Quando a tecnologia Yuncong, a tecnologia Shangtang, a tecnologia Kuangshi e a tecnologia Yitu receberam o título de “AI (Inteligência Artificial) quatro dragões” pelo mercado, eles também se tornaram as estrelas mais preocupadas no centro das atenções da indústria.
em 6 de abril de 4, foi aprovado o aplicativo de registro de nuvem do painel de inovação tecnológica para IPO, que é apenas o último passo de listagem atualmente, entre os “Ai quatro dragões”, Shangtang Technology (HK: 00020) desembarcou na Bolsa de Valores de Hong Kong no final do ano passado; O IPO do conselho de inovação tecnológica da Kuangshi foi realizado em setembro do ano passado, e depois submetido para registro. Atualmente, o status de auditoria está suspenso; O caminho de IPO do Conselho de Ciência e Inovação da Yitu Technology terminou em 30 de junho do ano passado.
Zhou Xi, fundador da tecnologia Yuncong, já foi vice-diretor do Instituto de Informação do Instituto de Pesquisa Chongqing da Academia Chinesa de Ciências e foi selecionado no “plano de 100 pessoas” da Academia Chinesa de Ciências. Em 2015, Zhou Xi estabeleceu a tecnologia Yuncong. O projeto inicial de inteligência artificial foi incubado do Instituto de Pesquisa Chongqing da Academia Chinesa de Ciências, e muitos técnicos principais também vieram do sistema da Academia Chinesa de Ciências.
embora a “configuração de estreia” seja excelente, o caminho da listagem de tecnologia de nuvem não é suave
O Red Star Capital Bureau observou que já em 3 de dezembro de 2020, o aplicativo IPO da nuvem do conselho de inovação em ciência e tecnologia foi aceito pela Bolsa de Valores de Xangai, entrou no estado do inquérito em 31 de dezembro daquele ano e foi aprovado em 20 de julho de 2021. Mas até 6 de abril deste ano, o pedido de registro IPO de tecnologia de nuvem foi aprovado, o que levou 16 meses.
No nível do relatório financeiro, A tecnologia Yuncong ainda está em um estado de perda contínua. De 2018 a 2020 e no primeiro semestre de 2021, perdeu 3,008 bilhões de yuans em três anos e meio
Enquanto o halo está se reunindo, a listagem é “irregular”. Qual é a situação atual e imaginação futura do próximo negócio de tecnologia de nuvemP align = “center” (I) p align = “center” dividir a nuvem da estrutura de receita de tecnologia p align = “center” IA é a principal fonte de receita
De acordo com o prospecto da tecnologia Yuncong, no ano fiscal de 20182020, a receita operacional da empresa foi de 484 milhões de yuans, 807 milhões de yuans e 755 milhões de yuans respectivamente em 2018 e 2019, a taxa de crescimento da receita da empresa foi de 650,2% e 66,8%, respectivamente; Em 2020, ou afetada pela epidemia, a receita da empresa diminuiu 6,5% em relação ao ano anterior
O último relatório financeiro mostra que, no primeiro semestre de 2021, a tecnologia de nuvem alcançou uma receita de 455 milhões de yuans, um aumento anual de 105,7%, e a receita total recuperadaP align = “centro” fonte: prospecto, estrela vermelha capital Bureau
Do ponto de vista da estrutura de receita de tecnologia de nuvem, é composto principalmente de sistema operacional cooperativo homem-máquina e solução de inteligência artificial atualmente, o negócio de soluções de IA é a principal fonte de receita da empresa
De acordo com o prospecto, de 2018 a 2020, a receita comercial do sistema operacional cooperativo homem-máquina de tecnologia de nuvem foi de 31 milhões de yuans, 183 milhões de yuans e 237 milhões de yuans respectivamente, representando 6,4%, 22,7% e 31,4% da receita total respectivamente. A contribuição de receita deste negócio está aumentando.
