Resposta à carta de exame e inquérito sobre os documentos de pedido para oferta pública inicial e listagem na gema de Ganzhou Yihao novos materiais Co., Ltd. Tian shiye Zi [2022] No. 166158
catálogo
Resposta à terceira rodada de exame e carta de inquérito sobre os documentos de pedido de oferta pública inicial e listagem na gema —– 1
Sobre Ganzhou Yihao New Material Co., Ltd
Documentos de candidatura para oferta pública inicial e listagem na GEM
Resposta à carta de inquérito da terceira ronda de auditoria
Tian Zhi Ye Zi [2022] No. 166158 Shenzhen Bolsa de Valores:
De acordo com os requisitos da terceira rodada exame e carta de inquérito sobre os documentos de candidatura para oferta pública inicial e listagem na jóia de Ganzhou Yihao novos materiais Co., Ltd. (carta de auditoria [2022] No. 010178) (doravante referida como a “carta de inquérito”) emitida por sua troca em 7 de fevereiro de 2022, Tianzhi International Certified Public Accountants (sociedade geral especial) (doravante referido como “nós” ou “contador de relatórios”) como o contador de relatórios da Ganzhou Yihao new materials Co., Ltd. (doravante referido como “emissor”, “empresa” ou “Yihao novos materiais”), com base nos princípios de diligência, honestidade e confiabilidade, cuidadosamente discutidos, verificados e implementados as perguntas levantadas na carta de inquérito um a um, e respondidos e explicados um a um. A resposta específica encontra-se em anexo.
Explicação do conteúdo, interpretação, formato, divulgação complementar e actualizada da resposta:
1. Salvo especificação em contrário, as abreviaturas ou termos usados nesta resposta são consistentes com o prospecto da Ganzhou Yihao new materials Co., Ltd. para oferta pública inicial e listagem na gema (projeto de pedido); 2. Salvo disposição em contrário nesta resposta, todos os valores estão em RMB 10000 yuan;
3. Nesta resposta, se a mantissa da contagem total é inconsistente com a mantissa da soma dos valores listados, é causada por arredondamento.
1,Pergunta 3 Sobre a margem bruta.
De acordo com os materiais de aplicação, durante o período de relatório, a margem de lucro bruto da folha de cobre do circuito eletrônico do emissor foi de 16,75%, 12,97%, 15,70% e 26,81%, respectivamente, e a margem de lucro bruto de produtos similares da folha de cobre Copper Crown foi de 16,41%, 10,38%, 9,36% e 17,29%, respectivamente. Por favor, o emitente:
(1) Demonstrar ainda as razões para a grande diferença na margem de lucro bruto do último ano devido às diferenças nos tipos de principais clientes, mas basicamente não há diferença em 2018 e 2019.
(2) Em combinação com o preço de venda aos principais clientes, é aditada a razão e a racionalidade do preço médio de venda do emitente de produtos de folha de cobre para circuitos electrónicos na última edição do ano.
O promotor deve verificar e apresentar relatórios ao contabilista e emitir pareceres.
[resposta]
1,Demonstrar ainda as razões para a grande diferença na margem de lucro bruto do último ano devido às diferenças nos tipos de clientes principais, mas não há basicamente diferença em 2018 e 2019.
A comparação entre a margem de lucro bruta, o preço unitário de vendas e o custo unitário entre o emitente e a folha de cobre do circuito electrónico da folha de cobre Copper Crown em cada período do período de relato é a seguinte:
Unidade: 10000 yuan / ton
Ano do projeto 2021 Janeiro Junho 20212020 20192018
Margem de lucro bruto – 17.29%, 9.36%, 10.38%, 16.41% coroa de cobre preço unitário de vendas – 8.53, 6.13, 6.11, 6.66 folha de cobre
Custo unitário – 7,05 5,56 5,48 5,57
Margem bruta de lucro 25,52%, 26,81%, 15,70%, 12,97%, 16,75%
Preço unitário de venda do emitente 9,47 9,23 6,49 6,27 6,80
Custo unitário 7,05 6,76 5,47 5,45 5,66
Nota: A folha de cobre Tongguan não divulgou os dados financeiros de 2021.
A margem de lucro bruta da folha de cobre do circuito eletrônico do emissor é basicamente próxima à da folha de cobre Copper Crown em 2018 e 2019,
Em 2020 e janeiro de junho de 2021, a margem de lucro bruto da folha de cobre do circuito eletrônico do emissor é maior do que a da folha de cobre da coroa de cobre, que é afetada principalmente pelo preço de venda, e a diferença do custo unitário é pequena; A principal razão para a grande diferença no preço unitário de vendas da folha de cobre entre o emissor e a folha de cobre Tongguan é o poder de negociação diferente dos fabricantes de folha de cobre para seus clientes sob diferentes condições de oferta e demanda do mercado. A análise específica é a seguinte:
(I) Análise da diferença de variação da margem de lucro bruta
Os principais clientes da folha de cobre da coroa de cobre são fabricantes de laminados revestidos de cobre, com alta concentração de clientes, grande volume de aquisição de um único cliente e poder de negociação relativamente forte; O emissor é dominado por clientes PCB, com baixa concentração de clientes e relativa dispersão.O volume de compra de um único cliente é relativamente pequeno e o poder de negociação é relativamente fraco; Diferente poder de negociação para os clientes leva a diferenças nos preços de venda, o que, por sua vez, leva a diferenças nas margens de lucro bruto.
