Observação estratégica e perspectivas de mercado: antiinflação e crescimento estável ainda são o tema principal
Recentemente, o mercado mostra principalmente as seguintes características e mudanças: 1) a inflação ainda é a variável central que afeta grandes categorias de ativos, e as ações dos EUA ganharam significativamente em indústrias anti-inflação, como energia e materiais; 2) Recentemente, as taxas de rendibilidade das obrigações dos EUA aumentaram rapidamente e a diferença entre as taxas de juro entre a China e os Estados Unidos diminuiu significativamente, o que suscitou preocupações quanto à saída de capital e ao espaço insuficiente para o acompanhamento da política monetária; 3) O impacto da epidemia continua, mas o ponto de inflexão pode estar se aproximando; 4) A política imobiliária tem sido significativamente relaxada recentemente.
Atribuição estratégica: acreditamos que o principal desafio da atual economia global ainda reside no combate à “inflação” e à “estagnação”, o que também traz duas oportunidades principais, nomeadamente anti-inflação e crescimento estável. 1) Linha principal anti-inflação: referindo-se ao desempenho das ações dos EUA, acreditamos que a energia upstream, materiais e Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) oportunidades merecem atenção especial. Na noite de 25 de março, China Shenhua Energy Company Limited(601088) divulgou o plano de dividendos em dinheiro para 2021, com um dividendo total de 50,466 bilhões de yuans.O belo desempenho e altos dividendos podem catalisar ainda mais o setor de energia; Ao mesmo tempo, recentemente, os preços da soja da China subiram significativamente, e o aumento dos preços do petróleo também impulsionou os preços Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Sugere-se prestar atenção às oportunidades na criação de grãos, açúcar e pecuária e aves; Além disso, sugere-se concentrar nas oportunidades de placa de metal precioso anti-inflação; 2) Linha principal de crescimento estável: sob a perturbação da epidemia e a intensificação dos conflitos geográficos, a pressão sobre o crescimento estável da China é ainda maior, e a força de políticas de crescimento estável de acompanhamento deve acelerar. Sugere-se prestar atenção às grandes oportunidades financeiras, tais como imóveis e novas e antigas oportunidades de infraestrutura. Ao mesmo tempo, o setor de crescimento estável sobrepõe-se ao setor subvalorizado. Desde o início do ano, sob o declínio do apetite global pelo risco, o índice de estilo tem uma correlação negativa significativa com o rácio P / E, e o setor subvalorizado ganhou significativamente. Além disso, no curto prazo, o aumento da taxa de juros dos títulos dos EUA pode continuar a suprimir o setor em crescimento, mas no médio prazo, com o declínio da valorização final do setor e a alta prosperidade, a atração de setores em crescimento como eletrônica, computadores, defesa nacional e indústria militar, medicina e biologia também está aumentando gradualmente.
Análise global dos activos
1) mercado obrigacionista: as taxas de juro obrigacionistas dos EUA aumentaram significativamente, e a diferença das taxas de juro entre a China e os Estados Unidos diminuiu significativamente;
2) taxa de câmbio: o dólar americano permanece forte; A baixa inflação do Japão apoia a continuação da política monetária frouxa e a depreciação da taxa de câmbio do iene;
3) mercado de ações: os índices de ações dos principais países do mundo são mistos, e o baixo preço e baixo preço taxa de ganhos estilo de uma ação ganha.
4) commodities a granel: geralmente aumentando e os preços do petróleo subindo acentuadamente.
Dicas de risco
surtos repetidos; Intensificação dos conflitos geopolíticos; A recuperação económica é inferior ao esperado; A política de crescimento estável foi inferior ao esperado
