Sinotrans Limited(601598) registro de atividade de relações com investidores
Data e hora: 30 a 31 de março de 2022
Song Rong, diretor executivo e gerente geral
Li Qian, director não executivo independente
Recepcionista da empresa: Wang Jiuyun, diretor financeiro
Li Shiji, vice-gerente geral e secretário do conselho de administração
Gao Xiang, vice-gerente geral e diretor digital
D recepção no local da empresa \uf0fe recepção telefónica
Actividades de relações com investidores D recepção noutros locais D informação pública
Categoria \uf0fe reunião regular de explicação do relatório □ reunião importante de explicação do anúncio
D outros
1. A margem de lucro do negócio da agência de transporte aéreo da empresa melhorou, mas a margem de lucro do negócio da agência de transporte marítimo não viu tal mudança. Em caso afirmativo, está previsto adotar o mesmo modelo no futuro transporte?
Em termos de negócios de transporte aéreo, o modelo de negócios da empresa mudou gradualmente do modelo tradicional de despacho para o modelo composto de “despacho + transportador de frete”, e com o rápido desenvolvimento do comércio eletrônico transfronteiriço e indústria de manufatura high-end, formou uma demanda estável por capacidade de transporte de tronco, de modo a melhorar efetivamente a capacidade de transporte controlável. Desde 2020, houve uma escassez de oferta de capacidade de transporte aéreo e um aumento significativo nas taxas de frete, o que levou a um aumento significativo nas receitas e lucros de negócios relacionados ao transporte aéreo da empresa.
Em termos de agência de navegação, quando a empresa fornece serviços de reserva de espaço para os clientes, o frete geralmente é liquidado com os clientes de acordo com o frete real. Portanto, o aumento da taxa de frete tem um impacto positivo na receita da empresa, mas tem um impacto limitado nos lucros do setor. O lucro da agência de transporte vem principalmente dos serviços prestados aos clientes, tais como declaração aduaneira, transporte, armazenamento e assim por diante. Atualmente, ainda existem grandes diferenças entre os modos de negócios de transporte marítimo e transporte aéreo. Se a empresa quer mudar seu modo de negócio no futuro depende das condições do mercado, demanda e outros fatores.
2. Quais são as mudanças no lucro de contêiner único da seção de agência de transporte da empresa?
Em 2021, o lucro do agente de transporte único da empresa aumentou 13% em relação ao de 2020. Espera-se que a cadeia de serviços da empresa seja ampliada e a qualidade do serviço seja melhorada no futuro.
3. Qual é o plano da empresa para a capacidade fixa de voos charter em 2022?
O acordo de fretamento entre a empresa e a companhia aérea é geralmente de um ano, e alguns são dentro de um ano ou dois anos. No futuro, a empresa fará um julgamento abrangente em combinação com o mercado e a demanda.
4. Quais são as razões para a margem de lucro relativamente baixa da logística de comércio eletrônico transfronteiriço da empresa?
Como os principais clientes relacionados ao comércio eletrônico transfronteiriço da empresa têm um volume de mercadorias relativamente estável e previsível, a empresa pode comprar capacidade de transporte fixa em grande escala. Quando a empresa assina acordos de fretamento com companhias aéreas, alguns dos principais clientes bloqueiam alguns de seus espaços de transporte e custos. Portanto, a margem de lucro do negócio de logística de comércio eletrônico transfronteiriço é menor do que a do negócio de agência de transporte aéreo da empresa. A epidemia faz com que os clientes apresentem requisitos mais elevados para a segurança e estabilidade da cadeia de suprimentos. A empresa bloqueia a capacidade de transporte por voos charter, esperando oferecer aos clientes uma garantia estável da cadeia de suprimentos em vez de simplesmente ganhar os lucros trazidos pelas altas taxas de frete. frequentes
A capacidade de transporte controlável fora dos espaços bloqueados por clientes estratégicos aumentou significativamente, resultando em um rápido aumento da margem de lucro da agência de transporte aéreo da empresa. Em 2021, a receita da agência de transporte aéreo aumentou 11,06% e o lucro do segmento aumentou 94,78%. No geral, a margem de lucro do segmento do negócio de canais de transporte aéreo da empresa em 2021 também melhorou. 5. qual é a concentração do cliente do negócio do transporte marítimo e aéreo da empresa?