Em 2018 e 2019, houve pouca diferença no preço unitário de vendas e na margem de lucro bruto entre a folha de cobre de circuito eletrônico do emissor e a folha de cobre Copper Crown, que se deveu principalmente à produção gradual de novos projetos de capacidade na indústria de folha de cobre desde 2018, à liberação gradual da oferta e demanda apertadas de folha de cobre e ao aumento significativo na oferta da indústria. Em 2019, a eletrônica de comunicação está no período de transição de 4G e 5g, e o desejo dos consumidores de mudar de máquinas diminuiu significativamente. Além disso, o ambiente econômico global é relativamente deprimido e a demanda por produtos eletrônicos terminais diminuiu, resultando em uma baixa prosperidade da indústria de folha de cobre. Neste momento, o poder de negociação dos clientes downstream está em um alto nível, e o volume de compra e dispersão dos clientes têm pouco impacto no preço unitário de vendas. O preço unitário de vendas da folha de cobre de circuito eletrônico entre o emissor e a folha de cobre Tongguan está em um nível baixo, com pequena diferença e pequena diferença na margem de lucro bruto.
De janeiro a junho de 2020 e 2021, o preço unitário de vendas e a margem de lucro bruta da folha de cobre do circuito eletrônico do emitente e da folha de cobre da coroa de cobre são bastante diferentes, o que se deve principalmente à melhoria da prosperidade da indústria desde o segundo semestre de 2020, ao rápido aumento do preço da folha de cobre, ao aumento do poder de negociação dos fabricantes de folha de cobre, à produção relativamente baixa da folha de cobre do circuito eletrônico do emitente e aos clientes downstream mais dispersos. Se a ordem com maior preço unitário de vendas e maior lucro for selecionada, o preço unitário de vendas do emissor será mais flexível. A folha de cobre do circuito eletrônico da folha de cobre da coroa de cobre tem grande saída, clientes concentrados e elasticidade relativamente pequena do aumento do preço.
Os clientes PCB do emissor representam uma proporção relativamente alta. A folha de cobre Copper Crown não divulgou a proporção de clientes PCB em sua folha de cobre de circuito eletrônico. De janeiro a junho de 2021, seus cinco principais clientes eram clientes laminados revestidos de cobre. Supõe-se que todos os clientes, exceto os cinco principais clientes da folha de cobre Copper Crown, são clientes PCB, e a proporção de clientes PCB não é superior a 26,89%.
A comparação dos tipos e estruturas do emitente e dos clientes da folha de cobre Tongguan em cada período do período de relatório é a seguinte:
Projeto 2021 Janeiro Junho 20212020 20192018
Proporção de vendas do maior cliente de Tongguan – 26,46%, 26,69%, 29,31%, 28,76%
Proporção dos cinco principais clientes da folha de cobre – 73,11%, 73,44%, 74,78%, 81,35%
As maiores vendas de clientes do emissor representaram 11,39%, 14,40%, 16,77%, 18,48%, 15,96%
Os cinco principais clientes representaram 50,21%, 53,06%, 50,83%, 57,30%, 50,55%
Entre todos os clientes, os clientes de PCB representaram 48,03%, 49,51%, 56,47%, 49,63%, 59,77%
Nota: a proporção acima é a proporção da renda da folha de cobre dos circuitos eletrônicos.
(II) divulgação relevante da margem de lucro bruta da folha de cobre de Tongguan e da Zhongyi Technology
Quando a folha de cobre Tongguan explicou no prospecto que sua margem de lucro bruto era menor do que a da tecnologia Zhongyi, revelou: “quando o mercado se recuperou no segundo semestre de 2020, a tecnologia Zhongyi com clientes mais dispersos pode ajustar flexivelmente a estrutura e escolher ordens com lucros relativamente maiores”.
Quando a tecnologia Zhongyi explicou no prospecto que sua margem de lucro bruto era maior do que a da folha de cobre da coroa de cobre, revelou: “A margem de lucro bruto da folha de cobre de circuito eletrônico Tongguan folha de cobre folha de cobre é menor do que a da tecnologia Zhongyi, que é principalmente devido à produção relativamente alta e participação de mercado da folha de cobre de Tongguan, a concentração de grandes clientes e o maior impacto do retorno do preço de mercado da folha de cobre de circuito eletrônico. No entanto, a saída da folha de cobre de circuito eletrônico da tecnologia Zhongyi é relativamente pequena e os clientes são mais dispersos, de modo que a estrutura do cliente pode ser ajustada de forma mais flexível e pedidos com lucros relativamente maiores podem ser selecionados, de modo que a margem de lucro bruto é relativamente alta.”
