Conclusão fundamental
Do ponto de vista estratégico: do macro ambiente, com o alívio das preocupações sobre o conflito entre a Rússia e a Ucrânia e o desembarque das botas de aumento da taxa de juros do Fed, Jinwen lançará um forte sinal de manutenção da estabilidade, e o sentimento do mercado de ações A deve ser ainda reparado. Do nível do mercado, a situação epidêmica ainda é o fator marginal que lidera o mercado. Com base na experiência de 202021, os surtos repetidos no país e no exterior são frequentemente acompanhados pela revisão descendente das expectativas económicas a longo prazo e pelo alargamento global da política monetária, e o desempenho do setor de crescimento dos EUA da China será relativamente dominante; Além disso, a força de recuperação das indústrias A-share, incluindo agricultura, silvicultura, pecuária, pesca e serviços sociais, merece atenção. Olhando para o futuro, com a otimização contínua das medidas de prevenção e controle epidêmico e a melhoria contínua da taxa de detecção e triagem de ácido nucleico, ainda é incerto que a situação epidêmica na China será efetivamente controlada. A partir da experiência histórica, o ponto de inflexão do mercado também apareceu mais cedo do que o ponto de inflexão da epidemia.
Alocação da indústria e ações de ouro: ainda enfatizamos que a prosperidade é a melhor defesa. Sugerimos prestar atenção a três linhas principais: ① o relatório anual eo primeiro relatório trimestral podem determinar a prosperidade de novas energias, semicondutores, medicina, indústria militar e assim por diante. ② Os sectores de consumo necessários, como a agricultura, a alimentação, o têxtil e o vestuário, que beneficiam das expectativas de inflação continuam a ser o principal foco do ano. ① Ao longo das pistas de reparo epidêmico, indústrias relacionadas à recuperação econômica offline, como serviço social, varejo, restauração, transporte e mídia tradicional estão inaugurando o período de janela de layout. Com base na estratégia de configuração acima, com base na estratégia de configuração acima, as dez principais ações de ouro em abril com base no topo das dez principais ações de ouro em abril incluem: 601 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) .
Visão macro: sob a ressonância de fatores internos e externos, a incerteza do crescimento estável aumenta. Desde fevereiro, grandes zonas econômicas como o Delta do Rio Pérola e o Delta do Rio Yangtze eclodiram sucessivamente, o que não só restringirá o consumo novamente, mas também terá um certo impacto negativo na infraestrutura e construção imobiliária. O recente fluxo contínuo de fundos indo para o norte indica que a situação na Rússia e Ucrânia também perturbou o ambiente de liquidez da China. É incerto se a China aumentará imediatamente seus esforços para estabilizar o crescimento, partindo da premissa de que existem variáveis tanto em situações internas como externas. Acreditamos que precisamos ser cautelosos com o mercado de ações. Olhando para trás, espera-se que a emergência de três situações restaure a confiança no mercado. A primeira situação: a epidemia arrefeceu e inverteu as expectativas pessimistas do mercado para a economia; A segunda situação: os dados econômicos e financeiros são mais fortes do que o esperado, permitindo que o mercado elimine a expectativa pessimista de que fatores como a epidemia restrinjam as perspectivas econômicas; O terceiro caso: barato o suficiente.
Do ponto de vista metalúrgico: em comparação com outros fundos de base ampla, o CSI 500 pode medir mais puramente a mudança do sentimento do mercado. Com base na previsão de lucro atual, ele basicamente enfrenta o ponto de índice de 5800 em 2021. O ponto baixo do mercado em 16 de março está próximo a esta posição, e o fundo é relativamente estável. De acordo com a posição de giro de 6900 e 6400 pontos no mercado, a taxa de crescimento do lucro líquido anual do CSI 500 é reduzida, e a expectativa atual é de cerca de 19%, o que é significativamente menor do que a expectativa de consenso do mercado. A partir da reversão de fundo em meados de março, o mercado está relativamente mais confiante na certeza dos fundamentos da nova energia, semicondutores e indústria militar. A avaliação farmacêutica basicamente completou o retorno, enquanto a avaliação do consumo ainda é possível declinar.
Dica de risco: conflitos geopolíticos superaram as expectativas, fricções comerciais sino-americanas superaram as expectativas e o ritmo de promoção de políticas foi menor do que o esperado.
