Em termos do ambiente externo, em termos da situação epidêmica, a tendência descendente do número de novos casos no mundo abrandou, e levará tempo para que a situação epidêmica seja global. Em termos de economia, o nível de inflação dos EUA melhorou ainda mais, a supressão da alta inflação nas expectativas de consumo dos residentes continuou a fortalecer-se, o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan atingiu um novo baixo, e a desaceleração do crescimento do varejo mês a mês em fevereiro é digno de atenção; A expectativa econômica da zona euro foi muito frustrada pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia. Em março, o Índice de Clima Econômico ZEW caiu drasticamente para - 38,7, e a recuperação da confiança apenas melhorada foi revertida. Em termos de política, a reunião da Reserva Federal em março anunciou um aumento da taxa de juros de 25bp sem suspense, abrindo oficialmente a trajetória de aumento da taxa de juros; Como o conflito entre a Rússia e a Ucrânia trouxe incerteza à economia global, o Federal Reserve reduziu o crescimento econômico e aumentou as expectativas de inflação; Na conferência de imprensa após a reunião, Powell disse ainda que se a inflação exceder as expectativas, espera-se acelerar o progresso do aumento da taxa de juros, e a reunião da taxa de juros em maio começará a encolher a tabela.
Em termos de ambiente na China, os dados de crédito financeiro em fevereiro foram muito menores do que o esperado, e houve uma queda líquida extremamente rara nos empréstimos de médio e longo prazo no setor residencial. Por um lado, mostrou a lentidão das vendas imobiliárias, por outro lado, também desencadeou especulações sobre a redução ativa da alavancagem do setor residencial. No entanto, considerando a perturbação da epidemia, a disposição do setor residencial para expandir o crédito permanece por ver. Os dados de operação macroeconômica de janeiro a fevereiro geralmente excederam as expectativas do mercado, mas os dados como o início do imobiliário ainda estão sob pressão óbvia, e a taxa recorde de desemprego de pessoas entre 16 e 24 anos também mostra a pressão estrutural no campo do emprego. Portanto, a demanda por crescimento estável ainda é forte, e é muito cedo para a chamada política ser tolerante. Esta semana, a reunião de estabilidade do ouro deu uma resposta clara a importantes preocupações, enfatizando que "a política monetária deve tomar a iniciativa de responder, e novos empréstimos devem manter um crescimento moderado". Não há dúvida sobre a atitude da política em relação à estabilização da demanda e crédito. Com o desenvolvimento gradual do financiamento de leniência, espera-se que o crédito de leniência seja mais demonstrado, e os dados estruturais devem continuar a melhorar.
Em termos de dados de alta frequência, a jusante, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) índice de preço de atacado 200 continuou a subir. No meio, os preços do aço caíram ligeiramente, enquanto os preços do cimento pararam de cair e recuperaram. No upstream, os preços do carvão geralmente enfraqueceram, e os preços dos metais não ferrosos caíram em graus variados. Entre eles, os preços do alumínio e zinco caíram significativamente, os preços dos metais preciosos atingiram o pico e caíram, e os preços do petróleo bruto caíram acentuadamente.
Dica de risco: o desenvolvimento da epidemia internacional superou as expectativas
