Após o horário de funcionamento do dia 21 de março, Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) ( Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) EH) realizará um briefing para investidores sobre o término da reestruturação de ativos. Hu Liqiang, presidente e gerente geral da empresa, Li Peng, representante da contraparte e Nanjing Lingou Chuangxin Electronics Co., Ltd. (doravante referido como "Nanjing Lingou") participaram do briefing.
Prémio de Aquisição 114345%, o preço das acções caiu mais de 60% da alta
Desde junho de 2021, Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) começou a planejar a reestruturação de ativos, planejando emitir ações e pagar em dinheiro a 14 acionistas, como Li Peng, para comprar 95,75% do patrimônio líquido da Nanjing Lingou. Ao mesmo tempo, a empresa planeja emitir ações para não mais de 35 objetos específicos para levantar fundos correspondentes de não mais de 194 milhões de yuans. Após a suspensão da auditoria devido a dados financeiros suplementares e outras informações em dezembro do ano passado, a auditoria de reorganização não foi retomada até março de 2022. No entanto, após quase nove meses de planejamento, a reorganização do Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) terminou em fracasso em 17 de março de 2022 devido a "grandes mudanças no ambiente recente do mercado".
"As mudanças no mercado de capitais, incluindo um ou mais fatores, levaram ao término da reorganização." Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) pessoas relevantes apontaram ainda para o repórter de notícias da interface que em seguida, a empresa não fará aquisições relevantes por enquanto .
Interface news soube que o plano de reestruturação acima foi lançado oficialmente em 2 de julho de 2021, Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) retomou a negociação no dia seguinte (5 de julho de 2021) e ganhou um limite diário, o preço da ação da empresa aumentou de 335,26 yuan / ação quando a negociação foi suspensa em 18 de junho para 580 yuan / ação em 29 de julho, com um aumento de cerca de 73% . No entanto, desde então, o preço da ação Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) caiu todo o caminho , que caiu em mais de 60% para 207,82 yuan / ação de 29 de julho do ano passado a 18 de março de 2022, menor do que o preço da ação antes da reorganização .
According to the latest restructuring plan released on February 25, 2022 and according to the evaluation of walkson, as of the benchmark date June 30, 2021, on the premise of continuous operation, the evaluation value of 100% equity of Nanjing Lingou is 645 million yuan, which is 593 million yuan higher than the audited book value of the parent company's net assets of Nanjing Lingou, and the appreciation rate is 114345% .
O preço final da transação de 95,75% do patrimônio líquido de Nanjing Lingou, o objeto desta transação, é determinado como 613 milhões de yuans. O anúncio mostra que após a conclusão desta transação, Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) reconhecerá uma grande quantidade de goodwill, e o saldo de goodwill em relatório consolidado pro forma é de 593 milhões de yuans , representando 17,35% e 27,49% de seus ativos totais e ativos líquidos, respectivamente.
De acordo com o plano de reestruturação acima, o preço total de transação dos ativos a serem comprados desta vez é de 613 milhões de yuans, e 232 milhões de yuans do preço de transação são pagos pela empresa que emite ações à contraparte. Com base neste cálculo, o número de ações emitidas para compra de ativos pela emissão de ações desta vez é de 1067375 ações isto é, Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) pagará cerca de 381 milhões de yuans em dinheiro aos participantes
Por trás do alto prêmio, Nanjing Lingou foi criada em 2016. Relata-se que, como Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) , Nanjing Lingou adota o modo de operação fabless comum na indústria de design IC. Os principais produtos da empresa são chips MCU, e o mercado terminal é principalmente veículos elétricos, ferramentas elétricas, eletrodomésticos, controle industrial, etc; Em 2020 e 2021, a receita operacional será de 269533 milhões de yuans e 915578 milhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido será de 1,7161 milhões de yuans e 214156 milhões de yuans respectivamente.
limite de compromisso de desempenho é baixo e tem sido questionado por reguladores para racionalidade comercial
A fim de apoiar o prêmio de aquisição de mais de 11 vezes, a parte comercial fez um compromisso de desempenho, dizendo que prometeu que o lucro líquido acumulado pela Nanjing Lingou em 2021, 2022, 2023 e 2024 após deduzir lucros e perdas não recorrentes não seria inferior a 245 milhões de yuan, e o lucro líquido da empresa-alvo em cada ano durante o período de compensação de desempenho correspondente seria de 30 milhões de yuan, 50 milhões de yuan, 80 milhões de yuan e 85 milhões de yuan respectivamente. Se a empresa-alvo tiver implementado o incentivo patrimonial dos empregados durante o período de compromisso de desempenho, a taxa de incentivo patrimonial será excluída do cálculo do lucro líquido acima prometido. A compensação do compromisso de desempenho da parte do compromisso de desempenho é avaliada apenas com base no lucro líquido comprometido cumulativo de quatro anos.
