Evento:
O mercado subiu acentuadamente hoje, com o índice CSI 300 subindo mais de 2%. No nível da indústria, imobiliário, materiais de construção e não bancário lideraram o aumento.
Principais pontos de investimento:
Há três razões principais para o forte aumento do mercado hoje. Em primeiro lugar, houve uma melhora significativa na situação na Rússia e Ucrânia. Os resultados da nova rodada de negociações presenciais entre Rússia e Ucrânia foram relativamente positivos, e ambos os lados fizeram concessões. A Rússia disse que reduziria significativamente as operações militares perto de Kiev e Chernigov, e estava disposta a considerar organizar negociações entre presidentes. A Ucrânia desistiu de se juntar à aliança militar e anunciou que se tornaria um estado permanentemente neutro, não alinhado e não nuclear sob proteção jurídica internacional. Afetado por esta notícia, as bolsas de valores no exterior continuaram a se recuperar. Entre elas, o índice S & P 500 recuperou mais de 10% do ponto mais baixo, os preços do petróleo, os preços do ouro e o índice do dólar americano caíram significativamente, e a aversão ao risco de mercado diminuiu significativamente; Na semana passada, Harbin lançou o primeiro tiro para cancelar a restrição de vendas na capital provincial, e hoje, a restrição de compra no mercado imobiliário de Fuzhou é relaxada. Desde o início do ano, as políticas de ajuste imobiliário foram promulgadas mais de 140 vezes, e mais de 60 cidades em todo o país emitiram políticas estáveis de mercado imobiliário com diferentes graus e conteúdos, envolvendo uma série de políticas como redução do pagamento inicial, cancelamento do "reconhecimento de casa e empréstimo" e emissão de subsídios para compra de talentos. Em terceiro lugar, o medo da saída de capital estrangeiro diminuiu. Hoje, houve uma entrada significativa de fundos do norte, que atingiu o pico em quase dois meses.
Existem oportunidades estruturais desde o fundo da política até ao fundo do mercado. Na reunião do Comitê Financeiro de 16 de março, a intenção de proteger o mercado foi clara. Alguns fatores negativos que desencadearam o ajuste de ações A deste ano foram respondidos positivamente pelos reguladores. O fim desta rodada de políticas foi realizado, e o fundo do mercado provavelmente vai ficar atrasado. Atualmente, as ações A ainda estão na fase de moagem inferior. A confirmação do sinal de fundo do mercado precisa ver a força adicional de políticas não convencionais ou a estabilização do fundo macroeconômico, bem como a mitigação de distúrbios negativos no exterior. Para uma ação do fim da política até o fim do mercado, embora o rendimento do índice de base ampla ainda seja negativo e acompanhado pelo declínio compensatório de indústrias fortes, o estágio com a maior inclinação de declínio do mercado passou, e oportunidades estruturais estão surgindo gradualmente. Os setores com expectativas políticas claras e desempenho mais determinístico são as principais linhas que lideram a ascensão neste período, como o setor TMT de fevereiro a março de 2020 e as ações de pequena capitalização no 4º trimestre de 2018.
Concentre-se nas três linhas principais de crescimento estável, pós ciclo e crescimento boom. O setor de crescimento constante concentra-se no setor imobiliário e infraestrutura com forte expectativa de relaxamento marginal da política. O setor pós ciclo concentra-se no carvão, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca com fortes expectativas de aumento de preços. O setor de crescimento do boom concentra-se em segmentos de alta lança com forte catálise do ciclo industrial, como fotovoltaica, serviços médicos, energia verde, etc.
Dicas de risco: a situação na Rússia e Ucrânia piorou novamente, as relações sino-americanas deterioraram-se, a política monetária dos EUA apertou mais do que o esperado, a epidemia na China espalhou-se acentuadamente e o mercado externo caiu acentuadamente.
