Evento:
De janeiro a fevereiro de 2022, as empresas industriais acima do tamanho designado alcançaram um lucro total de 115756 bilhões de yuans, um aumento anual de 5,0%. De janeiro a fevereiro, a receita operacional das empresas industriais foi de 19399 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento cumulativa ano a ano de 13,9%
Crescimento da receita recuperou e crescimento do lucro caiu
Sob o pano de fundo de forte crescimento das exportações, a receita operacional das empresas industriais manteve alto crescimento, ainda maior do que a taxa de crescimento média de dois anos no final do ano passado nos primeiros dois meses. A taxa de crescimento do lucro nos dois primeiros meses foi inferior à taxa média de crescimento dos dois anos no final do ano passado. Por um lado, houve razões para a alta base nos dois primeiros meses do ano passado. Por outro lado, os altos preços a montante começaram a espremer a rentabilidade das Empresas midstream. Do ponto de vista do volume e do preço, a recuperação da taxa de crescimento anual do valor acrescentado industrial é o principal fator que conduz à recuperação síncrona das empresas industriais. Desde março, o vírus variante Omicron se espalhou nas principais cidades do país, a velocidade da transmissão do vírus acelerou e as medidas de prevenção, controle e isolamento social foram atualizadas, pressionando a produção e operação das empresas industriais em março.
A rentabilidade da indústria é diferenciada, e a taxa de crescimento upstream permanece alta
Em termos de indústrias, a diferenciação do crescimento do lucro é óbvia. Entre eles, o crescimento do lucro da indústria de mineração mantém um alto crescimento devido ao aumento dos preços das commodities, mas o crescimento do lucro da indústria de manufatura midstream começa a se tornar negativo. Especificamente, a taxa de crescimento cumulativo do lucro das empresas de mineração registrou 132,0% ano a ano, com uma taxa de crescimento média de 41,1% nos dois anos no final do ano passado, principalmente porque a escalada do conflito entre Rússia e Ucrânia levou ao aumento dos preços das commodities a montante. A taxa de crescimento do lucro da indústria de produção e abastecimento de energia elétrica, calor, gás e água registou – 45,3%, a taxa de crescimento composto médio dos dois anos no final do ano passado foi – 21,9%, a taxa de crescimento homólogo do lucro industrial tornou-se negativo registrado – 4,2%, e a taxa de crescimento composto médio dos dois anos no final do ano passado foi de 19,0%. O alto preço das matérias-primas no upstream começou a apertar a rentabilidade das empresas midstream.
O volume de negócios dos produtos acabados desacelerou devido à epidemia, e o rácio de passivo ativo das empresas privadas recuperou
Em fevereiro, a taxa cumulativa de crescimento homólogo do inventário de produtos acabados das empresas industriais diminuiu 0,3 pontos percentuais, passando de 17,1% do valor anterior, para 16,8%, embora tenha diminuído ligeiramente, continua a ser elevada. Os dias de faturamento dos produtos acabados registraram 19,8, um aumento de 3,0 pontos percentuais em relação ao valor anterior, e o volume de negócios das empresas recuou, que foi afetado pela epidemia em certa medida. O rácio de passivo activo das empresas industriais com diferentes propriedades também diferenciou: o rácio de passivo activo das empresas detidas pelo Estado manteve-se basicamente estável e o rácio de passivo activo das sociedades anónimas e das empresas privadas aumentou 0,4 e 0,8 pontos percentuais, respectivamente. O rácio de passivo ativo das empresas privadas ainda é o mais alto, e seu funcionamento é mais difícil devido ao duplo impacto da epidemia e do preço das matérias-primas.
Dicas de risco
Conflito geopolítico superou expectativas, inflação superou expectativas e a política de aperto do Federal Reserve superou expectativas