Note-se que as condições acima referidas de compromisso de desempenho foram alteradas. De acordo com o plano de reestruturação dado pela empresa em outubro de 2021, Li Peng, Zhong Shupeng, Deng Ting, Zhang Weilong e Nanjing daomi, como partes de compromisso de desempenho, prometeram que o lucro líquido acumulado após dedução de Nanjing Lingou em 2021, 2022 e 2023 não seria inferior a 160 milhões de yuans em comparação, verifica-se que apenas algumas contrapartes nesta transacção participaram no compromisso de desempenho, com uma taxa de participação de 53,31%. Enquanto isso, a consideração em dinheiro da transação foi 381 milhões de yuans, representando 62,08% da consideração total da transação e 237,91% do compromisso total de desempenho de três anos de Nanjing Lingou , mas exceto que parte da consideração de Zhong Shupeng (com o limite superior de 457155 milhões de yuans) estava ligada ao compromisso de desempenho, os 88% restantes da consideração em dinheiro não foram pagos na premissa de que a contraparte completou a compensação de desempenho.
Isto levanta questões por parte dos reguladores. Em resposta ao plano de reestruturação anterior, a carta de exame e inquérito da bolsa de valores de Xangai exige Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) para resolver casos comparáveis na indústria contratual e racionalidade comercial, analisar a necessidade e racionalidade de estabelecer uma remuneração de caixa elevada muito superior aos casos comparáveis no mercado e o compromisso de desempenho total, e a racionalidade de a maioria dos pagamentos de remuneração de caixa não está ligada à compensação de desempenho , e a contraparte obtém antecipadamente uma remuneração de caixa Atraso nas obrigações de compromisso de desempenho, razões para a incompatibilidade entre direitos e obrigações e racionalidade comercial existe um caso de ajustamento dos preços das transacções com contrapartida em dinheiro ?
Entende-se também que a Li Peng detém diretamente 21,95% das ações da Nanjing Lingou e controla indiretamente 33,25% do patrimônio da empresa alvo através da Nanjing daomi, Nanjing Hanran e Nanjing lingxun. No entanto, desta vez, apenas Li Peng, Zhong Shupeng, Deng Ting, Zhang Weilong e Nanjing daomi são as promessas de desempenho. A Bolsa de Valores de Xangai perguntou: por que e por que Nanjing Hanran e Nanjing lingxun não participaram? A este respeito, Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) respondeu que, de acordo com a penetração dos investidores, exceto Li Peng, os principais investidores de Nanjing Hanran e Nanjing lingxun são investidores externos e não participam na operação e gestão diária da Lingou Chuangxin; estas duas empresas são detidas por amigos e parceiros de negócios de Li Peng. Como investidores financeiros, os parceiros dessas plataformas de holding não estão dispostos a participar no compromisso de desempenho .
Em geral, Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) acredita que através da transação, a empresa obteve as vantagens de recursos de Nanjing Lingou na fundação industrial, reservas técnicas e canais de vendas de chips e soluções de controle de motor, que podem não só melhorar o layout estratégico de empresas listadas no campo da casa inteligente, mas também expandir os novos cenários de aplicação de chips como eletrodomésticos, veículos elétricos, ferramentas elétricas e controle industrial, e aumentar o poder de negociação de mercado de empresas listadas, Criar novos pontos de crescimento do lucro.
Informações públicas mostram que Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) é uma empresa de design de chip de driver de gerenciamento de energia, e seus produtos existentes incluem chip de driver de iluminação LED, chip de driver de motor, chip de energia AC / DC, etc. Desde a listagem do conselho Kechuang, de dezembro de 2019 a agosto de 2021, a empresa aumentou sucessivamente seu capital em Ningbo Qunxin e Shanghai Keyi, subscreveu ações de Qingdao Juyuan Xinyue, Suzhou hushanhua core, Hainan huoyanxi e parcerias, e adquiriu algum patrimônio líquido do semicondutor Shanghai Laishi e do semicondutor Shanghai Xinfei, com um investimento total de mais de 200 milhões de yuans.
Em 23 de fevereiro, Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) revelou que o relatório anual de 2021 mostrou que a empresa alcançou uma receita comercial principal de 2,302 bilhões de yuans no ano passado, um aumento anual de 108,75%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 677 milhões de yuans, um aumento homólogo de 883,72%. A empresa disse que eliminou as necessidades irracionais dos clientes cobrando pagamento antecipado e aumentando os preços dos produtos, e alcançou cooperação estratégica com fornecedores para vincular a capacidade de produção.
O objetivo anual de incentivo da empresa de .
