I. A melhoria da economia de Janeiro a Fevereiro promoveu o rápido crescimento das receitas orçamentais públicas e, em seguida, apoiou o rápido crescimento das despesas orçamentais públicas. Nos dois primeiros meses, as despesas financeiras públicas aumentaram 7,0% em termos homólogos. De janeiro a fevereiro, a receita financeira pública total aumentou 10,5% em termos homólogos, aproximadamente próximo da taxa de crescimento homóloga de 10,5% em 2021. Excluindo o efeito base, de janeiro a fevereiro deste ano, a receita fiscal pública aumentou em média 5,7% em três anos, significativamente superior à taxa de crescimento média de dois anos de 3,1% em 2021, refletindo o crescimento acelerado da receita fiscal pública. Isto está relacionado com a estabilização e melhoria da economia. De janeiro a fevereiro, a receita tributária aumentou 10,1% em relação ao ano anterior, e a taxa de crescimento foi alta. O nível mais elevado da receita pública de janeiro a fevereiro apoiou o crescimento da despesa pública. De janeiro a fevereiro deste ano, as despesas financeiras públicas aumentaram 7,0% em termos homólogos, muito acima da taxa de crescimento de 0,3% no ano passado. Excluindo o efeito base, a taxa média de crescimento da despesa financeira pública nos três anos de janeiro a fevereiro deste ano foi de 4,7%, o que foi significativamente superior à taxa média de crescimento nos dois anos de 1,5% em 2021.
II. Embora a taxa de transferência de terras tenha diminuído significativamente, a despesa dos fundos públicos nacionais acelerou significativamente no contexto de um crescimento estável, com um aumento homólogo de 27,9% nos dois primeiros meses. Devido à cautela dos promotores na compra de terras e à alta base do ano passado, o rendimento acumulado da transferência do direito estatal de uso da terra diminuiu 29,5% ano a ano nos dois primeiros meses. Excluindo-se o efeito base, a renda proveniente da transferência do direito de uso da terra estatal nos dois primeiros meses diminuiu em média 0,5% em três anos, mostrando um desempenho fraco. A redução das taxas de transferência de terras reduziu significativamente o rendimento dos fundos governamentais nacionais. De janeiro a fevereiro, a receita dos fundos públicos nacionais diminuiu 27,2% em termos homólogos, com queda média de 1,0% em três anos. No entanto, devido à atração da emissão especial de obrigações do governo local nas despesas com fundos públicos, a taxa de crescimento das despesas dos fundos públicos nacionais foi alta de janeiro a fevereiro, com um aumento homólogo de 27,9%. Naturalmente, a maior taxa de crescimento anual das despesas dos fundos públicos está relacionada com a baixa base do ano passado. Logicamente falando, a despesa dos fundos públicos foi fraca no ano passado porque a disposição do governo para estabilizar o crescimento era fraca. A maior taxa de crescimento homóloga das despesas dos fundos públicos este ano confirma a forte vontade do governo em estabilizar o crescimento.
III. Nos dois primeiros meses, a despesa orçamental alargada aumentou 11,9% em termos homólogos e a despesa orçamental foi relativamente forte. Prevê-se que a despesa orçamental alargada em todo o ano aumente 11,4% em termos homólogos e que a política de crescimento estável continue a funcionar no futuro. De Janeiro a Fevereiro deste ano, a despesa orçamental alargada (despesa orçamental pública nacional mais despesa dos fundos públicos nacionais) aumentou 11,9% em termos homólogos, muito melhor do que a taxa de crescimento de - 1,0% no ano passado. De acordo com o orçamento do Ministério das Finanças, a despesa do orçamento público nacional este ano é de 267125 bilhões de yuans, um aumento de 8,4%; A despesa orçamental dos fundos governamentais nacionais foi de 13899134 milhões de yuans, um aumento de 22,3%. Entre eles, 1650 bilhões de yuans de lucros entregues por instituições financeiras estatais específicas e instituições especializadas fizeram uma grande contribuição para o alto crescimento das despesas orçamentárias do fundo do governo nacional. Tendo em conta a diminuição da renda de transferência de terras, esperamos que, em 2022, a receita dos fundos governamentais nacionais diminua 4,5% ano a ano, a despesa dos fundos governamentais nacionais aumente 17,9% ano a ano e a despesa fiscal ampla aumente 11,4% ano a ano.
Dica de risco: crescimento estável da China é menor do que o esperado e o conflito geopolítico se intensifica
