Ganzhou Yihao New Material Co., Ltd.
Ganzhou Yihao New Materials Co., Ltd.
(No. 16, estrada metalúrgica, distrito de Zhanggong, cidade de Ganzhou, província de Jiangxi)
Documentos de candidatura para IPO e listagem na GEM
Relatório de resposta da segunda rodada da carta de inquérito de auditoria
Patrocinador (subscritor principal)
(16º a 26º andares de Guosen Securities Co.Ltd(002736) edifício, 1012 Hongling Middle Road, Luohu District, Shenzhen)
Bolsa de Valores de Shenzhen:
Recebemos a segunda rodada de exame e carta de inquérito sobre os documentos de candidatura da Ganzhou Yihao novos materiais Co., Ltd. para oferta pública inicial e listagem na gema (carta de auditoria [2021] No. 011418) (doravante referida como a “carta de inquérito”) emitida pela sua bolsa em 29 de dezembro de 2021, Guosen Securities Co.Ltd(002736) como patrocinador ou patrocinador (subscritor principal), com o emissor O advogado do emitente e o contabilista inquirido implementaram cuidadosamente as questões enumeradas na carta de inquérito, uma a uma.
O promotor verificou a resposta do emitente (incluindo a divulgação e explicação suplementares) contida neste material de resposta para confirmar e garantir a sua autenticidade, integridade e exactidão.
Salvo disposição em contrário, as abreviaturas ou termos deste relatório de resposta têm os mesmos significados que os do prospecto (projecto de declaração).
As perguntas listadas na carta de inquérito estão em negrito (não em negrito)
Respostas às perguntas listadas na carta de inquérito (não negrito)
Alterações e suplementos ao prospecto e à resposta à carta de inquérito (BOLD)
As matérias divulgadas no prospecto estão em itálico (não negrito)
catálogo
Pergunta 1 Sobre o posicionamento das gemas 4 questão 2 Sobre a história 14 questão 3 Sobre o modelo de vendas 21 questão 4 Sobre as partes coligadas 25 questão 5 Sobre as principais capacidades técnicas 36 questão 6 Sobre o preço de venda 43 questão 7 Sobre o rendimento operacional 58 questão 8 Sobre os clientes 73 questão 9 Sobre o custo 83 questão 10 Sobre a margem bruta 95 questão 11 Sobre o inventário 107 questão 12 Sobre o controlo interno financeiro 122 questão 13 Sobre o fluxo de capital cento e vinte e sete
Pergunta 1 Sobre o posicionamento das gemas.
Solicita-se ao emitente que quantifique e analise ainda mais a inovação em tecnologia, produtos e modelo de negócios, incluindo a incorporação específica do processo de produção e inovação tecnológica, pesquisa e desenvolvimento independente e transformação de conquistas, investimento em P&D em cada ano, o número de patentes formadas, produtos sob pesquisa, acumulação de novos produtos ou receitas e encomendas formadas nos clientes, desempenho comercial esperado em 2021 e sustentabilidade do crescimento do desempenho, Demonstrar plenamente se atende ao posicionamento da gema e aos requisitos relevantes de “três inovações e quatro inovações”.
O patrocinador é solicitado a verificar e expressar opiniões claras.
resposta:
1,O emitente não pertence à indústria especificada na “lista negativa” no artigo 4.º das disposições provisórias sobre aplicação e recomendação para emissão e listagem de empresas de joias da Bolsa de Valores de Shenzhen (doravante referidas como as “provisões provisórias sobre recomendação”)
O emissor está comprometido em se tornar uma empresa líder no campo de materiais eletrônicos e implementar a estratégia de desenvolvimento de integração vertical da cadeia da indústria de PCB. A partir da data de emissão do relatório de resposta desta carta de inquérito de auditoria, o emissor tem três tipos de negócios: folha de cobre de circuito eletrônico, laminado revestido de cobre à base de alumínio e PCB, especializada em P & D, produção e vendas de folha de cobre de circuito eletrônico e seu laminado revestido de cobre à base de alumínio downstream, PCB e outros produtos.
