No contexto da introdução intensiva da política da China para incentivar a fertilidade, a reprodução Jinxin (01951, HK; preço de fechamento de ontem de HK $ 6,44 / ação) entregou um relatório de crescimento duplo na renda e lucro líquido.
De acordo com o relatório financeiro da reprodução Jinxin em 2021, a empresa realizou uma receita de cerca de 1,839 bilhão de yuans durante o período de relatório, um aumento de 28,9% em relação ao mesmo período do ano passado; O lucro líquido foi de cerca de 354 milhões de yuans, um aumento de 35,8% sobre o mesmo período do ano passado; O lucro líquido ajustado de não IFRS foi de cerca de 372 milhões de yuans, um aumento homólogo de 22,3%.
Em comparação com 2020, a Jinxin reprodutiva varreu a névoa do desempenho em declínio. No entanto, sua taxa de crescimento desacelerou significativamente em comparação com a anterior a 2019. No dia seguinte à divulgação financeira, o preço das ações da Jinxin reprodutiva caiu em mais de 8%. Zhang Kun, o primeiro irmão da oferta pública, também reduziu suas participações até o final do período de relatório, suas participações tinham sido reduzidas de mais de 160 milhões de ações para apenas mais de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) ações.
Em termos de proporção de contribuição, Chengdu, o acampamento base, ainda responde pela maioria da renda reprodutiva de Jinxin, enquanto Shenzhen contribuiu com um incremento maior. Por outro lado, a Jinxin reprodutiva realizou a re-expansão da área de serviço adquirindo instituições reprodutivas auxiliares em Kunming e Hong Kong em 2021. Através da aquisição do Hospital das Mulheres e Crianças Jinxin, a Jinxin reprodutiva expandirá a cadeia industrial para a montante e a jusante da Obstetrícia e da Pediatria.
Na reunião de intercâmbio de desempenho, Dong Yang, CEO da reprodução Jinxin, disse que a taxa de penetração da reprodução assistida está intimamente relacionada a dois fatores: um é o nível de desenvolvimento econômico local e o outro é o nível médio de educação local. “A taxa de penetração da reprodução assistida não aumentará acentuadamente, mas lenta e continuamente.”
Fonte de metadados: relatório financeiro da empresa, mapa oficial do wechat da reprodução de Jinxin e desenho de Liu Hongmei
taxa de penetração reprodutiva assistida não mostrará um crescimento acentuado
Recentemente, a Jinxin reprodutiva lançou seu relatório para 2021. De acordo com o anúncio, a reprodução de Jinxin realizou uma renda de cerca de 1,839 bilhões de yuans durante o período de relatório, um aumento de 28,9% em relação ao mesmo período do ano passado; O lucro líquido foi de cerca de 354 milhões de yuans, um aumento de 35,8% sobre o mesmo período do ano passado; O lucro líquido ajustado de não IFRS foi de cerca de 372 milhões de yuans, um aumento homólogo de 22,3%.
Como uma empresa envolvida principalmente no negócio de reprodução assistida, o crescimento da reprodução Jinxin durante o período de referência deveu-se principalmente ao crescimento dos ciclos de FIV (tubo de ensaio para bebés). Na reunião de apresentação de desempenho, Dong Yang disse que durante o período de relatório, o número de ciclos de FIV dentro do escopo de consolidação da empresa foi de 27400, com um aumento anual de 19,6% e uma taxa de sucesso geral de 54,4%.
Durante o período de relatório, a Jinxin reprodutiva tem 4 licenças de FIV, e seus negócios são distribuídos principalmente em Chengdu, Kunming, Wuhan e Hong Kong. A partir dos dados financeiros, Jinxin reprodutivo Shenzhen Zhongshan Hospital foi o ramo com o maior aumento no desempenho no ano passado. O hospital alcançou um crescimento de receita de mais de 40% no ano passado, principalmente devido ao crescimento do negócio de FIV (um aumento homólogo de 29%) e ao aumento do preço unitário do cliente devido ao aumento da penetração do serviço VIP.
Como sede da reprodução Jinxin, a renda comercial em Chengdu aumentou cerca de 20% ano após ano no ano passado, principalmente devido ao crescimento anual dos negócios de fertilização in vitro de Chengdu e ao efeito de consolidação trazido pela aquisição do hospital feminino e infantil de Sichuan Jinxin.
