“São três anos, mas três anos depois…” esta é uma frase do filme Infernal Affairs.
A história de Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) ( Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) , SH; preço de fechamento anterior de 10,09 yuan / ação) e Shuikoushan Metals Co., Ltd. (doravante referido como Shuikoushan Co., Ltd.) também pode ser resumida por esta linha.
Recentemente, Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) anunciou que a empresa está planejando uma reestruturação importante de ativos, que envolve a compra de 100% de capital próprio da Shuikoushan Co., Ltd. detida pela Hunan Shuikoushan Nonferrous Metals Group Co., Ltd. (doravante referido como grupo Shuikoushan).
Entende-se que o grupo Shuikoushan e Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) tiveram o problema da concorrência horizontal antes, porque parte de seus negócios da Shuikoushan Co., Ltd. coincidiu com Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) Co., Ltd. Em 2010, Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) o controlador real final, China Minmetals Corporation (doravante referido como Minmetals Group), emitiu uma declaração ao CSRC e prometeu resolver este problema dentro de três anos. Em 2013, o Grupo Minmetals solicitou uma prorrogação de três anos para cumprir seu compromisso de resolver a concorrência horizontal.
A história de “três anos depois e três anos depois” termina em 2019 Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) 2019 relatório financeiro mostra que a empresa e a Shuikoushan Co., Ltd. não formam mais uma relação competitiva horizontal. Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) planeja adquirir 100% de capital da Shuikoushan Co., Ltd. desta vez, o que pode se tornar o acompanhamento da história.
“três anos depois e três anos depois” por que a competição horizontal é difícil de resolver
Em meados de Julho de 2007, a Hunan SASAC transferiu 83,74% do capital próprio do grupo Shuikoushan controlado por ele para a Hunan Nonferrous Metals Holding Group Co., Ltd. (a seguir designada “Hunan Nonferrous Metals Holding”).
Do ponto de vista da penetração de capital, Hunan Nonferrous Metals Holdings é o controlador real de Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) . No final de julho de 2010, o Minmetals Group concluiu a aquisição da Hunan Nonferrous Metals Holdings. Portanto, Minmetals Group tornou-se o controlador real final da empresa Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) .
Naquela época, Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) estava envolvido principalmente na fundição e vendas de chumbo, zinco e outros metais, enquanto Shuikoushan Co., Ltd. sob o grupo Shuikoushan também estava envolvido na fundição de chumbo e zinco. Por conseguinte, as duas partes têm o problema da concorrência horizontal.
Em 30 de agosto de 2007, Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) recebeu o aviso de exigir Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) retificação dentro de um prazo emitido pelo escritório regulador de valores mobiliários Hunan, que mencionou a concorrência horizontal entre Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) e Shuikoushan Co., Ltd.
Em junho de 2010, o Minmetals Group emitiu a declaração sobre a resolução do problema da competição horizontal Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) para o CSRC, prometendo resolver os problemas de concorrência horizontal acima mencionados dentro de três anos.
No entanto, em julho de 2013, o Grupo Minmetals enviou uma carta para Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) , solicitando uma prorrogação de três anos para cumprir seu compromisso de resolver a concorrência horizontal.
Em 2014, Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) anunciou que, após discussão pelo conselho de administração da empresa, o Grupo Minmetals foi acordado em estender seu compromisso para resolver a concorrência horizontal por três anos (ou seja, antes de 31 de julho de 2016).
Finalmente, no relatório financeiro de 2019, Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) disse que, em 2018, a empresa fechou toda a capacidade de fundição da base de Qingshuitang no distrito de Shifeng, cidade de Zhuzhou, província de Hunan, e construiu 300000 toneladas de sistema de fundição de zinco e 100000 toneladas de refino de chumbo e raro e precioso sistema de recuperação abrangente (doravante referido como “sistema de refino de chumbo”) no parque industrial de Shuikoushan, cidade de Changning, cidade de Hengyang, província de Hunan.
