China: destaques do relatório de implementação monetária do banco central no quarto trimestre de 2021
1. Em fevereiro, a política de "crescimento estável" continuou a funcionar
O relatório revela que o tom geral da política chinesa continua a ser a estabilidade e a procura de progressos em matéria de estabilidade, e a redacção relevante indica que a intensidade da flexibilização do crédito deverá aumentar. Este mês, além de uma série de medidas de "crescimento constante" emitidas por vários departamentos, o PMI da indústria manufatureira da China em fevereiro foi de 50,2%, alta de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, continuando a ser superior ao ponto crítico. O PMI não manufatureiro apresentou melhor desempenho do que o PMI manufatureiro no mês. A partir do sub-índice, o índice de produção e o índice de novas encomendas são superiores ao ponto crítico, indicando que a política de "crescimento estável" está mostrando resultados. No entanto, note-se que os dados de vendas do setor imobiliário, um dos principais impulsionadores do "crescimento estável", continuaram a enfraquecer em fevereiro. Precisamos observar a política de "crescimento estável" de acompanhamento. Esperamos que os dados de vendas se estabilizem depois de março, e a economia da China deve se recuperar.
2. "Concentre-se em mim" tornou-se um destaque da política
Para além da política de crescimento estável de longa data e da política monetária estruturada, o destaque deste relatório é aderir ao tom da política monetária "orientada para o I". As despesas no relatório: "devemos manter a estabilidade básica da taxa de câmbio RMB em um nível razoável e equilibrado, focar na China, aumentar a flexibilidade da taxa de câmbio RMB com base na oferta e demanda do mercado, e dar pleno jogo à função de regulação da taxa de câmbio, macroeconomia e estabilizador automático da balança de pagamentos." Na verdade, a política monetária "centrada no I" reflete o princípio básico do "Triângulo Impossível Mundell".