No entanto, vale a pena mencionar que o negócio de reprodução Jinxin em Wuhan ainda está em perda.
Dados públicos mostram que, nos últimos anos, a taxa de penetração de serviços de reprodução assistida na China é inferior a 10%, o que é muito inferior à da Europa e dos Estados Unidos. Na reunião de intercâmbio acima mencionada, Dong Yang também disse que a taxa de penetração da reprodução assistida está intimamente relacionada a dois fatores: um é o nível de desenvolvimento econômico local e o outro é o nível médio de educação local. “A taxa de penetração da reprodução assistida não aumentará acentuadamente, mas lenta e continuamente.”
Tendo em conta que a taxa de penetração é difícil de ser significativamente melhorada a curto prazo, os prestadores de serviços de reprodução assistida só podem expandir a escala expandindo a área de serviços.
Em 2021, a Jinxin reprodutiva adquiriu 10% de capital da Guangdong Kangzhi Hospital Management Co., Ltd. por 37,74 milhões de yuans. Este último detém 51% das ações da Yunnan Jinxin Jiuzhou hospital Co., Ltd. e Kunming Jinxin e Wanjia maternidade hospital Co., Ltd. Além disso, a Jinxin reprodutiva também adquiriu uma participação de parceria limitada de 15% no centro de investimento de ações Tianjin Binhai Yuanxin por 112 milhões de yuans. Portanto, a empresa possui cerca de 19,33% dos interesses econômicos da Yunnan Jinxin Jiuzhou hospital Co., Ltd. e Kunming Jinxin e Wanjia maternidade hospital Co., Ltd.
Além disso, em Hong Kong, a Jinxin reprodutiva adquiriu o centro de saúde reprodutiva de Hong Kong e o centro de reprodução assistida, expandindo seus serviços reprodutivos em Hong Kong.
Em janeiro deste ano, Jinxin reprodutiva assinou um acordo para adquirir ainda mais 15% de capital do Shenzhen Zhongshan Hospital.A transação será concluída antes do final de maio deste ano. Após a aquisição, o capital próprio do Shenzhen Zhongshan Hospital detido pela reprodução Jinxin foi aumentado para 94,44%.
Jinxin reproductive mencionou em seu relatório anual que na Grande China e nos Estados Unidos, a empresa aumentará sua participação de mercado continuando a adquirir e expandir hospitais. No entanto, vale ressaltar que no mercado chinês de saúde reprodutiva assistida, a maior parte da participação de mercado é ocupada por instituições públicas. Isso significa que a maioria das licenças de FIV no setor não pode ser obtida por instituições privadas através de fusões e aquisições.
Dong Yang disse na reunião acima mencionada que, atualmente, existem 536 instituições de operação reprodutiva assistida na indústria, das quais apenas 411 possuem licenças de FIV, dominadas por instituições públicas e apenas mais de 40 instituições privadas. Entre as mais de 40 instituições privadas, apenas 3 conseguem manter mais de 5000 ciclos de FIV por ano. A escassez de licenças dificulta que os provedores de serviços alcancem rápida expansão por meio de suas próprias agências de cadeia.
Em fevereiro de 2021, quando a Comissão Nacional de Saúde respondeu à proposta de aumento do número de instituições de tecnologia de reprodução assistida e flexibilização do acesso à tecnologia de reprodução assistida, Zeng deixou claro: “nos últimos anos, com o declínio contínuo no número de mulheres em idade fértil, o volume de serviços de tecnologia de reprodução assistida na China tem sido basicamente estável, e o volume de serviços em algumas áreas tem mostrado uma tendência descendente. Do ponto de vista da oferta e demanda, a Comissão Nacional de Saúde acredita que as instituições de reprodução assistida existentes têm sido basicamente capazes de atender às necessidades das pessoas por serviços de saúde reprodutiva”.
reprodução assistida ainda não foi incluída no seguro médico
Além da aquisição horizontal, a Jinxin reproduction também espera abrir incremento de desempenho expandindo a cadeia industrial upstream e downstream.
Em 19 de outubro do ano passado, a Jinxin reprodutiva anunciou que planejava adquirir a Jinxin medical management (BVI) Group Limited por RMB 3 bilhões. Anteriormente, a empresa era controlada pelo grupo Jinxin, o principal acionista da Jinxin reprodutiva, e indiretamente detinha 90%, 100% e 51% de capital do hospital feminino e infantil Sichuan Jinxin, saúde Jinxin e testes experimentais Jinmai, e controlava o restante patrimônio de 10% do hospital feminino e infantil Sichuan Jinxin através de acordos contratuais.