A empresa é a maior empresa de agência de transporte marítimo na China. A natureza do serviço determina que os clientes do negócio de agência de transporte marítimo estão muito dispersos; Comparado com os agentes de transporte, o negócio de transporte aéreo tem alguns grandes clientes, mas a concentração geral do cliente não é alta. 6. Que impacto tem a situação entre a Rússia e a Ucrânia nos negócios marítimos, aéreos e ferroviários da empresa? Você já viu a transferência de negócios do trem para o mar?
A empresa tem pouco negócio na Ucrânia.
O impacto da situação na Rússia e Ucrânia é principalmente nos seguintes segmentos de negócios:
Lado dos custos: o aumento dos preços da energia e do petróleo fará com que os custos relevantes flutuem, mas a flutuação dos preços dos combustíveis não tem impacto significativo no desempenho global da empresa.
Parte das receitas:
Em termos de negócios ferroviários, a situação entre a Rússia e a Ucrânia tem um certo impacto no transporte de negócios ferroviários da UE da China. Mas, no geral, embora o negócio de trem China Europa da empresa tenha se desenvolvido rapidamente nos últimos dois anos, o volume de negócios é relativamente pequeno em comparação com o do transporte marítimo.
Em termos de negócios de transporte aéreo, os voos charter operados pela Russian Airlines foram cancelados, mas esta parte do negócio não representa uma grande proporção. Ao mesmo tempo, o aumento das taxas de frete aéreo em março também cobriu parcialmente o impacto do cancelamento de voos charter no volume de negócios e no preço do petróleo. Nas rotas canceladas, alguns clientes têm bloqueado seus próprios assentos ao mesmo tempo que os voos charter da empresa. Portanto, o cancelamento desta parte dos voos charter terá um certo impacto na receita e lucro do negócio de transporte aéreo da empresa, mas não há impacto significativo. Se a situação melhorar no futuro, a empresa permanecerá cautelosamente otimista sobre o negócio de transporte aéreo.
Em termos da KLG, sua cobertura de negócios é principalmente na Europa Ocidental e uma pequena parte de seus negócios é na Romênia, na Europa Oriental. Atualmente, a situação na Rússia e Ucrânia tem pouco impacto em seu funcionamento. 7. qual é o impacto da flutuação da taxa de frete sobre o lucro global e o lucro do recipiente único do negócio da agência de transporte da empresa? Se a taxa de frete cai em 50%, qual é o impacto na receita e lucro de remessa da empresa?
Os serviços de negócios marítimos da empresa incluem reserva de espaço, declaração aduaneira, armazenamento, transporte, etc. os clientes da empresa fornecem serviços de logística de link simples, multi link ou processo inteiro.
O aumento do preço do transporte é um fator no crescimento da receita de contêiner único e lucro, mas o crescimento do lucro é muito menor do que o da taxa de frete. Da experiência passada, se a taxa de frete cai drasticamente, o lucro de uma única caixa também cairá, mas não cairá tão rápido quanto a taxa de frete. 8. Qual é a expectativa da empresa em relação ao mercado de transporte marítimo e aéreo e o desempenho da empresa em 2022?
Atualmente, a demanda por negócios de logística ainda está em um nível alto. O índice de taxa de frete de contêineres de exportação da China ainda está em um nível alto de janeiro a fevereiro, e a taxa de frete aéreo diminuiu de janeiro a fevereiro, principalmente porque janeiro e fevereiro são o off-season do frete aéreo. Antes que a epidemia seja efetivamente controlada, espera-se que as taxas internacionais de transporte e frete aéreo permaneçam altas no primeiro semestre deste ano. Quando elas podem retornar ao normal depende da epidemia e das mudanças da macrosituação geral. Desde março, houve algumas mudanças na macro situação geral, o que trouxe alguma incerteza às expectativas da empresa este ano, mas a direção da empresa continuará a fazer esforços para fazer um bom trabalho no trabalho de negócios da empresa. 9. Como tratar a extensão dos serviços de despacho por companhias de transporte marítimo? Que impacto o estabelecimento da logística da China tem na empresa?
