Com o contínuo ajuste do mercado, tanto as mudanças de posição dos fundos públicos no quarto trimestre do ano passado quanto as últimas mudanças de posição do capital estrangeiro desde este ano refletem que as empresas com alta prosperidade e alto crescimento estão mais propensas a obter favorecimento do capital.
Desde a correção de choque de mercado após o Festival da Primavera no ano passado, as ações de valor blue chip pararam temporariamente o ritmo da rápida expansão, enquanto as ações de crescimento de valor de mercado de pequeno e médio porte representadas pelo CSI 500 tiveram desempenho relativamente mais forte no mercado de choque.
Combinado com a política, não é difícil ver que a orientação ativa do Estado sobre a direção da ciência e tecnologia continua a melhorar o espaço de valorização dos estoques de crescimento em certa medida. Posteriormente, os fundos institucionais também voltaram sua atenção para empresas em crescimento com maiores atributos científicos e tecnológicos.Seja a mudança de posição dos fundos públicos no quarto trimestre do ano passado ou a última mudança de posição do capital estrangeiro desde este ano, a proporção de alocação foi melhorada para empresas de alto crescimento e alto crescimento.
estilo de investimento muda para ações em crescimento
Em 30 de março, dos 51 dias de negociação concluídos este ano, apenas 26 de janeiro viu o valor da transação cair abaixo de 800 bilhões de yuans, e o valor da transação de dia único de até 27 dias de negociação excedeu trilhões de yuans. Claro, embora a escala diária de transações tenha permanecido em torno de trilhões de yuans durante o ano, a confiança alta do mercado ainda era baixa. Durante este período, o Índice de Ações de Xangai recuou em 10,65%.
No contexto da insuficiente confiança na economia e no mercado da China, a situação na Rússia e na Ucrânia, a estagflação económica global, o aumento das taxas de juro das obrigações dos EUA e outros factores estão também a afectar constantemente o sentimento do mercado. Ao mesmo tempo, sobreposto à recente venda concentrada de capital estrangeiro (a saída líquida acumulada de fundos do norte desde março foi de 45,083 bilhões de yuans), as ações foram fortemente corrigidas no início de março. A confiança do mercado não foi restaurada até a reunião do comitê financeiro do Conselho de Estado em 16 de março. Em 31 de março, o Índice Composto de Xangai subiu 6,14% em 12 dias de negociação.
Vale ressaltar que se as empresas de ações A forem classificadas e contabilizadas, independentemente da correção global durante o ano ou da recente recuperação de reparos, o setor em crescimento mostra uma vantagem sobre o setor de valor. As estatísticas mostram que durante o ano, enquanto o índice de Xangai recuou 10,65%, o índice Shanghai e Shenzhen 300 representado por ações de valor blue chip recuou 14,53%, e o índice China Securities 500 representado por ações de crescimento de valor de mercado de pequeno e médio porte recuou 14,06%. Na recuperação desde 16 de março, enquanto o índice de Xangai subiu 6,14%, o índice CSI 300 e o índice CSI 500 ganharam 5,99% e 6,03%, respectivamente.
Se o tempo estatístico for estendido ainda mais, esse recurso foi gradualmente formado desde o Festival da Primavera do ano passado. Durante o período de 18 de fevereiro a 31 de dezembro de 2021, o índice de ações de Xangai recuou ligeiramente em 0,42%, durante o qual o índice CSI 300 caiu 14,93%, enquanto o índice CSI 500 subiu 12,78% no mesmo período. A situação global reflecte que o desempenho das existências em crescimento tem certas vantagens em relação às existências de valor no período de flutuações económicas aumentadas ou de rápido declínio.
A partir dos dados históricos de uma ação, sempre houve uma rotação periódica entre ações de valor e ações de crescimento.De 2000 a 2007, as ações de valor blue chip dominaram; De 2008 a 2015, as ações de crescimento de pequena capitalização aumentaram; De 2016 a 2020, a blue chips encenou um “forte retorno do rei”. Após o Festival da Primavera de 2021, o desempenho das ações de crescimento é melhor do que o dos blue chips de valor, situação que pode significar que esta rodada de mercado será um padrão de “blue chips + canto de crescimento”.
