Após a retomada da negociação, Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) ( Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) EH) registrou três quadros de negociação seguidos.
Devido ao grande evento de planejamento para adquirir 99,22% de ações da Ningxia Yipin Biotechnology Co., Ltd. (doravante denominada “biotecnologia Yipin”) e levantar fundos de apoio, Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) foi suspenso da abertura do mercado em 8 de março. Na noite de 21 de março, Xinghu Co., Ltd. emitiu anúncios relevantes, como o plano de emissão de ações e pagamento em dinheiro para comprar ativos e levantar fundos de apoio e transações de partes relacionadas e seu resumo, e retomou a negociação a partir da abertura do mercado em 22 de março.
A partir do fechamento em 24 de março, Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) fechou em 8,49 yuan / ação, acima de 9,97%. Foi o terceiro dia consecutivo após a retomada da negociação para fechar ao preço limite. 504400 mãos foram negociadas ao longo do dia, com um valor de mercado total de 428 milhões de yuan. Atualmente, o valor de mercado total é 6,274 bilhões de yuan.
Fonte: Midea e New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) estão listados na lista de contrapartes das notícias do mercado de ações da China
Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) divulgou o plano de emissão de ações e pagamento em dinheiro para comprar ativos e levantar fundos de correspondência e transações com partes relacionadas (doravante referido como o “plano de transação”), que mostra que a empresa listada planeja comprar 99,22% do patrimônio líquido da Yipin biology emitindo ações e pagando em dinheiro.
Os principais produtos da biologia Yipin são aditivos alimentares e alimentares, como lisina, treonina e glutamato monossódico, aromatizantes frescos, fertilizantes compostos e outros produtos.
Nesta transação, uma das contrapartes, o grupo Guangxin (nome completo “Guangdong Guangxin Holding Group Co., Ltd.”), é o acionista controlador de Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) e detém 149 milhões de ações (20,22%) como parte relacionada da empresa listada O grupo Guangxin detém 43,78% do capital da biologia Yipin e também é o acionista controlador da biologia Yipin . Nesta transação, o grupo Guangxin transferiu todo o seu capital da biologia Yipin para a empresa listada Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) .
Fonte da imagem: Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) Anúncio
De acordo com o plano de transação, além do grupo Guangxin, investimento Midea e New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) respectivamente detêm 6,61% de capital próprio da Yipin biológico , que também se tornaram contrapartes da empresa cotada. Ele Xiangjian é o controlador real do investimento Midea, enquanto Liu Yonghao é o controlador real de New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) . Além disso, o grupo Yipin controlado por Yan Xiaoping e tie Xiaorong é o segundo maior acionista da biologia Yipin. O oitavo maior acionista Hexing ativo (detentor de 0,78% de capital próprio da empresa alvo) não foi incluído nesta transação porque não enviou a intenção de participar nesta transação para Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) e Yipin biology.
De acordo com o plano de transação, Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) emite ações para comprar ativos.A data de referência do preço de emissão de ações é a data de anúncio da resolução da 14ª reunião do 10º conselho de administração, e o preço de emissão não será inferior a 4,97 yuan / ação. Os objetos emissores são 10 acionistas biológicos Yipin, incluindo grupo Guangxin, grupo Yipin, tie Xiaorong, investimento Midea, New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) , Yangzhou Huasheng, Beijing Chieftain Control Engineering Technology Co.Ltd(300430) , Ma Weidong, Shen Wanbin e Bao Jianxiong.
Enquanto isso, os fundos correspondentes angariados nesta transação não devem exceder 1,5 bilhão de yuans , que se destina a ser usados para pagar retribuições em dinheiro, taxas intermediárias e complementar o capital de giro das empresas listadas nesta transação. Entre eles, a proporção usada para complementar o capital de giro não deve exceder 25% do preço da transação e 50% do total dos fundos de apoio angariados.
A partir da data de assinatura deste plano, a auditoria e avaliação dos ativos em questão não foram concluídos e o preço de transação específico não foi determinado. O preço final da transação dos ativos subjacentes será determinado pelas partes na transação através de consulta com base nos resultados da avaliação do relatório de avaliação do ativo. Os dados financeiros históricos auditados e os resultados da avaliação dos ativos subjacentes serão divulgados no relatório de reestruturação das operações.
Vale a pena notar que o preço de emissão do preço de emissão para a compra de ativos nesta transação não é inferior a 4,97 yuan / ação, enquanto o preço de fechamento das ações Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) em 24 de março foi de 8,49 yuan / ação, que foi 70,82% maior do que o preço mínimo de emissão. Se o preço subsequente da ação continuar a subir, essa lacuna será ainda maior. A questão de como equilibrar os interesses de todas as partes na transação merece atenção.