Em 2019, Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) construiu o sistema de refino de chumbo e alugou os ativos para Shuikoushan Co., Ltd. O sistema original de fundição de zinco e o sistema de refino de chumbo da Shuikoushan Co., Ltd. foram desligados, e apenas o sistema de desbaste de mina e chumbo foram retidos. Até agora, o principal negócio de Shuikoushan Co., Ltd. é a produção e compra e venda da mina original e fundição de chumbo, e o principal negócio de Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) é a produção e compra e venda de fundição de zinco. Os dois lados não formaram uma relação de concorrência horizontal.
De 2007 a 2019, depois de quatro “três anos”, Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) finalmente resolveu o problema da concorrência horizontal com Shuikoushan Co., Ltd.
aquisição da Shuikoushan Co., Ltd. foi suspensa por não mais de 10 dias de negociação
Quase três anos depois que o problema da concorrência horizontal foi resolvido, Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) divulgou o plano de aquisição da Shuikoushan Co., Ltd.
Na noite de 7 de abril, Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) anúncio mostra que a empresa está planejando uma grande reestruturação de ativos, que envolve a compra de 100% de capital próprio da Shuikoushan Co., Ltd. detida pelo grupo Hunan Shuikoushan através da emissão de ações e pagamento em dinheiro, e a compra de 208333% de capital próprio da Hunan Zhuzhou metallurgical Nonferrous Metals Co., Ltd. detida pela Hunan Xiangtou Jinye private equity investment fund (sociedade limitada) emitindo ações e levantando fundos de apoio.
Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) disse que as transações acima devem constituir uma importante reestruturação de ativos e transações de partes relacionadas. A negociação das ações da companhia será suspensa a partir da abertura do mercado em 8 de abril de 2022 por no máximo 10 dias de negociação.
Na verdade, quando o problema da concorrência horizontal não tinha sido resolvido há muitos anos, Minmetals Group considerou se injetar alguns ativos da Shuikoushan Co., Ltd. em Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) .
De acordo com um anúncio em 2014, Minmetals Group tinha pensado em injetar os ativos interbancários da Shuikoushan Co., Ltd. em Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) para resolver o problema da concorrência interbancária, mas de 2010 a 2013, o negócio de fundição da Shuikoushan Co., Ltd. mostrou uma tendência de perda por anos consecutivos.
Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) disse que aceitar o negócio de fundição da Shuikoushan Co., Ltd. em um estado de perda neste momento não só aumentará o desempenho da empresa, mas também trará grandes riscos operacionais para a empresa, e até afetará Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) status de listagem e danificará os direitos e interesses da empresa e acionistas.
No caso de o regime acima não ser viável, o Minmetals Group também quer confiar Shuikoushan Co., Ltd. para a gestão Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) de modo a resolver o problema da concorrência horizontal.
No entanto, o anúncio mostra que Shuikoushan Co., Ltd. é uma empresa de 100 anos com um peso histórico particularmente pesado, dificuldades de reestruturação pesadas, custos de pessoal enormes e um rácio de passivo de ativos muito alto. Se Shuikoushan Co., Ltd. for confiada à gestão Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) , todas as dificuldades enfrentadas pela Shuikoushan Co., Ltd. no presente e no futuro serão suportadas por Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) e Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) enfrentará risco de exclusão causado pela capacidade de carga limitada.
Além disso, “unificar o negócio de compra e vendas de ambas as partes será responsável por Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) “, “dividir o negócio de compra e vendas de ambas as partes em regiões diferentes sem cruzar a fronteira”, “remover Shuikoushan da China Minmetals” e outros métodos também foram considerados não viáveis naquele momento.
Agora, Zhuzhou Smelter Group Co.Ltd(600961) decidiu adquirir Shuikoushan Co., Ltd., o que pode significar que alguns dos problemas acima foram resolvidos.