fundos institucionais aumentam alocação de stocks em crescimento
O desempenho da tendência do mercado está muitas vezes intimamente relacionado com a atitude dos fundos institucionais. De acordo com as estatísticas de posições pesadas de fundos públicos no quarto trimestre de 2021 publicadas antecipadamente, embora a maioria dos objetos com as posições mais pesadas ainda sejam de Xangai e Shenzhen 300 blue chips, por exemplo, de acordo com as estatísticas do valor de mercado das posições, os fundos de ações detêm apenas mais de 100 bilhões de yuans em Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) e 50 das 60 ações com posições de mais de 10 bilhões de yuans em Xangai e Shenzhen 300, Existem apenas 3 metas de crescimento do CSI 500. No entanto, se comparado com a posição no final do terceiro trimestre do ano passado, pode-se ver que a maioria das ações de valor blue chip foram reduzidas, enquanto a proporção de ações detidas pelas empresas-alvo China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) , que eram detidas por fundos públicos com um valor de mercado de mais de 10 bilhões de yuans no final do quarto trimestre, foi ainda maior do que no final do terceiro trimestre.
De acordo com as estatísticas de todas as 300 empresas-alvo em Xangai e Shenzhen por semana vermelha, 276 empresas entraram na lista das dez principais posições pesadas de fundos públicos no final do quarto trimestre de 2021, mas em comparação com o final do terceiro trimestre, apenas 120 empresas continuaram a aumentar suas participações, representando 43,48%; Entre todas as empresas sujeitas ao índice CSI 500, 325 foram selecionadas como as 10 principais posições pesadas de fundos públicos no final do quarto trimestre, contra 174 no final do terceiro trimestre, representando 53,54%. Pode-se ver que a atitude dos fundos públicos durante o quarto trimestre foi obviamente tendenciosa em relação às empresas em crescimento. Entre as ações individuais, tais como empresas de chip Verisilicon Microelectronics (Shanghai) Co.Ltd(688521) -u, ações conceptuais de realidade virtual Ninestar Corporation(002180) , estoque conceptual de armazenamento de energia Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) etc., a proporção de posições dos fundos públicos no final do quarto trimestre foi significativamente superior à do final do terceiro trimestre.
Além dos fundos públicos da China, os dados de posição do capital estrangeiro são divulgados mais oportunamente. As estatísticas mostram que, desde este ano, os ativos principais também sofreram uma redução em larga escala do capital estrangeiro. Embora os blue chips ponderados Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ainda sejam o “lastro” da alocação de capital estrangeiro em termos de valor de mercado, e o valor de mercado mais recente das participações seja tão alto quanto 135266 bilhões de yuans e 107916 bilhões de yuans respectivamente, o número de participações diminuiu significativamente em comparação com os dados do final de 2021. Os últimos dados são 816787 milhões de ações e 2221772 milhões de ações respectivamente, enquanto no final de 2021, as participações de capital estrangeiro nas duas empresas são 896818 milhões de ações e 2425607 milhões de ações respectivamente. Se verificarmos ainda mais os dados históricos, o valor máximo de Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) detidos pelo capital estrangeiro aparece em 5 de março de 2019, e o número de ações detidas nesse dia é de 1369711 milhões de ações; O pico de participação de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) foi em 5 de janeiro deste ano, e o número de ações detidas naquele dia foi de 243453600 ações.
O que é diferente do acima exposto é que, actualmente, o número de acções detidas pelo capital estrangeiro em Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Joincare Pharmaceutical Group Industry Co.Ltd(600380) , Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) , Zhejiang Crystal-Optech Co.Ltd(002273) e outras empresas-alvo CSI 500 aumentou significativamente em comparação com o final do ano passado.
As estatísticas também mostram que, desde este ano, o capital estrangeiro aumentou suas participações em muitas empresas “especializadas e especiais novas”, como a empresa de equipamentos semicondutores Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) . No final do ano passado, o capital estrangeiro detinha apenas 4.9101 milhões de ações da empresa, que aumentou rapidamente para 102558 milhões de ações de acordo com as últimas estatísticas. Para Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) , Sinoseal Holding Co.Ltd(300470) , Kbc Corporation Ltd(688598) e outras empresas que também são definidas como “novas especializadas e especiais”, o número mais recente de ações estrangeiras também aumentou significativamente em comparação com o final do ano passado.
