A partir do fechamento em 25 de março, Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) preço da ação fechou em 63,68 yuan / ação, e o valor de mercado total caiu para 25,524 bilhões de yuan, que encolheu 78,62% em comparação com o valor de mercado máximo de 119,4 bilhões de yuan criado pela empresa após aterrissar no conselho de ciência e inovação.
Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) fundador e diretor financeiro anunciou recentemente aumentar suas participações de ações, mas não reverteu o declínio nos preços das ações causado pela renúncia do CTO.
According to Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) announcement, Liang Jun, the company’s core technician, has recently terminated his labor contract due to differences with the company Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) no anúncio, a renúncia de Liang Jun terá um certo impacto na gestão de P & D, mas não afetará a inovação tecnológica da empresa e não terá um impacto adverso significativo na força geral de P & D.
Para a renúncia de Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) CTO, a Bolsa de Valores de Xangai também emitiu a “carta de supervisão sobre a renúncia de Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) técnicos principais”.
No mercado secundário, desde a sua listagem, Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) o preço das acções também variou e diminuiu. A fim de aumentar a confiança dos investidores, Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) acionista controlador e controlador real Chen Tianshi e vice-gerente geral e diretor financeiro ye Yiyin anunciaram aumentar suas participações das ações da empresa, com um aumento total de não menos de RMB 3 milhões e não mais de RMB 6 milhões.
No entanto, o aumento das participações dos executivos seniores não reverteu a situação. A partir do fechamento em 25 de março, o preço da ação da empresa fechou em 63,68 yuan / ação, e o valor de mercado total caiu para 25,524 bilhões de yuan, que encolheu 78,62% em comparação com o valor de mercado máximo de 119,4 bilhões de yuan criado pela empresa após aterrissar no Conselho de Ciência e Inovação em 20 de julho de 2020.
halo da companhia estelar desvaneceu
Olhando para trás na experiência de listagem em 2020, a “Ai chip star company”, nascida no Instituto de Computação da Academia Chinesa de Ciências, durou apenas 68 dias da aplicação à reunião, naquela época, era considerada o recorde de reuniões mais rápido. No dia da listagem, Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) subiu 288,3% com base no preço de emissão de 64,39 yuan / ação. Quando o jornal diário era de 250 yuan / ação, o valor de mercado correu para 100025 bilhões de yuan. Depois disso, seu valor de mercado excedeu Montage Technology Co.Ltd(688008) e Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) e ficou em segundo lugar apenas para Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) nas empresas de semicondutores do conselho de inovação científica.
O procurado Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) , além do efeito trazido pelo grande calor de toda a placa semicondutora naquela época, também trouxe seu próprio “currículo flash”. Cinco rodadas de financiamento no mercado privado incluem instituições de investimento bem conhecidas e empresas, como fundo SDIC, capital de risco Alibaba e Iflytek Co.Ltd(002230) etc Huawei, um grande cliente antes de listar, é um parceiro do chip Huawei Hisilicon 970.
Comparado com o valor de mercado, Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) , que ainda é pequeno, é altamente esperado pelo mercado por causa de seu desempenho crescente. Embora a empresa tenha perdido 381 milhões de yuans, 41 milhões de yuans e 1,179 bilhões de yuans respectivamente de 2017 a 2019, considerando os altos custos de P & D da indústria de chips, o mercado de capitais presta mais atenção ao seu desempenho em receita. De acordo com o prospecto, de 2017 a 2019, a receita da empresa foi de 07 milhões de yuans, 117 milhões de yuans e 443 milhões de yuans respectivamente, alcançando um crescimento de salto em três anos.
De acordo com a previsão anterior das empresas de valores mobiliários patrocinadoras, Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) em 2020, a receita será de 600 milhões de yuans a 900 milhões de yuans, com um aumento anual de 35% a 102%. No entanto, em 2020, quando a empresa desembarcou no conselho de ciência e inovação, a receita da empresa foi de apenas 459 milhões de yuans, com um aumento anual de apenas 3,61% e uma perda de 435 milhões de yuans.
Em 20 de julho de 2021, Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) inaugurou o levantamento da proibição no primeiro aniversário de sua listagem. O número de ações levantadas atingiu 207,3 milhões, representando 51,81% do capital social total. O preço das ações e o valor de mercado caíram acentuadamente.
A previsão de desempenho de 2021 recentemente divulgada por Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) mostra que, em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 721 milhões de yuans, um aumento anual de 57,13% e uma perda de 847 milhões de yuans, que continua a expandir-se com base no ano anterior. De 2017 a 2021, a perda total da empresa foi de cerca de 2,883 bilhões de yuans.
A grande ocasião anterior de atingir o valor de mercado de 100 bilhões não durou muito, e o preço das ações da empresa vem caindo.
Ao mesmo tempo, em 23 de fevereiro deste ano, a empresa anunciou que Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) três grandes acionistas, Suzhou Industrial Park Paleozoic Venture Capital Co., Ltd., Ningbo Hangao parceria de investimento e SDIC (Xangai) tecnologia transformada com sucesso fundo de capital de risco, pretendem reduzir as participações totais de não mais de 23341900 ações através de licitação centralizada e block trading, não mais de 5,82% do capital social total.
