comitê Financeiro emitiu um forte sinal de crescimento estável.
A reunião do comitê financeiro ainda adere a “tomar a construção econômica como o centro” e continua o núcleo do espírito de crescimento constante da conferência de trabalho econômica central e das duas sessões. A reunião do Comitê Financeiro deu diretamente uma resposta positiva ao evento de ações conceituais da China e à política de crescimento constante envolvida pelo mercado: “atualmente, as autoridades reguladoras da China e dos Estados Unidos mantiveram boa comunicação e fizeram progressos positivos” e “efetivamente revigoraram a economia no primeiro trimestre”.
O maior destaque desta reunião do comitê financeiro é definir um tom mais pragmático para um crescimento estável. A reunião deu um sinal de que havia pouco suspense; Actualmente, o crescimento estável deve também estabilizar o mercado de capitais; O crescimento estável requer flexibilização monetária e flexibilização moderada do crédito.
Do ponto de vista do “espelho retrovisor”, o mercado chinês acabou de experimentar uma breve perturbação de pânico de liquidez. Devido a esta perturbação de liquidez, percebemos três pontos:
Primeiro, quando as incertezas no exterior começam a aumentar, a melhor maneira de manter o equilíbrio interno e externo é fazer um bom trabalho no crescimento econômico da China. O crescimento estável não é apenas uma questão de crescimento do PIB, mas mais relacionada com se os riscos financeiros são controláveis.
Em segundo lugar, o núcleo real do crescimento e reparação imobiliária é estável. Se as condições objetivas exigem que a política de prevenção de epidemias não possa ser completamente afrouxada, a melhor opção para um crescimento estável é estabilizar o imobiliário imediatamente após a construção da infraestrutura.
Em terceiro lugar, a implementação pragmática da política de estabilização imobiliária precisa abrir dois elos. Em primeiro lugar, a expansão do crédito é eficaz e, em segundo lugar, a coordenação de políticas multissectoriais.
Dicas de risco: 1) compreensão inadequada da intenção da política; 2) A tendência económica ultrapassou as expectativas; 3) Os riscos geopolíticos excederam as expectativas.
