O índice de ações de Xangai subiu 3,5%, a Bolsa de Valores de Xangai 50 subiu 4,6%, a Shanghai e Shenzhen 300 subiu 4,3%, e o índice de gemas subiu 5,2%. O mercado de ações de Hong Kong recuperou ainda mais, com o índice Hang Seng subindo 9,1% e a tecnologia Hang Seng subindo 22,2%. Em termos de setores, navegação, turismo, nova energia, empresas de valores mobiliários, computadores e outros setores estavam entre os maiores ganhadores.
[comentários sobre a reunião da Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento] em 16 de março, a Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho de Estado realizou uma reunião especial, que respondeu à operação macroeconômica, resposta à política monetária, governança econômica de plataformas, boa comunicação entre reguladores chineses e americanos sobre ações conceituais da China, planos de resposta de mitigação de riscos das empresas imobiliárias e medidas de apoio para a transformação de novos modelos de desenvolvimento, Assim como a estabilidade do mercado financeiro de Hong Kong e outras questões quentes relacionadas com o mercado de capitais em um futuro próximo, os departamentos relevantes são obrigados a introduzir ativamente políticas favoráveis ao mercado e introduzir cuidadosamente políticas contratuais. Posteriormente, o Banco Popular da China, a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China e a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China transmitiram o espírito da reunião pela primeira vez.
A reunião foi realizada a tempo. Em um momento importante em que as ações estão perto do ponto-chave, esta reunião reflete a atenção do departamento central de gestão financeira para a estabilidade e desenvolvimento do mercado de capitais atual, ajuda a aumentar a confiança de todos os tipos de investidores no desenvolvimento da economia e mercado de capitais da China, estabilizar as expectativas políticas e consolidar ainda mais o “fundo da política”.
[nossa visão] vendo Zaitian longo em março, estamos confiantes em SSE 3000; O segundo trimestre pode pular no abismo, ansioso para a Nike
1. Revisando as medidas de manutenção da estabilidade na rodada anterior do crash das ações A, durante o contínuo e rápido declínio do mercado em 2004, 2008, 11, 15 e 18 anos, o governo e os reguladores emitiram uma série de medidas para estabilizar o mercado e prevenir riscos sistêmicos. Organizamos várias políticas de manutenção da estabilidade do mercado de ações A durante o declínio, que são divididas em quatro tipos, incluindo propaganda de mídia central, declarações de alto nível / regulatórias, incentivo ao capital para entrar no mercado e ajuste da política monetária. Em geral, a propaganda central da mídia e o ajuste da política monetária têm um impacto fraco e curto prazo no mercado. A declaração da alta administração/reguladores para incentivar o capital a entrar no mercado tem um impacto mais forte no mercado e uma maior recuperação.
2. Após o envio das informações da reunião do Comitê de Estabilidade Financeira, comunicamos com todos os tipos de investidores no mercado. No processo de troca de amostras em pequena escala, verificamos que o mercado ainda questionava “o fundo realmente foi atingido?”. Em primeiro lugar, de um modo geral, o fundo do mercado precisa ser acompanhado pela contração do volume de negociação ou pela verificação da taxa de volume de negócios, que será mais estável. Atualmente, o alto volume de negociação mostra que o humor na parte inferior do jogo ainda é forte. Em segundo lugar, se o mercado periférico tem sido estável, há algumas preocupações sobre se uma ação pode sobreviver. Terceiro, correspondente ao importante discurso de 19 de outubro de 2018 e à discussão com empresários privados em 1º de novembro, o mercado realmente atingiu o fundo no final de 2018 e início de 19. Acreditamos que: 1. do ponto de vista da negociação, a condição de redução de volume ainda é muito importante (algumas pessoas pensam que é para menos de 800 bilhões), mas o mercado deve ter confiança no apoio de 3000 pontos do Índice Composto de Xangai; 2. Atualmente, o cerne é o julgamento da expectativa do ponto de inflexão do lucro dos fundamentos moleculares. Tudo deve ser atribuído a este problema. Seja a inversão no final de 2012 ou 2018, depende dos fundamentos; 3. O ambiente interno e externo, especialmente para as políticas da China, espera-se que o mercado de acompanhamento mude de “ouvir suas palavras” para “observar suas ações”. O ajuste específico da política, introdução e implementação precisam ser rastreados mais.
3. A linha principal da recuperação subsequente é o problema mais preocupado e confuso do mercado. Atualmente, existem quatro linhas principais: crescimento estável, alta prosperidade, reparo pós-epidemia e inflação global. Para a preocupação com a inflação global, acreditamos que, embora seja difícil terminar no curto prazo, não mudará a lógica de operação interna de uma ação. A alta volatilidade dos preços a granel e os riscos políticos da China aumentarão a dificuldade de alocação. Na China, a alta probabilidade de reparo pós-epidemia estará sujeita à recente epidemia local na China e à falta de ajuste óbvio das políticas de prevenção e controle epidêmico, que está em fase de jogo. Atualmente, ainda nos concentramos na direção de configuração de “alta prosperidade”. Ao estudar e julgar a relação entre alta prosperidade e crescimento estável, apresentamos duas frases: a primeira frase é chamada de “crescimento estável não pode pagar, alta prosperidade é difícil prosperar”, e a segunda frase é chamada de “crescimento estável pode ser realizado, e alta prosperidade vai virar para melhor”. Em certa medida, em dezembro do ano passado e fevereiro deste ano, refletiu uma situação de “crescimento estável não pode pagar, alta prosperidade é difícil de florescer”. Depois, com a convocação das duas sessões, chegará gradualmente a um processo de crescimento constante e alta prosperidade. Sinais de crescimento constante: 1. Políticas das duas sessões (políticas); 2. Valor acrescentado industrial (fundamentos); 3. Estoques imobiliários e estoques de consumo estabilizados e recuperados (lógica de transação). Em nossa comunicação anterior com investidores de mercado, a ordem de preferência: crescimento, ciclo, peso, blue chip, infraestrutura antiga e consumo. Para o ranking original de alta prosperidade da energia eólica, fotovoltaica tem o maior consenso, seguido por semicondutores e energia eólica, e finalmente novos veículos de energia e indústria militar. Existe um forte consenso sobre o lítio e o cobalto em veículos de energia novos. O pessimismo sobre a medicina melhorou significativamente, e o biofarmacêutico “CXO” é uma droga inovadora. Nossa visão é que o mercado começou a procurar uma nova linha principal quando a nova energia caiu em dezembro do ano passado. A linha principal de 2022 provavelmente será uma certa direção do mercado nos últimos três meses: inteligência.
Em geral, esperamos que o mercado recue após a reunião do comitê de estabilidade financeira de curto prazo. No segundo trimestre, as ações podem pular no abismo e esperar pela Nike. Mantemos nossa previsão anterior do final da atual rodada de economia no segundo trimestre. O ponto de inflexão da melhoria dos fundamentos moleculares deve ser cada vez mais próximo. A possibilidade de entrar em uma tendência descendente unilateral no mercado acionário semelhante à de 2012 é baixa. A tendência “Nike” de uma ação no segundo trimestre é firme e previsível. Do ponto de vista da configuração, acreditamos que devemos manter a nossa concentração no presente, o que não é adequado para alternar para frente e para trás.
Dica de risco: a propagação da epidemia superou as expectativas, a política foi menor do que o esperado, as relações sino-americanas deterioraram-se novamente e a política monetária no exterior mudou.
