Tópico desta semana: rotação rápida de curto prazo, procurando a direção de investimento por trás do comportamento de negociação de capital
1. A comissão financeira deu o tom para aumentar a confiança do mercado e estabilizar o mercado a curto prazo
A reunião do Comitê Financeiro aliviou o "ciclo negativo" de liquidez causado pela saída de capital estrangeiro, estabilizou o capital de mercado e estabilizou o mercado no curto prazo. O fim da política foi alcançado, mas considerando que o mercado atual ainda está em fase de choque e moagem de fundo, a reversão ainda precisa esperar. Tomando como exemplo a construção final de política de 2018 - fim de mercado, após a confirmação deste fim de política, o processo de consolidação final de mercado precisa ser acompanhado pela continuação do vento quente da política e a mitigação de fatores perturbadores, como a situação epidêmica. O sinal político atual é claro e direcionado, podendo haver políticas substantivas favoráveis ou mais fortes no seguimento. A médio prazo, a inversão do mercado poderá ainda ter de esperar pela atenuação dos factores perturbadores.
2. O mercado rebound entra no período de consolidação e presta atenção à tendência dos fundos e à mudança de volume e energia
Esta semana, o mercado entrou em um período de consolidação de choque estreito. O declínio da energia cinética de rebote não foi inesperado. A razão é que o rebote acentuado no estágio inicial foi estimulado principalmente pelas notícias. No entanto, atualmente, o efeito favorável da manutenção da estabilidade da comissão financeira foi digerido, e os fundos de mercado começaram a divergir. O jogo de curto prazo é forte. A superposição rápida de hot spot e fundos incrementais de admissão são limitados, resultando em poder catalítico ascendente insuficiente. Não há uma lógica forte para apoiar a recuperação acentuada do mercado no curto prazo. Isso também confirma o que dissemos antes: quando o fundo da política aparece, o mercado não vai reverter imediatamente. O fundo do mercado muitas vezes fica atrás do fundo da política e ainda precisa ser polido. A estrutura de rotação de hot spot do mercado tem características óbvias do mercado. Vale a pena notar que a recente ocorrência frequente de ações quentes de curto prazo significa que o mercado é mais cauteloso após o crash, e é difícil para os fundos de ações para ter uma linha principal. Sob a orientação do comportamento de negociação de apenas perseguir a renda de curto prazo spread, fundos de curto prazo são principalmente hyped em torno de tópicos quentes recentes, como imóveis e medicina. O mercado de impulso resultante pode dificultar a estabilidade das expectativas do mercado subsequentes. Os sinais de entrada de fundos OTC no mercado enfraqueceram. O volume de negociação dos mercados de ações de Xangai e Shenzhen encolheu significativamente, e a saída líquida de fundos indo para o norte continuou, mas diminuiu em comparação com a saída no estágio inicial. A posição pesada do capital estrangeiro em grandes pesos pesados de capitalização de mercado tornou-se um fator importante arrastando para baixo o índice. Obviamente, os fundos OTC são relativamente cautelosos com o mercado a curto prazo. Atualmente, a estratégia de investimento é principalmente reduzir posições. Existem diferenças no comportamento do capital do corpo principal, e o capital incremental é limitado. As instituições ainda têm algumas preocupações com a melhoria dos fundamentos do mercado. Os fundos públicos com investimento de valor como linha principal têm espaço operacional limitado a curto prazo e são difíceis de entrar em larga escala. Se as preocupações fundamentais subjacentes não tiverem sido completamente eliminadas, pode ainda haver uma grande pressão de saída de capital estrangeiro de curto prazo. A Comissão Financeira tomou medidas para apoiar o fundo, estimulou o sentimento de fundos de curto prazo e aqueceu o entusiasmo do investimento temático.
3. Ignorar flutuações de curto prazo e manter a direção de investimento de médio prazo da política de fundo do mercado
A reunião do FSC reduziu o feedback negativo causado pela recente gestão financeira bancária e renda fixa mais resgate na fonte, mas os fundos incrementais de curto prazo ainda são limitados. Antes da liquidez macro não ter sido significativamente melhorada, a linha principal do mercado ainda se concentra na maior certeza de crescimento estável. Em face do mercado rotativo rápido desta semana, sugerimos: ignorar as flutuações de curto prazo e manter a direção de investimento de médio prazo da política inferior do mercado. Com base na lógica de longo prazo, as oportunidades de investimento do blue chip subvalorizado merecem atenção. Em termos de configuração de médio prazo, a linha principal de crescimento estável + situação epidêmica pode ser arranjada.
1) situação epidêmica: a atual rodada de situação epidêmica ainda não atingiu um clímax, e medidas mais rigorosas de prevenção e controle podem ser tomadas em caso de situação epidêmica da China excedendo as expectativas. Podemos prestar atenção às oportunidades de investimento relacionadas à situação epidêmica, tais como drogas específicas, detecção de antígenos, vacinas, respiradores e assim por diante.
2) crescimento constante: a propagação séria da epidemia forçou a política de crescimento constante a funcionar, o que era bom para a infraestrutura e imóveis. Com os esforços do governo central, o novo espaço de crescimento da infraestrutura representado pelo poder verde pode ser aberto. Os imóveis estáveis sob a expectativa estável ajudarão a reparar a valorização do setor imobiliário, e as empresas líderes de ações imobiliárias podem continuar a se beneficiar.
Dica de risco: o conflito entre Rússia e Ucrânia está escalando, a política de crescimento estável da China é menor do que o esperado, a liquidez da política monetária do Federal Reserve e da política monetária da China é mais apertada do que o esperado, e a informação pública usada no relatório de pesquisa pode ser atrasada ou não atualizada a tempo.