Após a aquisição da Jinxin, expandirá seu escopo de negócios integral de obstetrícia e ginecologia hospital para obstetrícia e ginecologia hospital.
Como a maior aquisição da Jinxin reprodutiva desde sua listagem, qual é o efeito dessa aquisição? De acordo com os dados do relatório financeiro, durante o período de relatório, os serviços médicos de maternidade e pediatria do hospital de mulheres e crianças Jinxin trouxeram uma receita de 34,298 milhões de yuans, representando cerca de 1,8% da receita total da empresa.
Espera-se também que a extensão à jusante e a jusante da cadeia industrial se estenda a outras instituições médicas sob reprodução Jinxin. Na reunião de desempenho acima mencionada, LV Rong, CEO CO da reprodução Jinxin, disse que entre os dois hospitais em Kunming, um fornecerá IVF e serviços de diagnóstico e tratamento andrológico e o outro hospital integrará os negócios de IVF e obstetrícia e ginecologia.
Além disso, Jinxin reprodutiva também planeja expandir os serviços reprodutivos masculinos no sudoeste. O Hospital Internacional Jinxin Aiyu, que fornece serviços reprodutivos masculinos, e o departamento obstétrico do Hospital Shenzhen Zhongshan, que atende às necessidades de ciclo completo de pacientes do sexo feminino da preparação da gravidez à produção, devem ser colocados em operação até o final deste ano. No geral, a reprodução Jinxin tenta estabelecer toda a cadeia industrial de reprodução assistida.
Anteriormente, vários especialistas da indústria disseram ao repórter das notícias econômicas diárias que, devido à escassez de licenças e à dificuldade do rápido crescimento da taxa de penetração, a indústria de reprodução assistida é difícil alcançar expansão em larga escala em pouco tempo, como oftalmologia e instituições médicas e estéticas. Em fevereiro deste ano, a Secretaria Municipal de Seguro Médico de Pequim e outros departamentos publicaram conjuntamente o aviso sobre a padronização e ajuste do preço de alguns serviços médicos, com preços uniformes 53 projetos de tecnologia reprodutiva assistida, como fertilização in vitro e cultura de embriões, e incluíram 16 deles na classe um seguro médico (apenas ambulatorial).
A política incendiou a imaginação do mercado de incorporar seguros médicos em negócios de reprodução assistida. Na reunião de desempenho acima mencionada, Zhong Yong, presidente da Jinxin reprodução, disse que se entende que atualmente, muitas províncias e cidades em todo o país têm conduzido pesquisas relevantes sobre políticas. Do ponto de vista da empresa, o preço do projeto basicamente não mudou depois de prestar mais atenção à inclusão de serviços de reprodução assistida no seguro médico. Portanto, pode-se ver que os serviços técnicos representam uma grande parte das taxas de reprodução assistida. “No futuro, se mais províncias e cidades incorporarem serviços de reprodução assistida no seguro médico, isso produzirá um grande incremento para a indústria.”
No entanto, um investidor da indústria médica também disse ao repórter de notícias econômicas diárias: “Pode-se ver que quando a ‘política de duas crianças’ e outras políticas de incentivo ao parto foram introduzidas, tanto a indústria quanto o capital despertaram muito entusiasmo. Porque todos viram claramente que a política era encorajadora, todos tinham grandes esperanças para a escala de mercado. No entanto, esse entusiasmo é muitas vezes intermitente, e o desempenho de algumas cotações-alvo listadas é medíocre, porque a força da política não é suficiente, e o preço do serviço e a emissão de licenças limitam o volume do mercado. e espera-se que o capital seja realizado.”
“O fenômeno da consulta fora do local na reprodução assistida é proeminente, e a proporção de pacientes em cidades de primeira linha e instituições médicas é alta. Atualmente, a liquidação direta de despesas ambulatoriais na China ainda está em processo piloto. Um único ou um pequeno número de cidades assumem a liderança em trazer a reprodução assistida para o seguro médico, o que não levará diretamente ao rápido crescimento da indústria em um curto espaço de tempo.” A fonte acrescentou.