1) Nos últimos dois anos, afetados pela epidemia, os preços de transporte internacional têm aumentado, os lucros das empresas de transporte marítimo aumentaram significativamente, e algumas empresas de transporte marítimo começaram a entrar na indústria de frete por meio de aquisições Sinotrans Limited(601598) tem sido profundamente envolvido no mercado por mais de 70 anos, e acumulou extensos recursos de clientes e fornecedores, excelente consciência da indústria, equipe de serviço altamente profissional e infraestrutura rica; Ao mesmo tempo, como uma empresa independente de terceiros, tem vantagens óbvias em comparação com outros participantes. Empresa de navegação
Tanto fornecedores como nossos clientes. Se a situação epidêmica for efetivamente controlada no futuro, o mercado marítimo voltará gradualmente ao normal. O mercado logístico ainda está se expandindo gradualmente, e a empresa encontrará seu próprio posicionamento e, em conjunto, promoverá o vigoroso desenvolvimento da indústria logística.
2) Sinotrans Limited(601598) concentra-se no negócio de logística de exportação, e o negócio de transporte aéreo de Cts International Logistics Corporation Limited(603128) sob a logística da China se sobrepõe com a empresa. Em termos de negócios de logística internacional, Sinotrans Limited(601598) também tem uma ampla área de cobertura. Como uma subsidiária do China Merchants Group, a empresa tem mais de 70 anos de experiência e tem certas vantagens em reserva de pessoal, pesquisa e desenvolvimento de tecnologia logística e aplicação multi cenário. A empresa está feliz em ver o estabelecimento do China Logistics Group, que também é um amigo da empresa, o que é bom para a segurança e estabilidade da cadeia industrial geral da China e desenvolvimento futuro. 10. Qual a razão pela qual a margem de lucro da logística contratual no segundo semestre de 2021 é inferior à do primeiro semestre de 2021?
A diminuição da margem de lucro do segmento deve-se principalmente à distribuição das perdas acumuladas por imparidade de crédito em cada setor, estando também envolvida a logística contratual; Além disso, com a conclusão dos objetivos de negócios anuais, algumas subsidiárias acumularam alguns bônus relacionados ao desempenho no quarto trimestre.
11. O lucro líquido da empresa em 2021 foi de 3,713 bilhões de yuans, dos quais a Sinotrans DHL contribuiu com 1,987 bilhões de yuans, representando 53% do lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe. Isso significa que o crescimento do negócio proprietário da empresa é lento?
Em 2021, sob o complexo e mutável ambiente de mercado, a empresa enfrentou as dificuldades e ainda alcançou um bom crescimento nos negócios de agências de transporte aéreo e logística de comércio eletrônico transfronteiriço. A logística contratual continuou a se recuperar e o negócio de trens continuou a melhorar. O lucro dos segmentos combinados dos três segmentos de negócios da empresa aumentou 17% em relação ao ano anterior. No entanto, uma vez que a empresa deduziu alguns custos e despesas ao nível da consolidação, despesas não operacionais decorrentes de litígios e perdas acumuladas por imparidade de ativos, o aumento do lucro líquido ao nível da consolidação não foi muito grande. 12. No quarto trimestre de 2021, a empresa acumulou perdas por imparidade de crédito, perdas por imparidade de ativos e imparidade de goodwill.
Para os recursos do armazém com sinais de imparidade, como o não cumprimento das expectativas, a empresa realizou um teste de imparidade de acordo com o princípio da prudência, e perdas por imparidade acumuladas em alguns ativos de acordo com os resultados do teste de imparidade.