Yu Dingheng, presidente do investimento Shenzhen Yihu, disse ao repórter da red semanal que, a fim de resolver os problemas urgentes atuais de “compensar fraquezas” e “furar o pescoço”, é de grande importância promover a estratégia de construção de um país de fabricação forte. “Especialização e inovação” como orientação política, tem muitos cenários de aplicação e políticas favoráveis a longo prazo. O novo “pequeno gigante” especializado com bom espaço de pista e crescimento ainda merece atenção especial.
stocks de crescimento têm maior flexibilidade no crescimento do desempenho
Além da mudança gradual da atitude institucional, de acordo com as estatísticas fundamentais, tendo como referência o último preço de fechamento, a relação P/E dinâmica do índice CSI 300 é de 11,71 vezes e a relação P/E dinâmica do índice CSI 500 é de 15,84 vezes. Em termos absolutos, a valorização das ações de valor parece ter mais vantagens, mas, em combinação com o crescimento, nos três primeiros períodos completos de 2021, a taxa de crescimento global do lucro líquido das empresas-alvo CSI 300 foi de 34,97%, 32,67% e 19,13%, respectivamente, enquanto a taxa de crescimento global do lucro líquido das empresas indexadas CSI 500 foi de 95,46%, 53,39% e 37,55%, respectivamente. Em geral, a taxa de crescimento do desempenho das empresas em crescimento é significativamente melhor do que a das empresas de valor.
De acordo com as estatísticas do relatório anual publicado ou expresso de desempenho de 2021, atualmente, 200 Shanghai e Shenzhen 300 blue chips alcançaram um lucro líquido total de 3238505 bilhões de yuans, um aumento de 16,2% ano a ano sobre 2020; 259 CSI 500 estoques de crescimento alcançaram um lucro líquido total de 398218 bilhões de yuans, um aumento anual de 32,13% em relação a 2020. Portanto, a taxa de crescimento geral das ações de crescimento continuará a ser melhor do que a das ações de valor em 2021. Atualmente, existem 31 empresas no índice de ações de Xangai e Shenzhen, representando 31,5 vezes o lucro líquido anual em 2021. Entre eles, beneficiando-se do aumento acentuado nas taxas de frete, Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) alcançou o melhor desempenho anual na história, e o lucro líquido de 89,296 bilhões de yuans aumentou 799,52% ano a ano. Em contrapartida, entre as empresas-alvo do índice CSI 500 com pequeno capital social total, 45 empresas duplicaram seus lucros líquidos, representando 17,37% das empresas que publicaram seus relatórios anuais no setor atual. Entre eles, devido ao aumento do preço de venda do produto, o lucro líquido de Sichuan Hebang Biotechnology Co.Ltd(603077) ano inteiro subiu 728428%; Beneficiando do aumento simultâneo do volume e do preço e da forte procura de Xinjiang Zhongtai Chenical Co.Ltd(002092) , Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) , o lucro líquido anual também aumentou significativamente em 176996% e 117408%, respectivamente.
Com o final do primeiro trimestre de 2022, em 31 de março, 160 empresas previram antecipadamente o desempenho do primeiro trimestre deste ano sob a forma de aviso prévio. Combinado com a comunicação, o número de divulgação das existências de crescimento de pequena e média dimensão é significativamente superior. Atualmente, a empresa com a maior taxa de aumento pré é Zhejiang Damon Technology Co.Ltd(688360) , uma empresa de conselho de ciência e inovação com um valor de mercado de apenas 2,013 bilhões de yuans.A empresa anunciou em 31 de março que com a conclusão contínua de projetos no exterior e o reconhecimento da renda, o lucro líquido da empresa no primeiro trimestre deste ano aumentou em 342605% ~ 483645% ano a ano. Ou estimulado pela boa notícia, o preço das ações da empresa subiu 12,47% no dia do anúncio. Além disso, entre as empresas sujeitas ao índice CSI 500, Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) , Yankuang energy, Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) e outras empresas beneficiaram da melhoria da prosperidade de suas indústrias, e seus lucros líquidos deveriam dobrar no primeiro trimestre deste ano.
Abril está prestes a entrar no período intensivo de divulgação do primeiro relatório trimestral das empresas listadas, e o desempenho dos produtos de recursos upstream continua a crescer rapidamente, o que é basicamente determinado com antecedência. Se os fundamentos da faixa de alta expansão puderem continuar a ser verificados positivamente e o crescimento do desempenho exceder as expectativas, espera-se que o estilo de mercado continue a inclinar-se para empresas em crescimento.
Tong Diyi, gerente geral da longying fuze asset management company, disse ao repórter da red weekly que, da perspectiva da avaliação relativa histórica, tanto o setor de valor blue chip eo setor de crescimento não são caros no momento. Se o mercado subsequente estabilizar, a elasticidade faseada das ações de crescimento será maior.
