Em 30 de março, Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) ( Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) . SZ) respondeu ao inquérito da Bolsa de Valores de Shenzhen sobre a reestruturação da empresa de títulos wechat.
Anteriormente, Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) anunciou a reorganização, e planejou pagar 1,5 bilhão de yuans aos credores de títulos Wangxin e obter 100% de ações de títulos Wangxin após falência e reorganização. No entanto, de acordo com o último relatório anual divulgado, Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) O capital monetário do livro é de 1,607 bilhões de yuans, dos quais o capital próprio não-empréstimo é de 1,532 bilhões de yuans.
Na resposta ao inquérito, Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) deixou claro que os fundos da transação são todos fundos próprios. Devido à não introdução de investidores externos, a reestruturação não só quase esvaziará Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) reservas de caixa, como também causará enorme goodwill.
Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) divulgou ainda que a empresa planeja aumentar o capital dos títulos Wangxin em pelo menos 2 bilhões de RMB dentro de um ano após a conclusão da reorganização.
risco de prejuízo do goodwill ainda tem enorme exposição
Desde que foi anunciado e confirmado como o recombinador de títulos wechat em fevereiro e outubro, Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) preço da ação mostrou uma onda de abertura alta e tendência baixa, com um máximo de 50,46 yuan e um mínimo de 36,62 yuan, fechando em 40,70 yuan em 31 de março.
De acordo com o projecto de reorganização revisto, Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) tem actualmente um capital monetário de 1 607 mil milhões, dos quais 74,73 milhões são empréstimos bancários e o seu capital próprio é de 1 532 mil milhões.
Após a conclusão da transação de 1,5 bilhão, não só os fundos próprios da empresa encolheram significativamente, mas devido ao baixo nível de ativos líquidos de títulos Wangxin, Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) ativos de goodwill aumentará em 1,239 bilhão, e a proporção de goodwill em ativos líquidos atingirá alarmantes 96%.
Portanto, a bolsa de valores de Shenzhen exige que a empresa explique quais medidas a empresa tomará para proteger os interesses dos pequenos e médios investidores em caso de comprometimento do goodwill causado pelo mau desempenho dos títulos wechat Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) uma vez que não haja compromisso de desempenho na reestruturação.
Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) respondeu às perguntas acima concentrando-se em medidas como governança corporativa, controle interno, integração de recursos do grupo e dividendos futuros de títulos Wangxin. Quanto ao compromisso suplementar de desempenho ou outras medidas específicas quantificáveis, a empresa não está listada abaixo há muito tempo.
De acordo com o cálculo das declarações pro forma antes e depois da reorganização das empresas listadas, a receita operacional dos títulos Wangxin em 2021 foi de 41,3 milhões de yuans e o lucro líquido foi de 54,33 milhões de yuans.
Na declaração de várias empresas na carta de resposta, o negócio autônomo de títulos Wangxin ainda não foi iniciado, a séria perda de pessoal de negócios de banco de investimento e gerenciamento de ativos, construção de sistemas atrasados e outros problemas precisam ser resolvidos passo a passo após a reorganização é concluída.
Os investidores devem estar atentos aos riscos operacionais da empresa reestruturada, seja na perspectiva do potencial de desenvolvimento ou da possível depreciação do goodwill no futuro.
resolver a pressão dos fundos é iminente
Comparado com a reorganização de empresas não financeiras, a reorganização dos títulos wechat ainda precisa passar no exame e aprovação da qualificação dos acionistas pelos reguladores.
De acordo com o link de divulgação de riscos da emenda, Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) como acionista controlador de títulos wechat, Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) controladores reais Huang Shaoxiong e Xu Bing qualificações como controladores reais de empresas de valores mobiliários precisam ser aprovadas pela CSRC. Se a aprovação não for aprovada, a reorganização será automaticamente encerrada.
De acordo com regulamentos relevantes, se o negócio de uma empresa de valores mobiliários tiver alavancagem significativa (como negociação de margem, penhor de ações, negociação de derivados, etc.) e houver riscos cruzados entre vários negócios, o total de ativos de seus acionistas controladores não deve ser inferior a 50 bilhões de yuans e os ativos líquidos não devem ser inferiores a 20 bilhões de yuans.
Enquanto Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) até o final de 2021, os ativos totais de Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) são 2,046 bilhões de yuans e o patrimônio total atribuível aos acionistas é de 1,282 bilhões de yuans, o que está longe dos requisitos das disposições acima.
Em resposta, Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) respondeu que, atualmente, não há negócios de ações no negócio de penhor de ações de títulos Wangxin, o negócio de negociação de margem é interrompido porque a empresa de valores mobiliários expôs riscos significativos, e o mercado de opções e os negócios de derivados OTC nunca foram qualificados, então não há negócios alavancados.
Além disso, Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) citou a disposição segundo a qual a reorganização envolve “circunstâncias especiais, tais como fusão de sociedades de valores mobiliários ou aquisição e custódia devido a grandes riscos”, e considerou que as empresas listadas podem isentar das disposições acima.
Não importa se a revisão de qualificação dos acionistas pode passar pela alfândega ou não, restrições de capital são o limiar que as empresas de valores mobiliários têm de atravessar no caminho do desenvolvimento.
Para este fim, Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) disse que a empresa iria aumentar o capital dos títulos Wangxin em não menos de 2 bilhões de yuans dentro de um ano após a conclusão da reestruturação.
Um banqueiro de investimento disse a repórteres que os requisitos de qualificação para a emissão de títulos convertíveis são altos e a revisão é estável. No entanto, devido às grandes restrições de capital na escala de emissão de títulos convertíveis (a escala de títulos deve ser inferior a 40% dos ativos líquidos após a emissão), se as empresas precisam de financiamento em larga escala, elas devem usar outras formas de financiamento de carteira, e esse ciclo de tempo será muito longo.