De acordo com os requisitos das normas, a empresa revisa anualmente as contas a receber de acordo com o modelo de perda de crédito esperada. Em 2021, as taxas de frete do transporte marítimo e aéreo têm se mantido em um nível relativamente alto, e o desenvolvimento econômico enfrenta a tripla pressão de “redução da demanda, impacto na oferta e enfraquecimento da expectativa”. Para evitar riscos relevantes, a empresa ajustou a taxa de perda de crédito esperada com base no princípio da prudência. Após a recuperação dos créditos com provisão de imparidade correspondente, a provisão de imparidade correspondente será revertida.
De acordo com os requisitos das normas, a empresa realizará o teste de imparidade sobre o goodwill todos os anos. A imparidade do goodwill neste ano é principalmente a imparidade retirada pela empresa logística da cadeia fria subordinada de acordo com os resultados do teste de imparidade. O goodwill gerado pela aquisição da KLG pela empresa não é prejudicado. 13. O plano de incentivo à opção de ações da companhia foi aprovado pela assembleia geral de acionistas e o registro da bolsa foi concluído. Quando a empresa planeja recomprar? Além disso, você pode introduzir os principais indicadores de desempenho do plano de incentivo de ações?
A empresa considerará de forma abrangente a recompra de ações A de acordo com o plano de incentivo à participação acionária, arranjo de exercício e situação de capital, e divulgá-las-á de acordo com os requisitos das regras de listagem.
Os indicadores de desempenho incluem a taxa de crescimento composto do lucro líquido atribuível à empresa-mãe, o retorno dos ativos líquidos e o valor agregado econômico, além de depender do quantitativo de empresas comparáveis no mesmo setor. Por exemplo, a taxa de crescimento composto do lucro líquido atribuível à empresa-mãe, o primeiro lote de exercício em 2024 exige que o benchmark em 2022 e a taxa de crescimento composto em 2020 atinja 11%.
14. O pagamento de dividendos da empresa em 2021 aumentou 50% em termos homólogos em relação ao de 2020. Esta taxa de pagamento de dividendos será mantida e continuará a aumentar no futuro?
Desde sua listagem em Hong Kong em 2003, a empresa manteve uma taxa de pagamento de dividendos estável, especialmente desde sua abertura em 2014
Desde o início, a taxa de pagamento de dividendos manteve-se estável em mais de 30%. A empresa sempre atribuiu importância aos direitos e interesses de todos os acionistas e espera compartilhar os resultados do funcionamento e crescimento da empresa com a maioria dos acionistas. O conselho de administração da empresa considerará de forma abrangente os resultados operacionais, o nível de fluxo de caixa, as necessidades de despesas de capital e outros fatores do ano e apresentará um plano anual específico de distribuição de dividendos. 15. Como está o progresso da securitização de ativos fundiários da empresa?
Com base na separação de ativos leves e pesados, a empresa está explorando várias maneiras de aproveitar o valor dos ativos e irá anunciá-los conforme necessário em um momento apropriado. 16. Plano de despesas de capital da empresa para 2022 e 2023
Em 2021, o gasto de capital da empresa foi de 1,6 bilhão, incluindo construção de infraestrutura e investimento de capital próprio. Nos últimos anos, a empresa investiu fundos relativamente estáveis na construção de infraestruturas (como construção de parques logísticos, renovação e transformação de armazéns, investimento em equipamentos, etc.), e o investimento de capital próprio depende do progresso das fusões e aquisições. Não há mudança significativa na direção da despesa global de capital da empresa em 2022 e 2023, mas o valor específico depende da promoção da construção de infraestrutura e projetos de M&A todos os anos. 17. Operação da empresa KLG adquirida pela empresa
Em 2021, o desempenho do grupo KLG ainda alcançou um bom crescimento no caso de surtos repetidos na Europa. Sua receita operacional foi de cerca de 2 bilhões de yuans, um aumento ano a ano
