Principais pontos de investimento:
De acordo com revisão de mercado, o impulso do aumento do índice enfraqueceu na semana passada e levou “a” para toda a semana. Especificamente, o índice de gema fechou 2,80%, e o Kechuang 50 fechou 3,27%; Ao mesmo tempo, o Índice Composto de Xangai fechou 1,19% e o China Securities 500 fechou 1,01%. Após a forte recuperação após a reunião de estabilidade dourada e o sentimento do mercado ainda está em processo de reparo, o momento de aumento adicional do índice é limitado e a pressão de callback aparece. Em termos de volume de negociação, o volume foi gradualmente reduzido ao longo da semana. As duas cidades negociaram 4,76 trilhões de yuans ao longo da semana, um decréscimo mensal de 792,9 bilhões de yuans; Entre eles, a capital norte continuou a fluir, com uma saída líquida de 12,779 bilhões de yuans ao longo da semana. Em termos de indústrias, as indústrias de nível Shenwan caíram mais ou subiram menos, com carvão, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, imóveis e metais não ferrosos liderando o aumento; Computadores, equipamentos de energia, materiais de construção, alimentos e bebidas e outros setores lideraram o declínio.
Em 25 de março, a Comissão Reguladora de Seguros da China disse que o fundo estava sendo criado para lidar com grandes riscos. No mesmo dia, o Conselho de Estado informou que concluirá os trabalhos relevantes de levantamento do fundo de garantia da estabilidade financeira até o final de setembro e continuará a promovê-lo durante o ano. O fundo de estabilidade financeira é geralmente uma espécie de fundo de risco que deve ser pago por várias instituições financeiras para compensar os investidores, ou seja, uma vez que uma instituição financeira se encontre em dificuldades financeiras, pode utilizar o fundo de estabilidade financeira para compensar os credores pelos riscos sem que o banco central conceda re-empréstimos, o que não só favorece a estabilidade sistemática das finanças, mas também favorece o reforço da independência do banco central em matéria de crédito. Actualmente, os factores instáveis e incertos do ambiente interno e externo aumentaram, os riscos e desafios enfrentados pelo desenvolvimento económico e financeiro são ainda grandes, e a eliminação dos riscos financeiros entrou em fase de normalização. A criação de um fundo de estabilidade financeira é útil para preparar um dia chuvoso e reservar recursos para resolver os riscos.
Em termos de dados, de janeiro a fevereiro de 2022, os lucros das Empresas Industriais acima do tamanho designado aumentaram 5,0% em termos homólogos, um aumento de 0,8 pontos percentuais em relação a dezembro do ano passado, mas afetados pela base alta, foi significativamente inferior ao nível do mesmo período do ano passado. A partir das condições operacionais de diferentes tipos de empresas, a pressão operacional das empresas privadas tornou-se proeminente. De janeiro a fevereiro, a taxa de crescimento do lucro líquido das empresas privadas mudou de positivo para negativo para – 1,75%. Embora as empresas estatais caíram acentuadamente sob a base alta, elas ainda mantiveram a taxa de crescimento de 16,7%, indicando que as empresas privadas estão enfrentando maior pressão de custos devido à sua fraca capacidade de transferência de custos. Em geral, sob a base alta, o nível de lucro líquido das empresas industriais caiu drasticamente, mas ainda melhorou mês a mês. Note-se que, no contexto do aumento acentuado dos preços das commodities a granel, como petróleo e carvão, a pressão sobre o lado dos custos das empresas é novamente destacada e o lucro das empresas privadas também é espremido. Considerando que, desde março, a propagação multiponto da epidemia na China também interferiu no fim da produção de algumas empresas, e o funcionamento das empresas está enfrentando grande pressão, as políticas de garantir o fornecimento e estabilizar o preço das commodities a granel e ajudar as empresas a resgatar ainda precisam ser fortalecidas.
Em termos de estratégia, após a compensação emocional trazida pela reunião do Comitê de Estabilidade Financeira, o mercado foi novamente atormentado por muitos fatores incertos. As questões da Ucrânia são complicadas e confusas, o que faz com que os preços do petróleo bruto aumentem o risco de inflação global e aumentem o risco de incerteza externa; Na China, desde março, a situação epidêmica tem sido grave e complexa, o que teve um certo impacto negativo na produção normal e operação das empresas. Sob o pano de fundo de que a pressão do crescimento constante está aumentando devido a fatores externos e a situação epidêmica da China, o mercado pode entrar na fase do jogo de política. No curto prazo, o mercado manterá a situação de choque inferior antes que a política efetivamente promova a reversão esperada. A médio e longo prazo, a meta de crescimento estável este ano é relativamente clara, e a reforma abrangente do sistema de registro também será implementada dentro do ano. O processo de choque do mercado na base fornecerá uma boa janela de tempo para a alocação de oportunidades dentro do ano. Devemos nos concentrar na possível direção do mercado na próxima etapa. Alocação da indústria: Com base no julgamento de que o índice compensará a diferença para baixo, podemos prestar atenção aos setores com forte recuperação após a reunião de estabilidade do ouro, como carvão, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, turismo, aviação, etc., ou dar um passo atrás em ressonância com o índice para concluir o ajuste; Ao mesmo tempo, em combinação com o fácil aumento e queda da inflação dos EUA e o risco de estagflação levantado pelo aumento da taxa de juros do Fed, sugere-se prestar atenção às oportunidades de alocação de ouro.
Dica de risco: risco de flutuação do mercado no exterior, desaceleração econômica excedendo as expectativas e desenvolvimento epidêmico global excedendo as expectativas.
