No que diz respeito ao ambiente externo, em termos de situação epidêmica, o número de novos casos por dia ainda excede 1 milhão / dia após um declínio acentuado.O problema da situação epidêmica na economia global está longe de ser eliminado, e ainda é uma variável importante nas atividades socioeconômicas globais; Se o tratamento da gripe puder ser implementado globalmente, certamente será propício à recuperação do lado da oferta e, em seguida, ajudará a aliviar a pressão inflacionária global. Em termos económicos, o maior nível de prosperidade, a contínua boa situação de emprego e a pressão inflacionária mais severa tornaram-se os principais retratos das actuais economias desenvolvidas. Em termos de política, não só a inflação ainda é o foco da regulação política, mas também considerando o atraso óbvio do aumento da taxa de juros do Fed nesta rodada, é necessário acelerar o processo de aumento da taxa de juros e aumentar a faixa de aumento da taxa de juros. Portanto, no segundo trimestre, a confirmação e fortalecimento da expectativa de aperto monetário ainda dominará o sentimento do mercado, e o impacto da perturbação da avaliação sobre os ativos financeiros precisa ser prestada muita atenção.
No que diz respeito à economia chinesa, embora os dados econômicos de janeiro a fevereiro sejam geralmente melhores do que as expectativas do mercado, os problemas estruturais ainda são proeminentes e a base para a recuperação econômica ainda não é sólida. O enfraquecimento da expansão da demanda no exterior, a mordida reversa do efeito de transferência de ordem e a promoção de medidas de crescimento constante da China continuarão a suprimir a escala das exportações líquidas. As vendas imobiliárias lentas e a alta taxa de desemprego estrutural no mercado de trabalho continuarão a conter a expansão da demanda. Superimposta sobre o impacto da epidemia, a necessidade de cuidados da demanda ainda é forte.
Em termos de inflação, quando o lado da oferta é impactado novamente, os preços das commodities aumentam significativamente e os preços do petróleo bruto continuam a subir acentuadamente, fortalecendo novamente a inflação importada. Olhando para o futuro, a recuperação dos preços Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) desde o final de fevereiro impulsionará o crescimento mensal dos preços dos alimentos em março. Ao mesmo tempo, o aumento contínuo dos preços da gasolina e do diesel apoiará os preços não alimentares. Juntamente com o ligeiro aumento dos fatores de aumento da cauda, a taxa de crescimento anual do IPC em março obviamente aumentará para 1,9%. Para o PPI, o declínio óbvio da deformação da cauda ainda é o fator principal, e promoveu a taxa de crescimento anual do mês atual para cerca de 7,5%.
Em termos de regulação política, tendo em conta as preocupações estruturais da recuperação económica, é necessário reforçar as medidas de estabilização do crescimento. No caso de “contração da demanda” e “enfraquecimento da expectativa”, o efeito do ajuste monetário total é fraco, podendo até induzir riscos financeiros do real ao virtual. Portanto, embora a flexibilização total ainda possa ser esperada, sua necessidade é baixa e a regulação estrutural ainda será o foco antes que a flexibilização de crédito não tenha sido efetiva e o lado da oferta não tenha se tornado um fator restritivo. Se a proteção monetária é entendida como um catalisador para a cereja no bolo, o regulador da indústria que se concentra diretamente no estímulo fiscal da demanda agregada e na melhoria das expectativas do mercado é o solucionador atual para promover a flexibilização do crédito e estabilizar a demanda agregada.
Dica de risco: o desenvolvimento da epidemia internacional superou as expectativas
