Resumo do relatório:
Revisão de mercado no primeiro trimestre: o mercado de ações A experimentou um ajuste significativo no primeiro trimestre, especialmente no primeiro semestre de março. Sob a influência da superposição de más notícias, como a situação tensa na Rússia e Ucrânia, o ritmo aproximado de aumento da taxa de juros pela Reserva Federal, o declínio acentuado das ações chinesas e a propagação da epidemia em muitos lugares na China, o pessimismo se espalhou e morte irracional ocorreu no mercado. Depois disso, a declaração da reunião do comitê financeiro trouxe grande confiança ao mercado, e o mercado gradualmente afundou e recuperou. Em 31 de março de 2022, o Índice Composto de Xangai caiu 10,65%, o Índice de Componentes de Shenzhen caiu 18,44%, o Índice de Xangai e Shenzhen 300 caiu 14,53%, o índice de gema caiu 19,96%, e o índice Kechuang 50 caiu 21,97%.
Lógica de operação de mercado no segundo trimestre: o ambiente macroeconómico e a política monetária são variáveis importantes que afetam a tendência de uma ação.A avaliação e a relação oferta-demanda de uma ação também desempenham um papel vital na tendência de uma ação. Em termos de macroeconomia, vamos nos concentrar no crescimento estável. Em termos de política monetária, a política monetária do Federal Reserve continua a apertar marginalmente, enquanto a China continua a relaxar. "Apertar fora e soltar dentro, focar em mim" é o tom principal. Em termos de avaliação, está em um nível historicamente baixo como um todo. Em termos de demanda de ações, espera-se que os fundos de investidores individuais retornem ao influxo líquido, a oferta pública deve retomar gradualmente após o declínio acentuado no primeiro trimestre, a entrada de fundos de longo prazo no mercado deve aumentar em pequena escala, os fundos de gestão financeira devem enriquecer gradualmente o layout de produtos de ações, o influxo de capital estrangeiro está desacelerando e a maré de recompra deve continuar. Em termos de oferta de ações, embora o IPO Financiamento ainda seja alto, não continuará a acelerar, especialmente após a queda acentuada de ações no primeiro trimestre, temos que considerar a força do mercado. A pressão de refinanciamento ainda é grande, a escala de levantamento da proibição é elevada e a pressão de redução das explorações ainda é grande. A frequência de saída será acelerada. Em comparação com o primeiro trimestre, a oferta e a demanda de ações melhoraram no segundo trimestre.
Perspectivas de mercado para o segundo trimestre: (I) pesquisa e julgamento da tendência geral. 1. Main board Market Outlook: após o ajuste no primeiro trimestre, com o apoio de políticas, fundamentos e liquidez, as ações verão uma recuperação inferior no segundo trimestre. Atualmente, as ações têm boa relação de preço de desempenho de investimento de médio e longo prazo, e podem se concentrar na direção do crescimento estável e pós-reparo epidêmico. 2. Perspectivas para o conselho norte de inovação científica e tecnológica: a avaliação tornou-se cada vez mais razoável, e o crescimento científico e tecnológico representando transformação e atualização ainda é a principal linha de estoque de touros de médio e longo prazo. Foco em "especialização e inovação", selecionar corridas de cavalos de alta qualidade e ações de capitalização de mercado de pequeno e médio porte com negócios principais não competitivos e pseudo crescimento continuarão a ser marginalizados. (II) configuração industrial. 1. Grandes finanças: as empresas de valores mobiliários têm bom desempenho, baixa avaliação e grande flexibilidade, que pode ser focada. Além disso, a avaliação da bancassurance é baixa, e há oportunidades de reparo de avaliação no futuro. 2. Imobiliário: devido a políticas urbanas, do pessimismo excessivo à reparação. 3. Grande infraestrutura: com a recorrência da epidemia em muitos lugares, a urgência do crescimento estável local e central aumentou rapidamente no segundo trimestre. Atualmente, a infraestrutura é uma importante forma de regulação anticíclica. Estamos otimistas sobre as oportunidades de investimento de grandes setores de infraestrutura (transporte ferroviário, empresas centrais de construção, rede de tubos de conservação de água e nova infraestrutura). 4. indústria de reparação pós-epidemia: Aeroporto de Aviação Civil, hotel de turismo, cinema e televisão e outras indústrias "danificadas epidêmicas" são esperados para inaugurar uma inversão do dilema. 5. Mídia cultural: o índice de mídia cultural foi ajustado por quase sete anos. No geral, a avaliação da indústria é relativamente baixa. Atualmente, é uma oportunidade para layout estratégico de longo prazo. Além disso, com a melhoria contínua da penetração de 5g no futuro, como uma importante indústria downstream de 5g, toda a indústria de mídia continuará se beneficiando. 6. Agricultura, pecuária, alimentação e pesca: otimista sobre o conceito de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) aumento de preços, empresas de sementes vantajosas e líderes de aquicultura. 7. Semicondutores: mudar de foco na escassez e aumento de preços para substituição doméstica ou empresas de crescimento subdivididas. (III) Investimento temático. 1. Economia Digital: industrialização digital e digitalização industrial: moeda digital, governo digital, etc. Conceito 2.5G: Espera-se que a infraestrutura 5g entre no período de pico da construção, com foco nos principais fabricantes de equipamentos, antenas da estação base, dispositivos de RF e outros campos. 3. "Metauniverso" e "máquina industrial": atualmente, o conceito de meta universo ainda está em fase de hype. Alta venda e baixa absorção é uma estratégia relativamente dominante. A máquina industrial é uma direção setorial que tem maior oportunidade de obter dividendos políticos do que o meta universo, podendo ser considerada para favorecer tais empresas na seleção de ações no futuro. 4. Nova faixa de energia: o lado da demanda de novos veículos de energia, fotovoltaica e outras indústrias ainda é forte. Após o ajuste no primeiro trimestre, espera-se que haja diferenciação em novas faixas de energia no segundo trimestre, e estoques de alta qualidade ainda podem escolher a oportunidade de participar. 5. Educação Profissional: após um ajustamento contínuo, espera-se que o sector da educação recupere. Recentemente, as políticas de educação profissional são intensamente lançadas e o desenvolvimento da educação profissional pode ser esperado no futuro. 6. Indústria militar: o conflito entre a Rússia e a Ucrânia tornou a situação geopolítica internacional mais complexa e incerta. Espera-se que a indústria militar subsequente receba mais apoio político.
Fatores de risco
\u3000\u30001. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia piorou e se espalhou novamente.
\u3000\u30002. A recessão económica da China excedeu as expectativas.
\u3000\u30003. A variante Covid-19 causou surtos repetidos.
\u3000\u30004. A volatilidade das ações dos EUA leva a um risco acentuado de transbordamento.
\u3000\u30005. A recuperação económica global foi inferior ao esperado.
\u3000\u30006. A liquidez macro no exterior aumentou mais do que o esperado.