III) Comparação da margem de lucro bruta entre o emitente e empresas comparáveis do mesmo setor
A comparação entre o emitente e empresas comparáveis do mesmo setor em cada período do período de relato é a seguinte:
Nome da empresa Tipo de produto Janeiro Junho 20212020 20192018
Coroa de cobre folha de cobre circuito eletrônico folha de cobre 17,29% 9,36% 10,38% 16,41%
Folha de cobre do circuito eletrônico da ciência e da tecnologia de Zhongyi 31,79%, 16,53%, 12,92%, 22,71%
Tecnologia Defu circuito eletrônico folha de cobre 28,94% 12,30% 11,13% 19,74%
Folha de cobre do circuito eletrônico do emissor 26,81% 15,70% 12,97% 16,75%
Pode ser visto a partir da tabela acima que a mudança da folha de cobre do circuito eletrônico do emissor na última edição é basicamente consistente com a da tecnologia Zhongyi e da tecnologia Defu.
Para resumir, a margem de lucro bruto do emissor de 2018 e 2019 é basicamente próxima à da folha de cobre Tongguan.A diferença entre a margem de lucro bruto do emissor da folha de cobre de circuito eletrônico e a da folha de cobre Tongguan em 2020 e janeiro de junho de 2021 é razoável.
2,Em combinação com o preço de venda aos principais clientes, a razão e racionalidade do preço médio de venda do emitente de produtos de folha de cobre de circuito eletrônico na última edição do ano é adicionada.
I) A razão pela qual o preço médio de venda da folha de cobre do circuito electrónico do emitente na última emissão é superior ao das empresas comparáveis do mesmo sector
No ano passado, o preço unitário de vendas do emissor foi maior do que o da folha de cobre Tongguan, principalmente devido a (1) desde o segundo semestre de 2020, a prosperidade da indústria de folha de cobre melhorou, o preço da folha de cobre aumentou rapidamente, o poder de barganha das empresas de produção de folha de cobre aumentou, a saída do emissor de folha de cobre de circuito eletrônico é relativamente baixa e os clientes são principalmente empresas PCB. O volume de compra de um único cliente é pequeno e o grau de dispersão é baixo. Eles podem selecionar ativamente clientes ou pedidos e escolher um preço unitário de vendas mais alto Para ordens com lucros relativamente maiores, o preço unitário de vendas do emissor é relativamente mais flexível, e a faixa de ajuste do preço de venda do cliente é maior. (2) Comparado com a folha de cobre da coroa de cobre, o emissor concentra-se principalmente nos clientes do PWB, e as demandas dos clientes do PWB em espessura, largura e desempenho são mais diversificadas.Além disso, as vendas do emissor aos clientes do PWB são principalmente produtos high-end tais como a folha de cobre ultra-fina e a folha de cobre fina, e o preço dos clientes do PWB é relativamente alto.
II) a racionalidade segundo a qual o preço médio de venda da folha de cobre do circuito electrónico do emitente na última emissão é superior ao da folha de cobre Tongguan de empresas comparáveis do mesmo sector
Em geral, o preço unitário de vendas dos clientes PCB é maior do que o dos clientes CCL, que é afetado principalmente por fatores abrangentes, como especificação do produto, desempenho, quantidade de compra e tempo de entrega; No último período de um ano, a diferença no preço unitário de vendas entre clientes PCB e clientes CCL não é afetada apenas pelos fatores acima, mas também afetada pelo poder de negociação dos clientes sob diferentes condições de oferta e demanda do mercado. Durante o período de referência, o emitente era principalmente clientes de PCB, e o preço médio de venda da folha de cobre de circuito electrónico do emitente era superior ao da folha de cobre Copper Crown, o que era razoável. A análise específica é a seguinte:
1. O preço médio de venda dos clientes PCB do emissor é maior do que o dos clientes CCL
O emissor vende principalmente folha de cobre convencional para clientes CCl e folha de cobre ultra-fina, folha de cobre fina e outra folha de cobre para clientes PCB. Comparado com a folha de cobre convencional, o preço unitário de vendas da folha de cobre ultra-fina e da folha de cobre fina é relativamente alto. A comparação dos preços unitários dos produtos vendidos pelo emitente aos clientes CCl e PCB em cada período do período de referência é a seguinte:
Unidade: 10000 yuan / ton
Ano do projeto 2021 Janeiro Junho 20212020 2019
Cliente PCB 9,66 9,33 6,69 6,44
Clientes CCL
