Evento: O Premier Li Keqiang presidiu uma reunião executiva do Conselho de Estado em 6 de abril, e decidiu implementar uma política faseada de adiar o pagamento de prêmios de seguro de pensão para indústrias em extrema pobreza, e fortalecer o apoio do seguro de desemprego para estabilização do emprego e treinamento; Implementar e utilizar atempadamente instrumentos de política monetária para apoiar de forma mais eficaz o desenvolvimento da economia real.
A complexidade do ambiente interno e externo superou as expectativas. A reunião admitiu: atualmente, a complexidade e incerteza do ambiente externo da China aumentaram, e alguns excederam as expectativas. Em primeiro lugar, a situação epidêmica na China superou as expectativas, e o número de casos recém-diagnosticados em Xangai aumentou significativamente. O número de casos confirmados ficou atrás apenas do de Wuhan durante o período epidêmico. Wuhan foi fechado por mais de dois meses, resultando em uma queda de 5% na taxa de crescimento do PIB da Hubei em 2020. Como o PIB de Xangai representa 15% do total nacional e mais impostos são pagos ao governo central, o impacto do fechamento na economia nacional pode exceder as expectativas. Em segundo lugar, o conflito geopolítico continua: para a tragédia humanitária na cidade de Bucha, Ucrânia, as duas partes aderem às suas próprias palavras, o que pode dificultar as negociações entre as duas partes, e a duração do conflito pode exceder as expectativas. A crise alimentar e energética resultante pode ter um impacto maior na China do que o esperado. Em março, os dados oficiais do PMI caíram novamente abaixo da linha de boom e bust, o lado da produção e do lado da demanda enfraqueceram, as dificuldades dos atores do mercado aumentaram significativamente, o ciclo econômico suave encontrou algumas restrições e a nova pressão descendente aumentou ainda mais.
A chave é aumentar o resgate e descobrir o fundo do emprego. A epidemia de três anos levou a dificuldades no funcionamento de um grande número de entidades do mercado, algumas entidades do mercado foram seriamente impactadas, e algumas até mesmo pararam de produção e negócios, especialmente necessitando de alívio político. Alguns empresários e pessoas precisam arcar com despesas rígidas, como aluguel e dívida. Uma vez esgotadas suas economias e sua renda reduzida, eles podem enfrentar mais problemas, resultando em uma reação em cadeia da dívida. Na reunião foram tomadas três medidas específicas: em primeiro lugar, o pagamento de alguns impostos e taxas foi suspenso para cinco indústrias extremamente pobres, como a restauração e o turismo, a fim de aliviar a pressão financeira das pequenas, médias e microempresas e dos agregados familiares industriais e comerciais individuais; Em segundo lugar, continuar a conceder subsídios de desemprego aos desempregados segurados e subsídios de vida temporária aos trabalhadores migrantes desempregados segurados; Em terceiro lugar, vamos aumentar a proporção de estabilização do emprego retorno do seguro de desemprego para pequenas, médias e micro empresas e promover o emprego.
Utilização atempada de uma variedade de instrumentos de política monetária. Embora o Federal Reserve comece a aumentar as taxas de juros e possa encolher a tabela com antecedência, no caso de grande pressão descendente sobre a economia, é necessário dar pleno jogo às duas funções da política monetária em termos de agregado e estrutura e aumentar o apoio à economia real. Em termos de montante total, devemos manter liquidez razoável e suficiente, promover o incremento do financiamento, a expansão e a redução dos preços das pequenas, médias e micro empresas e não excluir a possibilidade de reduzir ainda mais as reservas mínimas e a taxa de juro do LPR; Em termos de financiamento residente, melhorámos o nível de serviços financeiros para novos cidadãos e optimizámos os serviços financeiros de habitação a preços acessíveis. Actualmente, mais de 60 cidades flexibilizaram as políticas imobiliárias, e a flexibilização das políticas de empréstimos é também uma parte importante, o que irá estabilizar a expectativa do mercado imobiliário em geral; Em termos de áreas-chave e de elos fracos, foram criados dois empréstimos especiais para a inovação científica e tecnológica e pensões inclusivas, e foram utilizadas obrigações especiais do Estado para complementar o capital dos pequenos e médios bancos e reforçar a capacidade de crédito dos bancos.
Sugestão de investimento: após o sinal de política ter sido lançado na reunião do Comité Financeiro em 16 de março, o mercado recuperou de cerca de 3000 pontos, e o fim da política de mercado foi claro. O Comité Permanente nacional sublinhou repetidamente que o crescimento estável deve ser colocado numa posição mais proeminente, e emitiu uma série de políticas para estabilizar as expectativas do mercado e resolver as dificuldades dos intervenientes no mercado. É claro que a complexidade do ambiente interno e externo atual é mais do que o esperado. O impacto negativo da prevenção e controle de epidemias na economia, conflitos geopolíticos globais, o aumento da taxa de juros do Fed e a contração da tabela e outros fatores adversos ainda estão pairando sobre o mercado. O processo de encontrar o fundo do mercado pode ser tortuoso. No entanto, do ponto de vista de médio e longo prazo, a avaliação atual das ações A entrou na faixa mais barata, e a oportunidade para layout estratégico de médio e longo prazo chegou.
Dica de risco: a macroeconomia está acelerando para baixo; A implementação da política não é a esperada; A situação epidêmica repete-se.
