Na semana passada (14 de março a 18 de março), o índice de ações abriu baixa: o índice de Xangai caiu 1,77% para fechar em 3251,0 pontos, o índice de componentes de Shenzhen caiu 0,95% para fechar em 1232865 pontos, o índice de pequenas e médias empresas 100 caiu 1,67% e o índice de gemas subiu 1,81%; Em termos de setores industriais, imobiliário, finanças não bancárias, medicina e biologia lideraram o aumento; Em termos de conceitos temáticos, o aumento do índice de placa contínua, o índice de placa impressionante e o primeiro índice de placa classificado em primeiro lugar; O volume de negócios médio diário dos mercados de ações de Xangai e Shenzhen foi de 1110406 bilhões. O volume de negócios dos mercados de ações de Xangai e Shenzhen aumentou 2,34% em relação à semana anterior, incluindo 0,88% no mercado de ações de Xangai e 3,48% no mercado de ações de Shenzhen; Em termos de estilo, as ações de grande capitalização têm uma vantagem comparativa, com Shanghai Stock Exchange 50 para baixo 0,77% e China Stock Exchange 500 para baixo 2,19%; Em termos de taxa de câmbio, o ponto de fechamento do dólar americano contra RMB (CFETS) foi de 6,3641, alta de 0,65%; Em termos de commodities, o petróleo bruto icewti caiu 3,69%, o ouro Comex caiu 3,20%, o índice de minério de ferro Nanhua subiu 1,40%, e o carvão de coque DCE caiu 1,68%.
O fundo do clima é confirmado, e o mercado futuro pode ser mais otimista. Na quarta-feira passada, Liu ele presidiu uma reunião especial da Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho de Estado, que respondeu às preocupações atuais do mercado sobre a listagem de ações no exterior da zhonggai e resolução de riscos imobiliários. Embora existam alguns sinais de melhoria no problema das ações do conceito China, considerando que o declínio desta rodada de índice está intimamente relacionado com a prosperidade econômica da China, a taxa de crescimento das finanças sociais e a melhoria da economia ainda precisam ser confirmadas por dados de alta frequência. Ao mesmo tempo, a recorrência da epidemia também tem um certo impacto no sentimento do mercado. No geral, acreditamos que 25 Xinjiang Haoyuan Natural Gas Co.Ltd(002700) é o forte apoio para a tendência descendente do índice de gema. No entanto, considerando o longo período de transmissão de moeda larga para crédito largo e o óbvio efeito de supressão no final do desempenho, espera-se que o índice ainda retire o fundo em um nível baixo por 1-2 meses, e a probabilidade de mercado de ações A este ano apresenta uma tendência em forma de U (o fundo é relativamente plano). Atualmente, o mercado de ações A basicamente digeriu os eventos negativos, como aumento da taxa de juros alimentado, conflito Rússia Ucrânia, risco de ações conceito China e risco imobiliário. Se não houver eventos negativos adicionais no mercado de acompanhamento, acreditamos que “é difícil para o índice composto de Xangai cair abaixo de 3000 pontos e o índice de gema cair abaixo de 2500 pontos”, e a oportunidade geral do mercado é maior do que o risco. No entanto, 2022 é o ano em que o Federal Reserve aumenta as taxas de juros, o ano em que as economias europeias e americanas sobem e caem, e o ano de alta inflação nos últimos 40 anos. Devemos estar suficientemente vigilantes contra o incidente do cisne negro no mercado global. Mesmo que haja alguns riscos no mercado periférico este ano, não há necessidade de ser excessivamente pessimista. No segundo semestre de 2022, a China realizará o 20º Congresso Nacional do Partido Comunista da China. Este ano, a necessidade de estabilizar o crescimento, o emprego e as expectativas será grandemente aumentada. Esperamos que a resposta da China aos eventos de risco seja acelerada e fortalecida, e as políticas da China serão favoráveis.
O Federal Reserve aumentou as taxas de juros pela primeira vez. Em 17 de março, o Federal Reserve Open Market Committee (FOMC) anunciou que aumentaria a taxa de juros de referência em 25 pontos base para o intervalo de 0,25% ~ 0,50%, que é o primeiro aumento da taxa de juros desde dezembro de 2018. Em termos do ritmo de elevação da taxa de juros, o valor mediano da matriz pontual do Fed mostra que o Fed deve aumentar as taxas de juros sete vezes em 2022, com a taxa de juros de 1,9% até o final de 2022 e de 2,8% até o final de 2023. De uma perspectiva histórica, geralmente antes e depois do primeiro aumento da taxa de juros do Fed, ativos de risco como ações dos EUA, ações de Hong Kong e ações estarão sob pressão significativa. No entanto, no processo subsequente do aumento contínuo da taxa de juros do Fed, o impacto do aumento da taxa de juros sobre ativos de risco diminuirá.
Sugestão de investimento: em 2022, o mercado é mais complexo, e os investidores devem procurar oportunidades de investimento determinísticas a partir da incerteza.Em 2022, o mercado de ações A está otimista em relação a quatro setores por sua vez (ranking em ordem): (1) setor de reversão do dilema: setor de reversão epidêmica (aviação / aeroporto / hotel / turismo / cinema), setor de consumo de inversão do dilema de custos (eletrodomésticos, alimentos e bebidas), setor de suinocultura com reversão do ciclo industrial; (2) Setores com produção e marketing em expansão: nos próximos 1-3 trimestres, as expectativas de melhoria de desempenho de forte para fraco são: defesa nacional e indústria militar, eletrodomésticos, transporte, comunicação e computador; (3) Novas existências de energia e outras existências de via férrea: prevê-se que a diferenciação das novas existências de via férrea se intensifique, as existências individuais com desempenho comprovado continuem a ter um crescimento elevado e as existências individuais com desempenho falso sejam corrigidas; (4) Setor de consumo downstream: o PPI da China subiu 12,9% ano a ano em novembro, o CPI subiu 2,3% ano a ano, e a diferença de tesoura estava em uma alta de todos os tempos. Espera-se que o período de convergência desta rodada de ppi-cpi continue de novembro de 2021 a agosto de 2022. O setor consumidor provavelmente alcançará retornos excessivos no primeiro semestre do próximo ano. Podemos prestar atenção aos alimentos, bebidas e eletrodomésticos.
Dica de risco: recessão macroeconômica, recorrência da epidemia, flutuações nos mercados ultramarinos, deterioração das relações China EUA e riscos em países de mercado emergente.