Tendo em conta as características da indústria do emitente, o seu próprio modelo de negócio, as principais tecnologias e produtos e outros fatores, de acordo com a classificação nacional da indústria económica (GB / t47542017) e as notas de classificação nacional da indústria económica de 2017 emitidas pelo National Bureau of Statistics, a actividade principal do emitente pertence a “398 componentes electrónicos e fabrico de materiais electrónicos especiais” e “3985 fabrico de materiais electrónicos especiais” da “39 indústria de fabrico de computadores, comunicações e outros equipamentos electrónicos”; O negócio de PCB da empresa pertence a “3982 fabricação de circuitos eletrônicos” sob “398 componentes eletrônicos e fabricação de materiais especiais”
De acordo com as diretrizes para a classificação da indústria das empresas cotadas (revisadas em 2012) emitidas pelo CSRC, a indústria do emitente pertence à indústria transformadora de computadores, comunicações e outros equipamentos eletrônicos (código C39).
Resumindo, o emitente não pertence ao sector especificado no artigo 4.o “lista negativa” das disposições provisórias sob recomendação.
2,O emitente tem as características de crescimento e “três inovações e quatro inovações”, conforme estipulado no artigo 3.º das medidas de administração do registro de ofertas públicas iniciais no GEM (para implementação experimental) (a seguir designadas “medidas de administração do registro”) e no artigo 2.º das disposições provisórias de recomendação
(I) o emitente é uma empresa inovadora e empreendedora em crescimento
1. A indústria do emitente é apoiada e incentivada pelo Estado
Folha de cobre de circuito eletrônico, laminado revestido de cobre à base de alumínio e PCB pertencem às indústrias incentivadas e apoiadas pelo estado. Os terminais são usados em muitos campos, tais como eletrônicos de consumo, comunicação 5g, Internet das coisas, big data, computação em nuvem, inteligência artificial, novos veículos de energia, controle industrial e tratamento médico, aeroespacial e assim por diante. Departamentos nacionais relevantes têm uma série de políticas de incentivo e apoio para as indústrias acima, fornecendo um bom ambiente institucional e político para o desenvolvimento saudável da indústria do emissor. Em 2017, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma lançou o catálogo de orientação dos principais produtos e serviços das indústrias emergentes estratégicas (edição 2016), no qual foi incluída a folha de cobre eletrolítica; O catálogo orientador para ajuste de estrutura industrial (edição 2019) lista materiais de folha de cobre de alto desempenho, laminados revestidos de cobre de alto desempenho e placas de circuito impresso como indústrias incentivadas; A classificação de indústrias emergentes estratégicas (2018) lista “placa de circuito impresso de interconexão de alta densidade, placa de circuito impresso especial e placa de circuito impresso multicamada flexível” como a indústria eletrônica principal no catálogo de orientação.
Os produtos próprios do emitente e seus campos de aplicação são a direção de desenvolvimento apoiada pela estratégia nacional.O sistema regulatório, leis e regulamentos e políticas relevantes do setor do emitente são favoráveis ao funcionamento e desenvolvimento do emitente.
2. O emitente dispõe de um amplo espaço de mercado
Folha de cobre de circuito eletrônico é um material importante para a fabricação de laminado revestido de cobre e placa de circuito impresso.O terminal é aplicado a todos os tipos de equipamentos eletrônicos de tecnologia da informação de nova geração, tais como comunicação, eletrônica de consumo, eletrônica automotiva e assim por diante. Sob a influência positiva do incentivo às políticas, progresso tecnológico e renovação da demanda, a nova geração de tecnologias da informação, como computação em nuvem, big data, Internet das coisas, Internet móvel e inteligência artificial evoluiu rapidamente, e os principais sistemas tecnológicos, como hardware, software e serviços, aceleraram a reconstrução, que está desencadeando uma nova rodada de mudanças na indústria da informação eletrônica. De acordo com as estatísticas da prismark, o mercado global de PCB atingirá US $ 65,2 bilhões em 2020. Prevê-se que o mercado global de PCB atingirá US $ 74 bilhões em 2021, com um aumento anual de 14%. Até 2025, o mercado global de PCB atingirá US $ 86,3 bilhões.
Os títulos HSBC Qianhai preveem que a taxa média anual de crescimento composto do valor da produção de PCB da China será de cerca de 8% de 2020 a 2025.Espera-se que até 2025, o valor da produção de PCB da China atinja US $ 51,7 bilhões e sua participação no mercado global de PCB atinja 60%.