O anúncio mostra que as ações acima a serem reduzidas são as ações obtidas antes da oferta pública inicial da empresa. Se estimado de acordo com o preço de fechamento no dia do anúncio, o valor de mercado dos três principais acionistas acima a ser reduzido é de cerca de 1,94 bilhão de yuan.
Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) receitas e perdas de 2017 a 2020 (RMB 100 milhões) p align = “centro” fonte de dados: prospecto da empresa e relatório anual
e Huawei estão se afastando
Por trás da queda do preço das ações e encolhimento do valor de mercado, o mercado está preocupado com Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) não só porque seu crescimento de desempenho não atende às expectativas e suas perdas continuam a expandir-se, mas também devido ao ajuste frequente da estrutura de negócios. O fraco desempenho no mercado de capitais, por sua vez, estimulará a empresa a encontrar um equilíbrio entre P&D e comercialização o mais rápido possível.
Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) o foco inicial do negócio está no IP do processador inteligente do terminal De acordo com o prospecto e o relatório financeiro da empresa em 2020, de 2017 a 2020, a receita de vendas de licença IP do processador inteligente terminal Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) foi de 7,7127 milhões de yuans, 1166621 milhões de yuans, 687712 milhões de yuans e 117176 milhões de yuans respectivamente, representando 98,95%, 99,69%, 15,49% e 2,56% da receita principal no mesmo período. Entre eles, de 2017 a 2019, a receita de licenciamento IP terminal veio principalmente da Huawei Hisilicon, representando 100,00%, 97,94% e 92,56% da receita de licenciamento IP, respectivamente.
Alguns analistas do setor acreditam que a cooperação anterior entre Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) e Huawei está relacionada à renúncia do CTO Liang Jun. Antes de ingressar Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) , Liang Jun trabalhou na Huawei por 17 anos. De 2003 a 2017, serviu a Huawei Hisilicon e foi sucessivamente responsável pelo design de arquitetura de chips de rede, design de chips SOC de telefones móveis e gerenciamento de equipe.
Em 2017 e 2018, a receita da empresa Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) basicamente veio da Huawei. Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) forneceu módulo de inteligência artificial IP para chip de telefone celular Huawei Kirin 970 e Kirin 980 No entanto, ao adotar o chip inteligente Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) , a Huawei Hisilicon projetou de forma síncrona seu próprio IP NPU Em 2019, os novos chips de telefone celular Kirin 810 e Kirin 990 da Huawei começaram a adotar módulos de IA auto-desenvolvidos e Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) a quantidade de pedidos recebidos da Huawei diminuiu rapidamente.
Perder a Huawei foi muito passivo para Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) que dependia de um único grande cliente naquele momento. Após a apresentação do prospecto, esta questão também foi inquirida pela Bolsa de Valores de Xangai Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) naquele momento, foi anunciado que tentaria incluir novos clientes relacionados ao negócio de licenciamento IP em 2020, mas os nomes listados pela empresa naquele momento eram difíceis de comparar com o volume da Huawei Hisilicon.
Outros fabricantes nacionais de smartphones, como Xiaomi, oppo e vivo, escolhem a Qualcomm, que domina a tecnologia central NPU, ou começam a montar uma equipe para auto-pesquisa.Gigantes internacionais de telefones móveis como a Apple e Samsung têm capacidades de auto-pesquisa SOC e NPU.
De acordo com o relatório semestral de Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) 2021, a receita IP de seu processador inteligente terminal durante o período foi de 6,1726 milhões de yuans, representando 4,48% da receita no mesmo período.
conversão de frequência de negócios principal
Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) , frustrado no negócio de autorização IP do processador inteligente de terminal, começou a procurar oportunidades em outras linhas de negócios a partir de 2019. No entanto, os dados mostram que o novo negócio é instável.
No início, o negócio de sistemas de cluster de computação inteligente foi promovido para o maior negócio principal da empresa. De acordo com o prospecto, a receita de vendas da empresa de negócios de cluster inteligente foi de 7,2 bilhões de yuans em 2019, representando 96,6% da receita de negócios principal da empresa em 2019. Até 2020, a receita da empresa deste negócio atingirá 326 milhões de yuans, representando 71,12% da receita no mesmo período.
No entanto, até o relatório semestral de 2021, o status da receita do sistema de cluster de computação inteligente foi excedido pela receita de chips inteligentes em nuvem e cartões de aceleração, e a receita foi de apenas 1,5821 milhão de yuans, representando 1,15% da receita no mesmo período.
De acordo com os dados financeiros divulgados pelo anúncio Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) da empresa, em 2019, a receita de chip inteligente e cartão acelerador na nuvem atingiu 788824 milhões de yuans, representando 17,77% da receita total.No primeiro semestre de 2020, a receita de chip inteligente e cartão acelerador na nuvem atingiu 622181 milhões de yuans, representando 71,41% da receita total.