De 2018 a 2020, a receita comercial de soluções de inteligência artificial de tecnologia em nuvem foi de 452 milhões de yuans, 597 milhões de yuans e 515 milhões de yuans respectivamente, representando 93,3%, 74,0% e 68,2% da receita total respectivamenteP align = “centro” fonte: prospecto, estrela vermelha capital Bureau
Aqui está uma breve explicação dos dois principais negócios da tecnologia de nuvem.
O primeiro é o sistema operacional cooperativo homem-máquina, o que significa que a empresa fornece aos clientes sistema operacional básico auto-desenvolvido, produtos de aplicação, componentes principais e serviços técnicos baseados no sistema operacional cooperativo homem-máquina. Atualmente, o sistema operacional cooperativo homem-máquina desenvolvido independentemente pela tecnologia de nuvem inclui quatro componentes: kernel, biblioteca de algoritmos, tempo de execução e estrutura de aplicativos.
Em suma, é autorização de software AI e serviços técnicos, que é semelhante a Arcsoft Corporation Limited(688088) autorizando algoritmos e aplicativos no campo da imagem para fabricantes de chips e fabricantes de terminais de smartphones. A nuvem também autoriza o sistema operacional cooperativo homem-máquina auto-desenvolvido para clientes relevantesP align = “centro” fonte: prospecto
O segundo é a solução de inteligência artificial, que se refere à solução de atualização inteligente fornecida pela tecnologia de nuvem para resolver os problemas de negócios de clientes em indústrias específicas através das fortes barreiras técnicas no campo do reconhecimento facial e reconhecimento de fala.
Especificamente, a tecnologia de nuvem é baseada principalmente no sistema operacional cooperativo homem-máquina auto-desenvolvido e seus produtos de aplicação e equipamentos de hardware aiot, e fornece soluções abrangentes para os quatro campos de finanças inteligentes, governança inteligente, viagens inteligentes e negócios inteligentes.
Entre eles, o cenário de governança inteligente é atualmente o mais utilizado. De acordo com o prospecto, 20182020, a receita de governança inteligente corporativa foi de 75,3%, 58,1% e 57,5%, respectivamente. A partir de 31 de dezembro de 2020, os produtos e soluções de governança inteligente da empresa foram colocados em prática policial em 30 regiões administrativas provinciais em todo o país
Além disso, o cenário de finanças inteligentes cresceu rapidamente e gradualmente se tornou o segundo maior cenário de aplicativos principais. De 2018 a 2020, a receita das finanças inteligentes da empresa foi de 10,9%, 18,9% e 23,9%, respectivamente.
Além de dividir a estrutura de receita da empresa e comparar a tendência de receita do negócio, é mais importante comparar a qualidade de “fazer dinheiro” de vários negócios.
Em primeiro lugar, da perspectiva da margem de lucro bruto do sistema operacional cooperativo homem-máquina, devido ao alto grau de padronização deste negócio, que fornece principalmente software auto-desenvolvido da empresa, a margem de lucro bruto deste negócio também é relativamente alta. De acordo com o prospecto, 20182020, a margem de lucro bruta do negócio de sistema operacional cooperativo homem-máquina da empresa foi de 75,6%, 89,3% e 75,9%
Em termos de soluções de inteligência artificial, uma vez que fornece principalmente soluções globais para clientes em vários setores, ele precisa comprar um grande número de software e hardware de terceiros, e o hardware também reduzirá a margem de lucro bruto da empresa, de modo que a margem de lucro bruto geral do negócio é relativamente baixa 20182020, a margem bruta de lucro do negócio de soluções de inteligência artificial da empresa foi de 17,8%, 23,4% e 28,2% p align = “center” fonte: prospecto, capital de estrela vermelha Bureau
De 2018 a 2020, a margem de lucro bruto geral da tecnologia de nuvem foi de 21,7%, 40,9% e 43,5%, respectivamente, mostrando uma tendência de progresso constanteP align = “center” (II) p align = “center” lado da despesa: perda contínua, onde está todo o dinheiro gasto
De acordo com o prospecto, de 2018 a 2020, as perdas líquidas da tecnologia Yuncong foram RMB 200 milhões, RMB 1,763 bilhão e RMB 721 milhões, respectivamente; No primeiro semestre de 2021, a perda líquida atribuível ao proprietário da empresa-mãe foi de 324 milhões de yuans.