Em suma, o PCB tem amplas aplicações downstream, grande espaço de mercado e bom crescimento no futuro, o que estabeleceu uma base de mercado para o desenvolvimento sustentado e estável do emissor.
3. O emitente tem vantagens competitivas óbvias
Após mais de dez anos de desenvolvimento contínuo, o emissor tem vantagens competitivas relativamente óbvias, tais como vantagem de cadeia industrial integrada vertical, vantagem de recursos do cliente, vantagem de produção flexível, vantagem de P & D tecnologia, vantagem de produto e assim por diante. Para mais pormenores sobre as vantagens relevantes, consultar “4. Vantagens e desvantagens competitivas” em “II. Informações básicas do setor do emitente” (IV) Concorrência de mercado “na” secção VI negócios e tecnologia “do prospecto.
4. O emitente tem forte capacidade de expansão de negócios e crescimento de alto desempenho
The issuer has a strong ability to expand its business. The issuer has been deeply engaged in the copper foil industry for more than ten years. After years of development, the issuer has won the trust of many well-known customers by relying on stable product supply, perfect product quality, perfect service system, and relying on stable product supply, perfect product quality, perfect service system to win the trust of many well-known customers, relying on steady product supply, perfect product quality, perfect service system to win the trust of many well-known customers, and established well-known enterprises in the industry with well-known enterprises such as Shengyi Technology Co.Ltd(600183) Shengyi Technology Co.Ltd(600183) Shengyi Technology Co.Ltd(600183) \ , after years stable cooperative relationship.
Ao expandir e fortalecer o negócio da folha de cobre do circuito eletrônico, a empresa faz uso das vantagens da folha de cobre do circuito eletrônico auto-produzido para estender gradualmente para a jusante da cadeia industrial. Em 2017, a linha de produção de laminado revestido de cobre à base de alumínio da empresa foi colocada em operação. No terceiro trimestre de 2021, a fase I do projeto PCB da empresa iniciou a produção experimental. A empresa expandiu com sucesso seus produtos para laminado revestido de cobre à base de alumínio e PCB. A empresa dominou a tecnologia central de folha de cobre de circuito eletrônico, laminado revestido de cobre à base de alumínio e produção de PCB, que pode realizar pesquisa e desenvolvimento de séries de produtos, combinar rapidamente o desenvolvimento de novos produtos a jusante e responder à demanda do mercado dos clientes finais. O laminado revestido de cobre de base de alumínio da empresa usa folha de cobre auto-produzida, e os produtos PCB da empresa usam folha de cobre auto-produzida e laminado revestido de cobre de base de alumínio, que tem as vantagens de tecnologia avançada, especificações completas, qualidade estável, entrega oportuna e baixo custo. A empresa estabeleceu sucessivamente relações de cooperação com clientes como tecnologia Bichen, tecnologia Jinshun e circuito Yisheng.Os terminais de produtos são aplicados a marcas como Xiaomi, Hisense, Skyworth e TCL. O negócio de PCB da empresa estabeleceu relações de cooperação com empresas bem conhecidas, tais como Shenzhen Mtc Co.Ltd(002429) , Shenzhen Jufei Optoelectronics Co.Ltd(300303) , Anhui Coreach Technology Co.Ltd(002983) Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) , Longda electronics, grupo TCL, Shenzhen Refond Optoelectronics Co.Ltd(300241) , etc., e todos eles alcançaram fornecimento em massa, com boa qualidade do produto e feedback do mercado.
Durante o período de relatório, o desempenho operacional da empresa tem bom crescimento.Em cada período do período de relatório, a receita operacional da empresa foi 7560569 milhões de yuans, 8384734 milhões de yuans e 12710499 milhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento composto de cerca de 30% de 2019 a 2021. Durante o período analisado, a escala dos ativos e ativos líquidos da empresa continuou a expandir-se, o fluxo de caixa líquido e o status financeiro das atividades operacionais foram bons e a rentabilidade continuou a aumentar, estabelecendo uma boa base para o desenvolvimento futuro da empresa.