Fat in one bite? Risco imediato do plano de transacção
O principal negócio da empresa listada Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) é dividido em duas partes: aditivos alimentares e rações, APIs bioquímicas e intermediários farmacêuticos. De janeiro a setembro em 2019, 2020 e 2021, sua receita operacional foi de 1,05 bilhão de yuans, 1,116 bilhão de yuans e 825 milhões de yuans respectivamente, e seu lucro líquido foi de 150 milhões de yuans, 149 milhões de yuans e 80 milhões de yuans respectivamente. Entre eles, a receita de vendas de aditivos de alimentos e ração foi responsável por mais da metade da receita total, que foram 663 milhões de yuans, 696 milhões de yuans e 509 milhões de yuans respectivamente.
Principais dados da demonstração de resultados consolidada das empresas cotadas. Fonte da imagem: Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) Anúncio
O plano de transação mostra que após a conclusão desta transação, Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) ‘s escala de negócios e rentabilidade serão significativamente melhoradas. Na verdade, a escala de ativos e a escala de receita da biologia Yipin são muito maiores do que a de Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) .
No final de 2021, os ativos totais da Yipin biológica atingiram 12,006 bilhões de yuans, e o patrimônio total atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 4,377 bilhões de yuans. De acordo com o terceiro relatório trimestral de 2021 do Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) (o último relatório financeiro no momento), seus ativos totais em 30 de setembro eram 2,47 bilhões de yuans, e o patrimônio total do proprietário atribuível à matriz foi de 1,749 bilhões de yuans. Portanto, a escala de ativos de Yipin biológico é 4,86 vezes a de Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) e o patrimônio próprio do proprietário atribuível à mãe é 2,50 vezes
Além disso, em 2020 e 2021, a receita operacional da Yipin biológica foi de 11,081 bilhões de yuans e 14,665 bilhões de yuans respectivamente, e seu lucro líquido foi de 83 milhões de yuans e 366 milhões de yuans respectivamente. Comparado com a receita operacional acima e lucro líquido de Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) no mesmo período, a receita operacional da biologia Yipin em 2020 é 9,93 vezes a de Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) mas o lucro líquido neste ano é equivalente a 55,70% de Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866)
Dados financeiros da empresa em causa. Fonte da imagem: Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) Anúncio
O plano de transação mostra que esta transação ajudará a melhorar fundamentalmente a escala de negócios e lucratividade de Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) a empresa listada, e construir uma empresa líder no campo da fermentação biológica.
Obviamente, Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) o acionista controlador pretende injetar outra empresa afiliada com uma escala várias vezes superior à da empresa cotada na bolsa. Se o preço de emissão das ações emitidas para comprar ativos estiver próximo ou mesmo o menor preço de 4,97 yuan / ação, então em comparação com o preço atual da ação, todas as contrapartes, incluindo o acionista afiliado Guangxin grupo, ganharão considerável “renda” com o aumento do preço da ação
Vale ressaltar que a indústria da biologia Yipin, a empresa alvo de é uma típica indústria de ativos pesados, com grande escala de investimento de ativos e alta alavancagem operacional no final de 2020 e 2021, o rácio do passivo dos ativos foi de 67,12% e 63,52%, respectivamente, e o rácio da dívida global foi relativamente elevado. A previsão da transação sugere: “o rácio de passivo ativo mais elevado faz com que a empresa alvo enfrente um risco maior de reembolso da dívida, e também limita a capacidade da empresa alvo de expandir ainda mais a escala de produção através do financiamento da dívida. Se a empresa alvo não puder otimizar continuamente e efetivamente a estrutura de capital e da dívida, a empresa alvo pode enfrentar maior pressão de capital em sua operação normal, resultando em um certo risco de reembolso da dívida”.
Após o fechamento em 24 de março, Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) divulgou que o plano de gestão patrimonial dos acionistas da empresa reduzirá suas participações de no máximo 147804 milhões de ações por meio de licitação centralizada no prazo de 6 meses após 15 dias de negociação a contar da data de divulgação do anúncio, ou seja, no máximo 2% do capital social total da empresa. De acordo com o anúncio no mesmo dia, de 24 de setembro de 2021 a 22 de março de 2022, os ativos da Huili reduziram 1249600 ações da empresa por meio de licitação centralizada, representando 0,1691% do atual capital social total da empresa, e reduziram 1478000 ações da empresa por meio de negociação em bloco, representando 1,9999% do atual capital social total da empresa.
