Em 23 de março, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) divulgou o relatório anual de 2021. Os dados mostram que a receita Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) atingiu 39,005 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 28,70%; O lucro líquido foi de 4,735 bilhões de yuans, um aumento anual de 29,28%; O lucro líquido deduzido do sem fins lucrativos foi de 3,277 bilhões de yuans, um aumento de 20,60% ano a ano. Entre eles, seu principal negócio farmacêutico alcançou uma receita operacional de 28,904 bilhões de yuans; Dispositivos médicos e negócios de diagnóstico médico alcançaram uma receita operacional de 5,938 bilhões de yuans; O negócio de serviços médicos e de saúde alcançou uma receita operacional de 4,118 bilhões de yuansP align = “centro” (fonte: captura de tela do relatório anual de 2021)
Pelas razões para o aumento da receita, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) disse que era principalmente devido à contribuição de receita da vacina covid-19 fubitai, drogas tumorais hanlikang, hanquyou, droga de doença hepática crônica Sukexin e outros produtos novos e secundários durante o período de relatório, bem como a contribuição de crescimento da receita das subsidiárias no exterior gladpharma e sisram.
Embora o relatório anual tenha sido positivo, na abertura da negociação em 23 de março, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) a ações e ações de Hong Kong caíram em graus variados após o mercado da tarde. As ações de Hong Kong fecharam em HK $ 35,75 por ação, queda de 5,92%.
produtos de várias estrelas divulgam dados de vendas
Em 2021, o volume de vendas de uma vacina covid-19 tem sido preocupado pelos investidores o tempo todo.
É relatado que fubitai foi desenvolvido pela primeira vez pela biontech se da Alemanha. Baseado no anúncio exclusivo de mRNA e sua tecnologia proprietária desenvolvido em 2020 por sua subsidiária biotech na China. Posteriormente, foi incluído no plano de vacinação governamental de Hong Kong e Macau em março de 2021 e realizado em Taiwan, China em setembro de 2021.
De acordo com os dados do relatório anual Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) existem três produtos únicos ou séries de preparações com vendas de mais de 1 bilhão de yuans, entre os quais o fubitai ocupa o primeiro lugar. Ao mesmo tempo, até o final de fevereiro de 2022, o fubitai inoculou mais de 20 milhões de doses em Hong Kong, Macau e Taiwan, mas os dados específicos de vendas de Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) não foram divulgados.
Embora o volume de vendas exceda 1 bilhão de yuans, a margem de lucro bruto de fubitai não é ideal. A este respeito, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) disse que era principalmente porque o custo operacional da fubitai incluía três partes: custo de aquisição, participação no lucro bruto a ser pago à biontech de acordo com o contrato de licença e marcos de vendas correspondentes, por isso era menor do que a taxa de lucro bruto de outros produtos.
Além disso, o produto de terapia celular car-t yikaida (injeção akilunsai), como outro produto pesado de Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) é um produto inovador de sua joint venture Fosun Kate.
Relata-se que em junho de 2021, yikaida foi aprovado para se tornar o primeiro produto de terapia de células de carrinho aprovado na China, que é usado principalmente para tratar pacientes adultos com linfoma de grandes células B recidivado ou refratário após receber tratamento de segunda linha ou mais sistemático. Em agosto de 2021, sua segunda indicação (para o tratamento de pacientes adultos com linfoma não Hodgkin inerte recorrente ou refratário, incluindo linfoma folicular e linfoma de zona marginal) foi incluída no programa de drogas de tratamento inovador pela administração de alimentos e medicamentos do Estado.
Anteriormente, foi relatado que o preço de yikaida era de 1,2 milhão de yuans por agulha. Se estimado a este preço, desde a aprovação em junho do ano passado até o final de 2021, yikaida trouxe pelo menos mais de 100 milhões de receitas.
Além disso, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) também mencionou que o segundo produto car-t da sua subsidiária Fosun Kate (fkc889) concluiu a transferência de tecnologia durante o período de relato, e o pedido para ensaio clínico para linfoma de células do manto recorrente ou refratário foi aprovado pela Administração Estadual de Medicamentos em março de 2022.
desempenho aumentou constantemente, mas o preço das ações quase caiu para metade
Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) (doravante referido como Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) ) foi listado em 1998. É uma empresa acionária “a + H”. Centra-se principalmente no negócio farmacêutico. Sua atividade direta inclui produtos farmacêuticos, dispositivos médicos, diagnóstico médico e serviços médicos, e abrange o campo de negócios farmacêuticos participando em holdings Sinopharm.
Como um gigante farmacêutico de 100 bilhões, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) ‘s desempenho nunca foi decepcionante. De acordo com os dados, de 2019 a 2021, sua receita foi de 28,585 bilhões de yuans, 30,307 bilhões de yuans e 39,005 bilhões de yuans, respectivamente, com um aumento anual de 14,72%, 6,02% e 28,70%, respectivamente; O lucro líquido foi de 3,222 bilhões de yuans, 3,663 bilhões de yuans e 4,735 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 22,66%, 10,27% e 29,28%, respectivamente.
A força de Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) pode ser vista a partir do duplo aumento da receita anual e do lucro líquido, mas os investidores não parecem ter muito entusiasmo. Desde a sua listagem na Bolsa de Valores de Xangai em 1998, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) , o mercado secundário foi plano até agosto de 2021, quando seu preço de ação atingiu o ponto mais alto de 91,69 yuan / ação desde a sua listagem, mas começou a cair novamente.
