O PMI da indústria caiu significativamente. Em fevereiro de 2022, o PMI oficial de manufatura foi de 49,5%, queda de 0,7 pontos percentuais em relação ao valor anterior, retornando abaixo da linha de boom e bust pela primeira vez após outubro do ano passado, refletindo o declínio do nível geral de prosperidade da indústria de manufatura. Os principais sub-índices foram inferiores ao mês passado.
Mais fraco que sazonalidade. Historicamente, devido ao impacto da retomada do trabalho após a Festa da Primavera, a maioria das PMI em março apresentou um mês de aumento mensal, sem exceção nos últimos cinco anos. Após excluir o valor anormal em 2020, a média das PMI em março de 20172021 aumentou 1 ponto percentual mês a mês.
A oferta e a procura são fracas. O índice de produção e o índice de novas encomendas foram 49,5% e 48,8%, respectivamente, queda de 0,9 e 1,9 pontos percentuais em relação ao mês anterior, ambos caindo para a faixa de contração, enquanto a queda da demanda foi maior e o desempenho foi relativamente fraco. As novas encomendas de exportação caíram 1,8 pontos percentuais, para 47,2% mês a mês. De acordo com a explicação do Bureau of Statistics, a recente intensificação dos conflitos geopolíticos internacionais e a redução ou cancelamento das encomendas de exportação de algumas empresas podem enfraquecer a procura externa.
O preço a montante ainda é alto e a pressão de custos permanece. Em março, começou a aparecer o forte aumento dos preços da energia causado pela influência geopolítica. O índice de preços de compra e o índice de preços à saída da fábrica das principais matérias-primas foram 66,1% e 56,7%, respectivamente, 6,1 e 2,6 pontos percentuais superiores ao do mês anterior, ambos subindo para o ponto mais alto em quase cinco meses. A diferença entre o índice de preços de compra e o índice de preços à saída da fábrica expandiu-se por três meses consecutivos, subindo para 9,4% em março. O aumento dos preços upstream pode espremer significativamente os lucros dos alcances médio e inferior. Em termos de indústria, em março, o índice de preços de compra e índice de preços à saída da fábrica das principais matérias-primas em indústrias upstream, como petróleo, carvão e outros combustíveis, fundição e processamento de laminação de metais ferrosos, fundição e processamento de laminação de metais não ferrosos excedeu 70,0%, trazendo grande pressão de custo para as indústrias de médio e downstream.
O PMI da indústria não manufatureira caiu significativamente, com destaque na indústria da construção civil. Em março, o PMI da indústria não manufatureira foi de 48,4%, uma queda de 3,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior. O nível de prosperidade da indústria não manufatureira diminuiu e as atividades comerciais globais das empresas desaceleraram. Entre eles, com o aquecimento do clima, o progresso da construção civil da indústria da construção acelerou, e o índice PMI da indústria da construção civil recuperou em 0,5 pontos percentuais para 58,1%. A prosperidade está em um nível elevado, apontando para um crescimento constante e em desenvolvimento gradual; O índice PMI da indústria de serviços caiu 3,8 pontos percentuais, para 46,7% em relação ao mês anterior. Entre elas, as indústrias de agregação de contatos como transporte ferroviário, transporte aéreo, alojamento e restauração são muito afetadas pela epidemia, e a curto prazo, a epidemia ainda pode ser o fator mais importante que perturba a indústria de serviços.
Em geral, os principais índices de PMI caíram abaixo do ponto crítico em março, indicando que o nível geral de prosperidade da economia chinesa diminuiu. O principal índice de novos pedidos de inventário de produtos acabados caiu na faixa negativa pela primeira vez desde o surto da epidemia em 2020. A diferenciação PMI de diferentes tipos de empresas ainda é óbvia, e as pequenas empresas estão enfrentando grande pressão. Embora os dados econômicos de janeiro a fevereiro tenham tido bom desempenho, sob a perturbação de múltiplos fatores como a epidemia e a geopolítica, os dados econômicos em março podem cair, e a pressão descendente sobre a economia permanece. A julgar pelas declarações da reunião do comitê permanente nacional desta semana e da reunião regular do primeiro trimestre do banco central, eles lançaram alguns sinais positivos. Devemos “manter os objetivos anuais de desenvolvimento, colocar o crescimento estável em uma posição mais proeminente” e “a política de estabilização da economia deve sair cedo e rapidamente”.