5. Desempenho operacional esperado em 2021 e sustentabilidade do crescimento do desempenho
(1) Desempenho operacional esperado em 2021
Beneficiando da forte demanda downstream e do crescente número de pedidos, o emissor espera o desempenho operacional em 2021 da seguinte forma:
Unidade: 10000 yuan
Taxa de variação anual do projeto de 2021 a 2020
Taxa de variação anual do projeto de 2021 a 2020
Resultado operacional 127104998384734 51,59%
Lucro líquido atribuível aos proprietários da empresa-mãe 1628416576395 182,52%
Lucro líquido imputável a 1537731, 557239 e 175,96% dos proprietários da empresa-mãe após dedução dos lucros e perdas não recorrentes
(2) Sustentabilidade do crescimento do desempenho
A indústria de PCB downstream tem grande espaço e rápido crescimento da demanda, o que promove o crescimento da demanda do mercado de folha de cobre de circuito eletrônico da China, e a proporção de localização de produtos de folha de cobre de alto desempenho aumentou, então a perspectiva de mercado da indústria de folha de cobre de circuito eletrônico da China é boa; Através de pesquisa e desenvolvimento contínuos, o emissor otimiza continuamente a estrutura do produto, e a proporção de produtos de folha de cobre high-end deve continuar a aumentar.Na premissa de não mudanças adversas significativas no upstream e downstream da indústria e oferta e demanda do mercado, a taxa de processamento de folha de cobre do circuito eletrônico do emissor e receita de vendas são sustentáveis em certa medida; A implementação do emissor do desenvolvimento integrado vertical da cadeia industrial PCB pode evitar o risco cíclico de um único produto e melhorar a estabilidade da lucratividade do emissor. A análise específica é a seguinte:
① A perspectiva de estrutura de oferta e demanda de folha de cobre para circuito eletrônico é boa 1
A indústria downstream de folha de cobre de circuito eletrônico tem amplos campos de aplicação, grande espaço de mercado e crescimento contínuo da demanda downstream. De acordo com a previsão dos títulos HSBC Qianhai, a taxa de crescimento composto médio anual do valor de saída PCB da China de 2020 a 2025 é de cerca de 8%; Estima-se que a demanda incremental anual da indústria de folha de cobre de circuito eletrônico da China de 2020 a 2025 será de cerca de 39000 toneladas, e a demanda total é esperada para ser 448400 toneladas, 484300 toneladas, 523000 toneladas e 564900 toneladas;
Nos últimos anos, os projetos de expansão das empresas da folha de cobre estão mais concentrados no campo da folha de cobre da bateria de lítio, e eles são mais cautelosos sobre a expansão da folha de cobre do circuito eletrônico. Afetado pelo ciclo de expansão de cerca de 24 meses, de acordo com o plano de expansão das empresas da indústria da folha de cobre, de 2021 a 2024, a capacidade de produção anual nova da China é esperada para ser 14400 toneladas, 21900 toneladas, 30000 toneladas e 22500 toneladas respectivamente, e a capacidade de produção total é esperada para alcançar 349800 toneladas, 371700 toneladas 401700 toneladas e 424200 toneladas.
Portanto, a estrutura de oferta e demanda de folha de cobre para circuitos eletrônicos tem uma boa perspectiva.
② Otimize a estrutura do produto e aumente a proporção de produtos high-end
Actualmente, o emitente atingiu 12 μ M ultra fina folha de cobre e 105 para placa HDI μ A produção em massa e vendas de folha de cobre m-grossa tem a capacidade de substituição de localização no campo da folha de cobre ultra-fina e folha de cobre grossa, e seu custo de processamento é alto. Com a expansão da demanda do mercado, o aumento da proporção de localização e a atualização da tecnologia de processo do emissor e da estrutura do produto no futuro, espera-se que a proporção de produtos high-end e de alto desempenho, como folha de cobre ultra-fina e folha de cobre grossa continue a aumentar, impulsionando a taxa de processamento geral. 1. A seguinte previsão da demanda futura do mercado e oferta de folha de cobre de circuito eletrônico é calculada de acordo com o crescimento da indústria de PCB e a expansão da produção da indústria. Se houver grandes mudanças na jusante e na mesma indústria no futuro, a demanda e oferta do mercado podem ser ajustadas.
Além disso, de 2019 para o primeiro semestre de 2020, devido ao atrito comercial, epidemia de covid-19 e outros fatores, a prosperidade da indústria de folha de cobre de circuito eletrônico é baixa.Sob este pano de fundo, a taxa de utilização da capacidade do emissor e taxa de produção e comercialização de 2018 a 2020
