Em 30 de março, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) ( Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , SZ; preço de fechamento anterior de 360,00 yuan) divulgou o relatório anual de 2021. O relatório anual mostra que durante o período de relatório, a receita operacional anual da empresa foi de 4,639 bilhões de yuans, um aumento anual de 47,28%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,069 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 48,08%.
Este é o ano mais rápido para Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) desde a sua listagem em 2016. É também um ano para Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) para construir vigorosamente capacidade de produção e dobrar suas responsabilidades. Como a maioria das empresas do setor, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) desenvolve negócios de medicamentos macromoleculares fora dos campos vantajosos. No entanto, da perspectiva da contribuição de renda de negócios emergentes, a empresa ainda está muito longe do objetivo de “tração nas duas rodas” de negócios cdmo (terceirização de produção farmacêutica) e serviços emergentes.
Além disso, afetado pelo aperto de novas regulamentações sobre pesquisa e desenvolvimento de drogas inovadoras, a redução de participações de instituições principais e rumores de sanções, o IPO de Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) indo para Hong Kong em dezembro de 2021 foi frio, o preço de abertura caiu abaixo do preço de emissão de HK $ 388 / ação, e o preço de fechamento do dia foi HK $ 370 / ação, queda de 4,64%; Desde então, o valor de mercado das ações Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) a encolheu cerca de 40% em dois meses e só recuperou recentemente.
Quando a turbulência da avaliação do setor coexiste com o crescimento do desempenho da empresa, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) como lidar com oportunidades e desafios?
três encomendas contribuem com metade da receita
Como principal fornecedor de serviços abrangentes one-stop cdmo da China, o serviço de cdmo de molécula pequena é o negócio principal de Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) e refere-se principalmente aos serviços de terceirização de desenvolvimento de processos, amplificação e produção comercial no processo de P & D de drogas inovadoras de molécula pequena.
Nos últimos anos, com o crescente favor das drogas macromoleculares no mercado global, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) começou a planejar serviços de drogas macromoleculares, expandir continuamente negócios emergentes e apresentar o objetivo de “tração nas duas rodas”. Em dezembro de 2021, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) foi a Hong Kong para listar, levantando HK $ 6,85 bilhões líquidos, que é usado principalmente para melhorar a capacidade de produção e capacidade de soluções de cdmo de moléculas pequenas, fortalecer serviços emergentes e expandir o conteúdo de serviços.
De acordo com os dados do relatório anual, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) 2021 a receita de soluções de cdmo de molécula pequena na fase clínica e na fase de comercialização foi de 1,723 bilhões de yuans e 2,515 bilhões de yuans respectivamente, representando 37,15% e 54,22% da receita operacional respectivamente; Sua receita totalizou 4,238 bilhões de yuans, um aumento anual de 45,63%, excedendo 90% da receita total.
Embora a taxa de crescimento dos serviços emergentes seja rápida, ainda está muito longe da “tração nas duas rodas” que Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) esperava. Em 2021, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) a receita emergente de serviços foi de 398 milhões de yuans, um aumento anual de 67,43%, representando apenas 8,57% da receita total.
Entre eles, os serviços de pesquisa clínica cresceram rapidamente, com um aumento homólogo de 83,71%. Em outubro de 2021, Kainuo farmacêutica, uma subsidiária da Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) empresa, adquiriu integralmente Beijing yipukono Technology Co., Ltd. com seu próprio capital de 136 milhões de yuans, a fim de aumentar a capacidade do setor de pesquisa clínica em gerenciamento de dados e bioestatística. Em termos de drogas macromoleculares, a receita do cdmo químico macromolecular aumentou 42,48% ano a ano, e as drogas de ácido nucleico pequenas fizeram avanços tecnológicos, que é um segmento de negócios chave; A partir da data de divulgação do relatório anual, a empresa colocou pedidos de cerca de 130 milhões de yuan.
Em termos de receita por região, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) ‘s estrutura de pedidos ainda é dominada pelo exterior, e seus principais clientes incluem gigantes farmacêuticas multinacionais como Pfizer, MSD e Eli Lilly, com receita da China representando apenas 13,82%. No entanto, a receita de Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) no mercado chinês cresceu mais rápido. Em 2021, a receita da empresa de grandes empresas farmacêuticas, pequenas e médias empresas farmacêuticas estrangeiras e empresas farmacêuticas chinesas aumentou 41,46%, 50,99% e 72,95%, respectivamente ano a ano. Insiders da empresa disse ao repórter da notícia econômica diária que a empresa entrou no período de colheita no mercado de cdmo da molécula pequena da China e seu crescimento da receita acelerou.
