Conclusão da investigação
A média de aumento e queda de nossas dez principais metas em março de 22 anos foi de – 9,38%, abaixo do desempenho do índice CSI 300 em 1,5%.
Olhando para a frente para o segundo trimestre, acreditamos que:
A nível macro, ainda há espaço para a política monetária sob a pressão da “quase estagflação”. Por um lado, sob a fermentação da epidemia da China em março, a pressão econômica está aumentando; Por outro lado, a situação de guerra ucraniana russa trouxe pressão de inflação importada, que continua a aumentar a pressão de custos nos alcances médio e inferior. Portanto, acreditamos que ainda há espaço para que a moeda ampla se desenvolva no segundo trimestre, seja a partir do nível macro ou micro.
Perspectivas: As ovas de ações A podem continuar a diminuir no segundo trimestre. De acordo com nossa previsão de roe e TTM de ações (não financeiras, dois petróleo, o mesmo abaixo), a tendência descendente do primeiro trimestre continuará no segundo trimestre deste ano. Prevemos que as ações de ovas e TTM de 2022q1-2022q3a (não financeiras e duas companhias petrolíferas) sejam de 9,32%, 8,90% e 8,85%, respectivamente.
Avaliação de ações A e capital Perspectivas: coexistência de fatores de repressão e apoio. Por um lado, no segundo trimestre, como um todo, o mercado de ações A enfrenta um ambiente macro de estagflação parcial, o que inibirá o aumento do nível de avaliação, especialmente para stocks de crescimento; Por outro lado, espera-se que a moeda larga continue a cair. De um modo geral, não haverá contração marginal significativa no ambiente de liquidez de uma ação no segundo trimestre, o que formará um certo suporte para avaliação e preço das ações.
O tema principal do aumento da taxa de juros deste ano e da segunda rodada da política da Reserva Federal da Ucrânia é que é difícil manter o alto e baixo do tema principal de todo o ano do investimento deste ano e da segunda rodada da política da Reserva Federal da Ucrânia será difícil manter o alto e baixo do investimento de todo o ano, ou será difícil melhorar o tema básico de 2022; Ao mesmo tempo, no ambiente macro de “quase estagflação” na China no segundo trimestre, devemos prestar atenção aos setores com alta avaliação e desempenho de custos. Especificamente: primeiro, “crescimento estável” e “crédito amplo” ainda são as principais direções de apoio à política, enquanto infraestrutura e imobiliário são os dois principais focos de crescimento estável e crédito amplo, este último desempenhará um papel cada vez mais importante. Ainda há oportunidades de alocação no segundo trimestre deste ano, com foco na grande cadeia do setor de infraestrutura financeira e imobiliária com baixo Pb. 2,Foco nos sectores que beneficiam da estagflação económica e da crise geopolítica, com foco na agricultura e no ouro. 3,Track stocks pode inaugurar um determinado período de janela de investimento. A partir de abril, as ações entrarão em um período de divulgação trimestral intensivo; Desde o ajuste substancial do mercado em março, muitas empresas também divulgaram seus dados operacionais de janeiro a fevereiro com antecedência; Com a implementação faseada do aumento da taxa de juros na reunião da Reserva Federal em meados de março e o período de divulgação próximo do primeiro relatório trimestral, os stocks de rastreamento podem inaugurar um determinado período de janela de investimento. Concentre-se em semicondutores, energia eólica fotovoltaica, armazenamento de energia, inteligência automotiva e outras faixas que se beneficiam da crescente demanda downstream e do grande espaço de longo prazo. 4,Para o setor consumidor, a oportunidade é melhor no segundo semestre de 2022. Por um lado, no primeiro semestre do ano, a pressão econômica da China ainda é grande, e a epidemia e a inflação importada suprimirão significativamente os alcances médio e inferior; Por outro lado, a partir da previsão mensal, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos tem maior probabilidade de subir no segundo semestre deste ano, o que também indica que a recuperação do calor econômico global precisa esperar pelo segundo semestre deste ano.
Em abril do 22-ano-22, o alvo da atenção em abril do 22-ano-22, o foco da atenção em abril do 22-ano-22, o alvo da atenção em abril do 22-ano-22: o seguinte é: China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 717 ( Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) , comprar), satélite Química ( Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) , comprar), Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) ( Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) , comprar), Goertek Inc(002241) (224 Goertek Inc(002241) , comprar)
Dicas de risco
1. A recessão macroeconómica ultrapassou as expectativas;
2. A epidemia global eclodiu novamente mais do que o esperado;
III. A promoção da política de “crescimento estável” não foi como esperado