Obviamente, o desempenho tem aumentado constantemente, mas quais são as razões pelas quais os investidores no mercado secundário não estão entusiasmados?
Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) é famoso por “buy buy” desde a sua listagem. No estágio inicial, adquiriu empresas incluindo Zhejiang Dian Diagnostics Group Co.Ltd(300244) , Yueyang Guangji hospital, Anhui Jimin Cancer Hospital, hospital familiar unido, hospital Zhongwu, hospital de câncer de Nanyang e outros hospitais locais, e mais tarde adquiriu Lister farmacêutica e GlaxoSmithKline Pharmaceutical (Suzhou) Co., Ltd.
Para enriquecer a linha de produtos da empresa, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) quase gasta dinheiro em aquisição.
No entanto, depois de adquirir tantas empresas, seu valor de goodwill começou a subir. De acordo com os dados, a boa vontade de Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) subiu de 3,473 bilhões de yuans em 2016 para 9,4 bilhões de yuans em 2021, quase triplicou.
Apesar da alta boa vontade, os dividendos dos medicamentos genéricos começaram a desaparecer nos últimos anos. Diante da normalização da aquisição centralizada, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) também sofreu um grande impacto.
margem bruta de lucro sob pressão de produtos de compra centralizada
Quanto “água” é o lucro líquido?
De acordo com os dados do relatório anual de 2021, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) um total de 23 produtos que passaram ou são considerados aprovados na avaliação de conformidade de medicamentos genéricos foram selecionados na licitação para aquisição centralizada de seis lotes de medicamentos, resultando no declínio da margem de lucro bruto do negócio farmacêutico.
De acordo com os dados, atualmente, a margem de lucro bruto de Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) negócios farmacêuticos diminuiu 8,27 pontos percentuais ano a ano. Além disso, a margem de lucro bruto de dispositivos médicos, diagnóstico médico e serviços médicos de saúde também diminuiu em graus variados. Atualmente, sua margem de lucro bruto global diminuiu de 55,68% no relatório anual de 2020 para 48,14% no relatório anual de 2021.
Além da aquisição centralizada, as razões para o declínio da margem de lucro bruto incluem o aumento do preço das matérias-primas e auxiliares, o aumento dos custos unitários e o impacto das negociações de seguro médico. Nesse sentido, a margem de lucro bruta de seus principais produtos antitumorais e imunorreguladores diminuiu, e a margem de lucro bruto de seus principais produtos metabólicos e digestivos também diminuiu.
Em face da compra centralizada, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) não é sem uma maneira. Em 2021, começou a vender ativos e integrá-los.
De acordo com as estatísticas do repórter, em 2021, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) vendeu um total de quatro subsidiárias, com um montante total de transferência de cerca de 4,031 bilhões de yuans.
Especificamente, em abril de 2021, o hospital Chancheng e a Fosun medical, as subsidiárias holding de Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) pretende transferir 100% do patrimônio total da Foshan Chanxi detido por Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) para Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) com um preço de transferência total de 550 milhões de yuans; Em maio, sua subsidiária Fosun saúde planeja vender 75% de capital próprio do investimento médico e de enfermagem Taizhou Zhedong (seu principal ativo é o hospital Taizhou Zhedong em construção) por 553 milhões de yuans; Em agosto, propõe-se transferir 250011% do patrimônio líquido total da Tianjin Pharmaceutical para Tianjin Jinyao, com um preço de transferência total de RMB 1,432 bilhão; No final de setembro, está planejado transferir o patrimônio total de 29,02% da biologia yanneng e 100% do instituto de exame médico Jinshi por uma consideração de 1,596 bilhões de yuans.
A renda obtida com a transferência da empresa também é refletida no relatório anual de 2021, no qual a receita de investimento da alienação de subsidiárias pela empresa atingiu 2,013 bilhões de yuans, representando quase metade do lucro líquido anual em 2021.
Por que Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) ainda alcançou um crescimento constante na receita e lucro líquido sob a influência da negociação centralizada de compra e seguro médico?
Após observação cuidadosa, não é difícil descobrir que a maior parte da renda de Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) vem de renda de investimento. De acordo com os dados, de 2018 a 2020, o lucro líquido da empresa foi de 3,020 bilhões de yuans, 3,744 bilhões de yuans e 3,940 bilhões de yuans respectivamente, e sua receita líquida de investimento foi de 1,815 bilhões de yuans, 3,565 bilhões de yuans e 2,284 bilhões de yuans respectivamente. Em 2021, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) teve um lucro líquido de 4,735 bilhões de yuans, e o lucro líquido de investimento sozinho atingiu 4,624 bilhões de yuans.
Além disso, no mesmo dia da publicação do relatório anual, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) também emitiu um anúncio sobre a retirada de imparidade de ativos.
Após avaliação e teste, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) fará provisão para imparidade do investimento de capital de longo prazo de 462 milhões de yuans e goodwill de 150 milhões de yuans em 2021, totalizando 612 milhões de yuans. A provisão para imparidade de ativos desta vez reduziu o lucro líquido em 612 milhões de yuans, o lucro líquido em 570 milhões de yuans e o patrimônio líquido do proprietário atribuível aos acionistas da empresa listada em 570 milhões de yuans em 31 de dezembro de 2021.