Na verdade, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) tem uma forte capacidade de obter encomendas internacionais Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) anunciou três grandes contratos de operação diária em 16 de novembro, 28 de novembro de 2021 e 20 de fevereiro de 2022, com o montante de USD 481 milhões, RMB 2,720 bilhões e RMB 3,542 bilhões respectivamente. Especula-se que a droga oral paxlovid de Pfizer covid-19 esteja envolvida Actualmente, este rumor não foi confirmado e a empresa recusa-se a divulgar as informações básicas da contraparte e informações relacionadas com o produto com o fundamento de “envolver a confidencialidade dos segredos comerciais”.
As três ordens divulgadas por Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) no relatório anual mostram que as duas partes são uma grande empresa farmacêutica nos Estados Unidos e uma é uma nova empresa de pesquisa e desenvolvimento de medicamentos na China. O montante das três ordens cumpridas representa metade da receita total da empresa. A partir da data de divulgação do relatório anual, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) pedidos de mão totalizaram US $ 1,898 bilhão, um aumento de 320% em relação ao mesmo período de 2021.
No entanto, apesar das grandes encomendas contínuas, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) a rentabilidade está a diminuir. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 44,36%, um decréscimo homólogo de 2,21 pontos percentuais. Na fase clínica, a margem bruta de lucro das soluções de cdmo caiu seriamente, diminuindo 8,46 pontos percentuais. Entre os principais produtos, apenas a margem bruta de lucro das soluções de cdmo na fase comercial aumentou 2,31 pontos percentuais.
empresa e capital Hillhouse juntam as mãos novamente
Tanto as “grandes encomendas” como as “novas encomendas” necessitam de reservas de capacidade suficientes Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) disse no relatório anual: “em vista da capacidade de produção apertada de pequenas moléculas, a empresa começou a acelerar a construção da capacidade de produção para atender a crescente demanda por pedidos”. Até o final de 2021, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) reator de lote tradicional de molécula pequena tem um volume de quase 4700m3. A partir da data de divulgação do relatório anual, o volume do reator de lote tradicional é de 5000m3 Até o final de 2022, a capacidade de reatores tradicionais de pequena molécula deve aumentar em 46% em comparação com o final de 2021.
Além disso, os serviços emergentes da empresa estão em fase de rápida expansão e layout, e a construção de capacidade é uma prioridade máxima. Em 2021, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) investiu 172978 milhões de yuans na construção de P & D e plataforma de produção para drogas e preparações inovadoras da Biomacromolécula, e o progresso da construção do projeto será acelerado em 2022.
Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) outra maneira de liberar a capacidade de produção é expandir a aplicação da tecnologia de reação contínua, incluindo a atualização de oficinas e plantas existentes, e aumentar consideravelmente o equipamento de reação contínua em novas plantas. De acordo com o conteúdo do relatório anual, em 2021, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) 30% dos projetos de fase clínica II ou posterior estágio clínico e projetos de estágio comercial aplicaram tecnologias emergentes, como tecnologia de reação contínua e tecnologia biológica de catálise enzimática.
O outro lado do desenvolvimento de capacidades é a dívida crescente. Em 2021, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) passivos totalizaram 2,546 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 118,92%, incluindo passivos correntes de 2,205 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 138,38% Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) insiders interpretaram isso como relacionado à construção de capacidade durante o ano. A pessoa disse que, no futuro, os negócios de pequenas moléculas da empresa e os negócios do setor emergente acelerarão a capacidade de produção para lidar com a crescente demanda por pedidos.
Em relação aos rumores de sanções contra a indústria CXO que começou a fermentar no final de 2021, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) insiders disseram que até agora, o risco comercial ou o risco de sanções da indústria são rumores, e a operação da empresa não sentiu o impacto real da geopolítica. No entanto, a fim de evitar riscos potenciais, a empresa realizou layout de negócios no exterior através da aquisição e instalação de centros de P & D no exterior.
Para o novo regulamento sobre a pesquisa e desenvolvimento de medicamentos inovadores na China, a pessoa acredita que ajuda a evitar projetos repetidos de pesquisa ou pseudo inovação, promover o desenvolvimento saudável do mercado de medicamentos inovadores da China e está mais em linha com o desenvolvimento da empresa. “Para a empresa cdmo, a base da rentabilidade contínua da empresa é o desenvolvimento suave e contínuo do projeto. Nossa empresa sempre foi líder na área de medicamentos inovadores de serviço contínuo.” A fonte disse.
Além disso, a pessoa acredita que a redução de participações de capital na indústria CXO é um comportamento de investimento normal. O repórter do diário de notícias econômicas também observou que recentemente, o anúncio de Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) mostrou que Hillhouse capital e Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) mais uma vez “mãos dadas”, e todas as partes pretendem investir conjuntamente para construir Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) subsidiária em uma empresa líder no campo de I & D e serviços de produção de drogas biológicas e contratos de terapia avançada no mundo.
