Em 17 de março, a China Aviation Group Co., Ltd. (doravante referida como “Air China”) anunciou que sua emissão pública de obrigações corporativas para investidores profissionais em 2022 (fase III) estava sendo emitida.
De acordo com as informações de emissão, a escala total de emissão dos títulos atuais não excede RMB 2 bilhões (incluindo RMB 2 bilhões). Após deduzir as despesas de emissão, RMB 1 bilhão destina-se a ser usado para reembolsar as dívidas devidas, e o restante é usado para complementar o capital de giro da China Airlines e suas subsidiárias.
Os títulos atuais são divididos em duas variedades, das quais a primeira é de 3 anos e a segunda é de 5 anos. O intervalo de contabilidade e arquivamento da taxa de cupão da variedade I é de 2,50% – 3,50% (incluindo os limites superior e inferior), e o intervalo de contabilidade e arquivamento da taxa de cupão da variedade II é de 2,90% – 3,90% (incluindo os limites superior e inferior). A taxa final do cupão será determinada pela Air China e o subscritor principal Gf Securities Co.Ltd(000776) de acordo com as regulamentações nacionais relevantes.
A Air China e o principal subscritor Gf Securities Co.Ltd(000776) fizeram inquérito de contabilidade a investidores profissionais offline em 18 de março (t-1), e determinaram a taxa final do cupom dos títulos de acordo com os resultados do inquérito.
De acordo com a divulgação dos documentos de emissão, já em 25 de novembro de 2019, com a aprovação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, a Air China foi autorizada a emitir publicamente títulos corporativos com um valor facial total de não mais de 16 bilhões de yuans (incluindo 16 bilhões de yuans) para investidores profissionais na China.
Para a cota acima, a Air China adota o método de emissão por etapas, entre elas, uma emissão será emitida em dezembro de 2019, com um valor de 3 bilhões de yuans, e duas emissões serão emitidas em 2021, com uma escala total de 5,3 bilhões de yuans.
Se a emissão for bem sucedida e na íntegra, a escala total de emissão dos títulos de fase III da AVIC em 2022 será de 7,7 bilhões de yuans.
Esta obrigação é a sexta emissão sob o mesmo limite de registro. Se for emitida na íntegra, o limite de registro acima de 16 bilhões de dólares da Air China será emitido.
De acordo com o instrumento emissor, a data-valor dos títulos é 22 de março de 2022. A data de pagamento de juros da variedade 1 é 22 de março de cada ano de 2023 a 2025, e a data de pagamento de juros da variedade 2 é 22 de março de cada ano de 2023 a 2027; A data de pagamento principal da variedade I é 22 de março de 2025, e a data de pagamento principal da variedade II é 22 de março de 2027.
O grupo Air China é um dos três principais grupos de aviação na China diretamente sob o SASAC do Conselho de Estado. A Air China foi fundada em julho de 1988 com um capital social de 15,5 bilhões de yuans e um capital pago de 16,415 bilhões de yuans, dos quais o SASAC do Conselho de Estado detém 90,53% de seu capital e o Conselho Nacional de fundos de segurança social detém 9,47% de seu capital.
Até o final de setembro de 2021, havia 8 subsidiárias secundárias incluídas no escopo de consolidação do China Aviation Group, incluindo uma empresa listada Air China Limited(601111) ( Air China Limited(601111) SH), e o grupo detinha 51,70% de capital no total.
De acordo com a divulgação de seus documentos de emissão, em 2020 e nos três primeiros trimestres de 2021, a China Airlines recebeu 200 milhões de yuans e 1 bilhão de yuans do Ministério das Finanças, respectivamente.
Até o final de setembro de 2021, o total de ativos consolidados do grupo AVIC era de 317823 bilhões de yuans, o patrimônio líquido do proprietário era de 95,167 bilhões de yuans, os passivos totais foram 187255 bilhões de yuans e a dívida total de curto prazo foi de 52,478 bilhões de yuans. O rácio de passivo do grupo aumentou de 58,21% em 2018 para 70,06% no final de setembro de 2021.
Devido ao impacto da pneumonia covid-19, o desempenho operacional do grupo de aviação da China foi muito impactado em 2020, e o lucro total em 2020 foi de -14,682 bilhões de yuans; De janeiro a setembro de 2021, a Air China alcançou uma receita operacional de 65,671 bilhões de yuans e um lucro total de -11,468 bilhões de yuans.
A este respeito, actualmente, a principal notação de crédito da China Airlines avaliada por crédito unido é AAA, e a notação de crédito desta obrigação é AAA.
Nos três anos fiscais de 2018 a 2020, a Air China alcançou um lucro distribuível anual médio de 751 milhões de yuans. A Air China prometeu que a escala final de emissão dos títulos poderia atender aos requisitos de que o lucro distribuível médio nos últimos três anos não deve ser inferior a 1,5 vezes o interesse de um ano dos títulos, de modo que os títulos poderiam atender às condições para a listagem.
