Exterior: o aumento da taxa de juros da Reserva Federal dos EUA começou e a situação geopolítica entre Rússia e Ucrânia está bloqueada
O aumento da taxa de juros do Federal Reserve abriu, a situação geopolítica entre a Rússia e a Ucrânia ficou paralisada e as principais classes de ativos flutuaram acentuadamente em março. 1) No dia 16 de março, o Federal Reserve anunciou o comunicado da reunião da FOMC em março, anunciando o aumento da taxa de fundos federais em 25bp; O aumento da taxa de juros em 2022 refletido pelo fedwatch da CME deve subir para 250bp até o final do mês. 2) A situação geopolítica está presa, e a guerra entre a Rússia e a Ucrânia continua em curso. Durante esse período, os dois lados negociaram muitas vezes, mas o progresso é mais lento do que o esperado. 3) Grandes categorias de ativos flutuaram acentuadamente. Primeiro, a taxa de juros das obrigações de longo prazo dos EUA aumentou rapidamente e o risco de subir para baixo da curva de rendimento aumentou. A partir do fechamento de 28 de março, a taxa de juros dos títulos norte-americanos a 10 anos subiu uma vez acima de 2,5%, que ainda é 63bp maior do que a do final de fevereiro. Em segundo lugar, os ativos de ações mostraram uma tendência em forma de V. Após a liberação do pânico no início do mês, o índice S & P 500, França CAC40 e Alemanha DAX recuperou em meados e final de março. Terceiro, conflitos geopolíticos levaram a rápidas mudanças nas expectativas do mercado, intensificaram flutuações nos preços internacionais do petróleo, gás e ouro, e os futuros de níquel lun subiram por um tempo. Olhando para abril, a situação geopolítica e a expectativa do Federal Reserve de elevar as taxas de juros ainda são incertas. A possibilidade de maior estreitamento e até mesmo de cabeça para baixo do spread de juros a prazo dos títulos norte-americanos é digna de vigilância, e o risco de flutuação do mercado financeiro internacional ainda é grande.
China: a economia funcionou sem problemas no início do ano, e a pressão descendente sobre a China foi destacada em março
O quadro econômico de janeiro a fevereiro de 2022 está basicamente em linha com as expectativas, mas desde março, a situação epidêmica da China tem sido severa, o risco de inflação estrutural aumentou e o ritmo da "moeda apertada" no exterior acelerou, e os fatores instáveis enfrentados pela economia chinesa aumentaram. 1) Combinado com a análise mensal, o quadro apresentado pelos dados econômicos de janeiro a fevereiro de 2022 está basicamente de acordo com as expectativas. A produção industrial é relativamente forte apoiada pelo alto boom das exportações, e ainda há preocupações ocultas por trás da melhoria da margem de investimento e consumo da China. 2) A nova finança social em fevereiro foi inferior à expectativa consensual do mercado, apontando para a falta de qualidade do "crédito amplo". No entanto, de acordo com os dados de janeiro a fevereiro, as novas finanças sociais ainda aumentaram em quase 450 bilhões de yuans no mesmo período do ano passado. 3) Preços dos ativos: em primeiro lugar, as expectativas de "estagnação" e "inflação" são iguais, e o mercado de obrigações flutuaram estreitamente em março. Em segundo lugar, o mercado bolsista baixou. No início deste mês, as ações foram profundamente ajustadas sob a influência da epidemia chinesa, aumento da inflação e sentimento periférico. Após a reunião do "comitê de estabilidade dourada", elas se recuperaram brevemente, ou entraram no período de moagem inferior. Em terceiro lugar, o índice do dólar americano subiu fortemente, a incerteza das relações da China EUA aumentou, e a taxa de câmbio RMB depreciou-se em relação ao dólar americano.
