Principais pontos de investimento:
I. Mercados ultramarinos: as botas de aumento da taxa de juros do Fed estão no terreno, e controlar a inflação ainda é a principal tarefa. Em março, o Federal Reserve elevou as taxas de juros em 25bp, o que está alinhado com as expectativas do mercado e deve anunciar o plano de redução da tabela em maio. Powell disse ainda que é apropriado continuar a aumentar as taxas de juros, e se necessário, o Federal Reserve pode acelerar sua política de aperto. Actualmente, a taxa de inflação nos Estados Unidos continua a ser muito superior à meta de longo prazo de 2%, e o aumento dos preços da energia na Ucrânia provocou uma maior pressão ascendente sobre a inflação. De acordo com os dados divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA, em fevereiro, o IPC dos EUA aumentou 7,9% ano a ano, o IPC aumentou 10% ano a ano e os preços da energia, habitação e alimentos subiram acentuadamente. O aumento dos preços da energia após o conflito entre Rússia e Ucrânia não foi refletido nos dados. Em março, a inflação dos EUA ainda é possível superar as expectativas, e controlar a inflação ainda é a principal tarefa da Reserva Federal.
II. A combinação de políticas estabilizou o mercado de capitais e impulsionou significativamente o apetite pelo risco do mercado. No dia 16 de março, a Comissão de Finanças do Conselho de Estado realizou uma reunião extraordinária, que abordou as razões da atual hesitação do mercado e até mesmo da contínua queda acentuada, e deu um tom claro, “resposta oportuna às questões quentes do mercado”, mencionando que “qualquer política que tenha um impacto significativo no mercado de capitais deve ser coordenada antecipadamente com o departamento de gestão financeira, manter a estabilidade e consistência das expectativas políticas e ser responsável quando necessário”, Contribuirá para a implementação de políticas subsequentes de estabilização do mercado de capitais.
III. os dados económicos excederam as expectativas, mas a política monetária alargada e o crescimento estável continuam a ser a linha principal das políticas actuais. Os dados econômicos de janeiro a fevereiro excederam as expectativas do mercado, e o corte da taxa de juros do MLF falhou em 15 de março, o que aumentou a preocupação do mercado com a incerteza das políticas futuras. Considerando a restrição ao consumo causada pela recente recuperação da epidemia local da China, o aumento dos preços globais das commodities pode ter um efeito restritivo na produção industrial, políticas de acompanhamento ainda precisam tomar a iniciativa para lidar com isso. As declarações feitas nas reuniões do comitê financeiro do Conselho de Estado e do banco central mostraram que a flexibilização monetária e o crescimento estável ainda são as principais linhas das políticas atuais da China. Atualmente, a pressão de inflação da China é pequena, e a política monetária ainda está no padrão de “aperto no exterior e afrouxamento da China”. Espera-se que ainda haja espaço para a China reduzir as reservas mínimas e as taxas de juros no futuro.
IV. Estratégia de investimento: depois que o “fundo da política” for provado, espera-se que as ações continuem a recuperar o “excesso de vendas”. Desde o início deste ano, o mercado continuou a declinar, devido à interferência causada pela deterioração do ambiente geográfico externo, a instabilidade das expectativas macropolíticas da China, a flutuação anormal das quotas de conceito da China, o reflexo das plataformas de Internet e problemas imobiliários no mercado de capitais e outros fatores. Recentemente, a comissão financeira do Conselho de Estado, o “um banco, duas sessões”, a administração cambial realizou uma reunião, o adiamento do imposto imobiliário e, em seguida, a chamada de vídeo entre os chefes de Estado da China e dos Estados Unidos, as expectativas pessimistas do mercado foram reparadas, e o índice de Xangai está perto de Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) 00 pontos ou um fundo relativamente sólido. Sob o padrão de política monetária de “aperto externo e afrouxamento interno”, ainda há espaço para a China cortar as reservas obrigatórias e as taxas de juros, e espera-se que as ações continuem com a recuperação “supervenda”. Até onde vai essa rodada de mercado depende de múltiplos fatores: por um lado, a força e sustentabilidade da política de cuidados da China; Por outro lado, devemos prestar atenção a fatores periféricos, como o ritmo de contração da tabela do Fed e as relações geográficas. Em termos de alocação do setor, preste atenção a três principais linhas de investimento: em primeiro lugar, a flexibilização marginal das políticas de benefícios, como “bancos e imóveis”; Segundo, “agricultura e ouro” beneficiando das expectativas de inflação; Em terceiro lugar, o tema da promoção política (apoio) está relacionado com “energia nova (fotovoltaica, armazenamento de energia), semicondutores, contagem de leste para oeste”, etc.
Aviso de risco: aumento do risco geográfico; A força da política é inferior ao esperado; Repetidos surtos fora da China; Grandes flutuações nos mercados ultramarinos, etc.
