No dia 22 de março, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) realizou um briefing de desempenho online. Quando perguntado sobre o plano de negócios para 2022, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) a gerência escolheu buscar “estabilidade” – a meta de vendas de 330 bilhões de yuans era consistente com a do ano passado, que era basicamente a mesma que a de 2021. No entanto, com a premissa de aumentar a renda sem aumentar os lucros por dois anos consecutivos e o topo da dívida sustentável, temo que uma meta de vendas não crescimento não possa resolver o problema de como estabilizar China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) que uma vez tomou terra em grande escala.
desempenho: contínuo crescimento negativo do lucro
O relatório anual mostra que China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) alcançou uma receita operacional de 160643 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 23,93%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 10,372 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 15,35%; O lucro não líquido deduzido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 8,859 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 2,46%; O lucro básico por ação foi de 1,16 yuan, uma diminuição homóloga de 20,55%.
De acordo com os dados do relatório financeiro, este é o segundo crescimento negativo do lucro após China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ter concluído a reestruturação. Em 2020, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) alcançou uma receita operacional de 129621 bilhões de yuans, um aumento anual de 32,71%. O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 12,253 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 23,58%; O lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas listadas foi de RMB 9,082 bilhões, um decréscimo homólogo de 27,19%.
Para a situação de “aumento do rendimento sem aumento do lucro”, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) respondeu que a área dos projetos imobiliários da empresa concluídos, entregues e realizados durante o período de relato aumentou, de modo que a receita de reporte do negócio imobiliário aumentou, mas afetada pelo mercado descendente, a margem de lucro bruto de reporte do negócio imobiliário diminuiu ano a ano.
Em comparação com o relatório financeiro do ano passado, os pontos-chave dos dois tempos são atribuídos ao “declínio homólogo da margem de lucro bruta transitada pelo negócio imobiliário”.
O repórter do Beijing Business Daily descobriu que a margem bruta de lucro de China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) continuou a diminuir desde 2018. De 2018 a 2021, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) a margem bruta de lucro foi de 39,49%, 34,65%, 28,69% e 25,47%, respectivamente, dos quais os negócios de desenvolvimento comunitário e operação com maior proporção de receita apresentaram declínio significativo.
Enquanto a margem de lucro bruto diminuiu, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) outros 4,372 bilhões de yuans foram retirados por imparidade China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) disse que a empresa realizou um teste de imparidade nos ativos com sinais de imparidade em 31 de dezembro de 2021 de acordo com o preço de referência de mercado. De acordo com os resultados do teste de imparidade, a provisão para imparidade de ativos de estoques, propriedades de investimento e investimento de capital de longo prazo e a provisão para imparidade de crédito de recebíveis das principais categorias de risco totalizaram 4,372 bilhões de yuans. Afetado pela provisão para imparidade, o lucro líquido da empresa diminuiu 3,456 bilhões de yuans em 2021.
Yan Yuejin, um analista imobiliário, disse que China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) esta mudança também é para pagar o terreno anterior a um preço elevado. Se o terreno a um preço elevado está sujeito à política de limite de preços, a erosão do lucro será refletida principalmente nos dados do relatório financeiro. “O declínio da margem bruta de lucro tornou-se um fenômeno comum no setor imobiliário.”
passivos: arquivo verde com dívida perpétua
Além do aumento do rendimento, mas nenhum aumento do lucro causado pelo declínio do lucro global do ambiente, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) carregando mais de 20 bilhões de dívidas perpétuas tornou-se também uma das razões para corroer os lucros da empresa.
De acordo com a divulgação do relatório anual, no final de 2021, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) o rácio do passivo do activo após a exclusão dos adiantamentos recebidos foi de 61,67%, o rácio do passivo do activo sem exclusão dos adiantamentos recebidos foi de 68,94%, o rácio do passivo líquido foi de 42,82% e o rácio da dívida curta de caixa foi de 1,25 De acordo com o padrão de “três linhas vermelhas”, é uma empresa imobiliária “verde” que atende a todos os padrões.
No entanto, o índice “três linhas vermelhas” de China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) tem uma nota especial de que “as obrigações perpétuas incluídas no patrimônio líquido do proprietário emitidas após agosto de 2020 foram excluídas no cálculo do ativo líquido e aumentadas no cálculo do passivo total e do passivo portador de juros”.
A maior característica da obrigação perpétua é que ela não tem prazo fixo e contém o direito de resgate do emitente, podendo também ser entendida como uma obrigação que só precisa pagar “juros”. Embora a sua essência seja a dívida, pode ser incluída no capital próprio do proprietário. Não há um período de reembolso claro, e o custo dos juros não é baixo.
Até o final de 2021, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) títulos perpétuos existentes eram 24,099 bilhões de yuans, um aumento de 3,625 bilhões de yuans em relação ao final do ano passado, e os juros pagos sobre títulos perpétuos no ano passado foram cerca de 1,426 bilhões de yuans. Mas como resolver este problema, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) mas não deu a resposta.
tarefa: alvo de vendas sem crescimento
Ao longo de 2021, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) acumularam 146447 milhões de metros quadrados de área de vendas contratada, com um aumento homólogo de 17,77%; A quantidade total de vendas contratadas atingiu 326834 bilhões de yuans, um aumento anual de 17,73%. De acordo com sua meta de vendas de 330 bilhões de yuans definida no início do ano passado, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) alcançou 99,04%, apenas um passo de distância da meta anual.
Na reunião de desempenho em 22 de março, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) a gerência continuou a gritar a meta anual de vendas de 330 bilhões de yuans.
China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) diretor geral Jiang Tiefeng introduziu na reunião que o mercado do ano passado era um mercado “forte antes fraco”, que vendeu no primeiro semestre do ano e entrou no mercado fraco no segundo semestre do ano. “Até agora, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) valor de vendas disponível é suficiente, e o valor de vendas disponível anual é mais de 620 bilhões de yuans. Em termos da proporção do nível de energia urbana, as cidades do primeiro nível respondem por 28%, as cidades do segundo nível respondem por 48%, e as cidades do terceiro e do quarto nível respondem por 24%.”
Na futura aquisição de terras, Jiang Tiefeng disse sem rodeios, “o futuro não é adquirir terras com o propósito de adquirir terras. Eu prefiro não tomá-las do que tomá-las mal”. O plano de aquisição de terras em 2022 será otimizado de acordo com a situação do mercado, sendo necessário garantir a segurança do fluxo de caixa da empresa e otimizar a estrutura da dívida, o que é um pré-requisito importante.
O repórter do diário de negócios de Pequim observou que, embora o nível de vendas tenha escolhido buscar “estabilidade” e gritou o slogan de que seria melhor levá-lo em vez de levá-lo, o mercado imobiliário de China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) no ano passado foi particularmente radical – em 2021 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) incluindo licitações, leilão e listagem, coletando as despesas de terra incluindo natureza residencial e coletando o custo da terra e despesas de capital, incluindo projetos residenciais totalizaram 81,94 bilhões de yuans.
