Pontos principais
Vista macro:
1. O impacto da epidemia atual na China confundiu a expectativa do mercado de crescimento econômico este ano, mas com o passar do tempo, a expectativa econômica pode se tornar mais forte e mais forte.
2. Após o ajuste das políticas energéticas na Europa, a taxa de crescimento da despesa de capital global deve acelerar para cima. Sob o pano de fundo de preços da energia relativamente estáveis, as exportações da China devem exceder as expectativas.
3. A recuperação econômica dos EUA enfrenta restrições energéticas. Se a estagflação dos EUA é sustentável precisa prestar atenção à direção de sua política energética.
Vista do mercado:
1. O imobiliário tem as características de ferramentas de política econômica e ainda está na expectativa descendente por um longo tempo. Preste atenção aos riscos após a ascensão da cadeia imobiliária.
2. O setor de crescimento entrou no período de layout estratégico, precisa se recuperar a curto prazo, com desempenho de custos adequado a médio prazo, e beneficiará da desaceleração do crescimento econômico a longo prazo.
3. Espera-se que a coexistência a longo prazo e o crescimento constante com o vírus melhorem a expectativa de consumo a médio e longo prazo.
Optimista sobre a placa:
1. ser otimista sobre a nova energia, alimentos e bebidas, indústria militar, carvão, empresas centrais, líderes imobiliários e medicina tradicional chinesa.
2. Seja otimista sobre CSI 300, índice de tecnologia de Internet de ações de Hong Kong e índice Nasdaq 100.
Retomação do mercado: o declínio geral de ações neste mês, e todos os principais índices caíram. Em termos de avaliação de índices, as avaliações dos principais índices diminuíram em graus variados, com maior queda na avaliação do índice gem; A razão de ganhos de preço de Kechuang 50 está no menor quantil da história.
Desempenho de estilo: todas as ações de grande, médio e pequeno capital caíram este mês, caindo 7,79%, 8,30% e 7,40%, respectivamente. Em termos de avaliação, todos os setores de avaliação diminuíram este mês. O setor subvalorizado do ensino médio diminuiu 6,04%, 9,61% e 3,91%, respectivamente neste mês.
Desempenho da indústria: o setor caiu mais do que aumentou, liderado pela indústria do carvão, com um aumento de 6,50%, e a indústria de eletrodomésticos liderou o declínio, com uma diminuição de 13,67%.
Sentimento do mercado de curto prazo: neste mês, os fundos northbound sofreram uma saída líquida significativa de 63,564 bilhões (dados em 27 de março). Do ponto de vista das mudanças no número de ações detidas pela indústria, o número de ações detidas pelas indústrias de decoração de edifícios, equipamentos elétricos e imóveis aumentou significativamente, enquanto o número de ações detidas pelas indústrias siderúrgica, financeira não bancária e bancária diminuiu relativamente fortemente. As principais indústrias de entrada de fundos que vão para o norte são: metais não ferrosos, serviços públicos, decoração de edifícios, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca e imóveis; As principais indústrias de saída são: medicina e biologia, finanças não bancárias e alimentos e bebidas. O montante de duas operações de financiamento diminuiu e o mercado financeiro transformou-se em afluxo. A volatilidade implícita da opção SSE 50ETF aumentou 1,28 pontos percentuais, com o valor atual de 17,29%; A volatilidade do índice US Standard & Poor’s (VIX) é 20,81, inferior ao valor atual do antigo índice US Standard & Poor’s (VIX).
Sentimento do mercado a longo prazo: o apetite pelo risco de mercado permaneceu baixo no futuro próximo. Actualmente, o rendimento de Shanghai e Shenzhen 300 dividendo – 10-year Treasury bond é – 0,56%, acima de 0,16 pontos percentuais mês a mês, acima da média e no histórico quantil de 70%; O valor atual do prêmio de risco implícito de ações A (ERP) é de 2,98%, alta de 0,40 pontos percentuais mês a mês, acima da média, no quantitativo histórico de 56%, alta em relação ao mês anterior, e o apetite de risco de mercado caiu.
Dicas de risco
Riscos negativos da economia chinesa; O aperto da liquidez excedeu as expectativas; A recuperação da epidemia superou as expectativas; Risco de agravamento de conflitos geográficos, etc.