No entanto, a receita de chips inteligentes na nuvem e cartões de aceleração diminuiu para 187732 milhões de yuans no primeiro semestre de 2021, representando apenas 13,63% da receita no mesmo período.
No primeiro semestre de 2021, quando o status dos dois negócios acima diminuiu rapidamente nas principais empresas Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) , o negócio de chip inteligente de borda e cartão acelerador foi promovido para o maior negócio. No primeiro semestre de 2021, a receita deste negócio foi de 837438 milhões de yuans, representando 60,79% da receita.
Por que há uma mudança tão grande no negócio principal a curto prazo? Talvez esteja relacionado com Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) clientes sendo muito solteiros. De acordo com Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) resposta ao inquérito da Bolsa de Valores de Xangai naquele ano, em 2019, a receita comercial do sistema de cluster de computação inteligente da empresa veio principalmente do projeto de sistema de cluster de computação inteligente realizado com o Escritório de Comércio do Comitê de Gerenciamento de Nova Área de Zhuhai Hengqin e Xi’an Fengdong Yixiang Technology Service Co., Ltd., que representou 97,29% do negócio de sistema de cluster de computação inteligente da empresa.
De acordo com informações públicas, o Comitê de Gestão da nova área de Zhuhai Hengqin assinou um acordo de cooperação com o Instituto de Computação da Academia Chinesa de Ciências para construir o projeto de foco de computação inteligente avançada Hengqin, e a Academia Chinesa de Ciências é o segundo acionista de Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) . A Bolsa de Valores de Xangai também questionou a sustentabilidade dos projetos acima antes de listar.
Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) terminal inteligente processador iprevenue e proporção de 2017 a 2020 (unidade: 10000 yuan) p align = “centro” fonte de dados: prospecto e relatório anual
chip de carro tem uma chance
Quando o negócio principal muda muito, mas ainda não se expandiu, Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) começou a buscar novos cenários de aplicação de IA e, desta vez, estendeu seus tentáculos para chips de veículos.
Em janeiro de 2021, Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) Xingge (Nanjing) Technology Co., Ltd., uma subsidiária integral de Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) foi criada para iniciar oficialmente o negócio relacionado a chips inteligentes de veículos.
Em 16 de julho de 2021, Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) anunciou que sua subsidiária Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) Xingge aumentou seu capital social em 170 milhões de yuans e introduziu investidores, incluindo empresas sob Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Weilai automóvel, SAIC e Nanjing ativos estatais.
Na conferência mundial de inteligência artificial de 2021, Chen Tianshi divulgou os principais dados do chip inteligente do veículo Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) Xingge: desempenho de IA Super 200tops, nível de especificação do veículo, ilha de segurança independente, cadeia de ferramentas de software madura e apoiou a atualização contínua e iteração de algoritmos do cliente através de uma plataforma de software aberta para apoiar efetivamente as necessidades de condução inteligente avançada.
Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) chips de veículo pretendidos são principalmente chips de carro de condução inteligente. Nesta pista, há inúmeros primeiros corredores. De acordo com um relatório anterior Northeast Securities Co.Ltd(000686) , atualmente, existem muitos participantes em chips de automóveis de condução inteligente, incluindo fabricantes de chips de automóveis tradicionais representados pela NXP e Texas Instruments, gigantes de chips eletrônicos como Intel, Qualcomm e NVIDIA, empresas de automóveis representadas pela Tesla e start-ups representadas pelo horizonte e tecnologia Centrino.
Entre eles, a NVIDIA, como inventora da GPU, está em posição de monopólio no mercado de GPU de chip de controle principal automotivo, com uma participação de mercado de 70% durante todo o ano. Atualmente, os modelos Audi, os primeiros modelos Tesla, Xiaopeng, Weima e um grande número de carros de passageiros novos de energia são baseados nos chips Xavier ou Orin da NVIDIA.
Seguindo de perto, Qualcomm e Huawei também entraram sucessivamente Great Wall Motor Company Limited(601633) e BAIC, Chang’an e outras empresas automotivas. Empresas domésticas de chips start-up no terceiro nível também fizeram algumas “conquistas”, como o chip de condução inteligente “jornada 3” do horizonte entrou no ideal de 2021 e Byd Company Limited(002594) participou do financiamento do horizonte em 2021.
Analistas acreditam que a partir da situação atual, Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) o tempo de corte desta faixa não é muito cedo.Como expandir a tecnologia existente “lado da nuvem” para “carro do lado da nuvem” e realizar a ligação de quatro em um é digno de atenção sob a condição de perder a vantagem do primeiro movimento.
No caso de perdas contínuas, Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) para obter a enorme quantidade necessária para o avanço de chips inteligentes automotivos, ainda precisa contar com financiamento externo, o que é realmente um problema difícil para acionistas e investidores.
De acordo com o prospecto e o relatório financeiro, Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) 20172020, as despesas médias de I&D são o dobro das receitas. De acordo com os dados, de 2017 a 2020, as taxas de despesa em P&D da empresa foram de 380,73%, 205,18%, 122,32% e 167,41%, respectivamente.