Nos últimos três anos e meio, a tecnologia de nuvem perdeu um total de 3,008 bilhões de yuans.
para as enormes perdas em 2019, a tecnologia Yuncong disse que isso se deve à implementação de incentivos patrimoniais para executivos e funcionários principais da empresa em setembro de 2019, e não houve termos restritivos, como período de serviço ou indicadores de desempenho
De acordo com as disposições das normas contábeis, a empresa registrará os serviços obtidos nas despesas correntes de uma só vez de acordo com o justo valor dos instrumentos de capital próprio na data de concessão. De acordo com os dados do relatório financeiro, a taxa de despesas de gerenciamento da tecnologia de nuvem aumentou significativamente para 181,7% a partir de 2019.
além das enormes despesas administrativas, as despesas de vendas da tecnologia Yuncong também estão no lado alto como um todo, e a taxa de despesas de vendas mostra uma tendência ascendente ano a ano 20182020, a taxa de despesas de vendas da empresa foi de 26,6%, 28,3% e 36,3%, respectivamente, que também é uma das principais razões para a perda da tecnologia YuncongP align = “centro” fonte: prospecto, estrela vermelha capital Bureau
Como uma empresa baseada em tecnologia, enorme investimento em P & D é também uma das razões importantes para a perda de tecnologia em nuvem
De acordo com o prospecto, de 2018 a 2020, as despesas de P & D da tecnologia de nuvem foram de 150 milhões de yuans, 450 milhões de yuans e 580 milhões de yuans respectivamente, representando 30,6%, 56,3% e 76,6% da receita de cada período respectivamente P align = “centro” fonte: prospecto, estrela vermelha capital Bureau
Em termos de número e proporção de pessoal de I&D, de 2018 a 2020, o número de pessoal de I&D da tecnologia cloud foi de 465, 824 e 997, respectivamente; A empresa criou equipes de P & D de inteligência artificial em cidades centrais como Guangzhou, Chongqing, Xangai, Suzhou e Chengdu, com pessoal de P & D responsável por 51,1%, 49,6% e 55,4%, respectivamente.
Resumindo, sob as três montanhas de vendas, gerenciamento e P & D, a tecnologia Yuncong ainda não alcançou lucratividade. Além disso, de acordo com os últimos dados financeiros, a receita da tecnologia Yuncong no primeiro semestre de 2021 foi de 455 milhões de yuans, e o lucro líquido atribuível ao proprietário da empresa-mãe foi de – 324 milhões de yuans. Comparado com o lucro líquido de – 286 milhões de yuans no mesmo período do ano anterior, esta dimensão aumentou diretamente a superfície de perda em 13,1%.
No entanto, a este respeito, a tecnologia de nuvem não parece “entrar em pânico”. De acordo com a tecnologia Yuncong, através do cálculo da lucratividade, o plano de negócios atual, as ordens on-hand e as condições relevantes são as condições para transformar perdas em lucros, e predefinir o nó de tempo para transformar perdas em lucros em 2025 no relatório p align = “center” (III) p align = “center” será lançado em breve, e a nuvem começará a partir das preocupações e dificuldades da tecnologia
Do ponto de vista do ambiente geral, as empresas de IA na China e mesmo em todo o mundo não estão indo bem.
De acordo com o relatório do bilhão da UE, em 2018, quase 90% das empresas de IA estavam em estado de perda, e os outros 10% ajudaram gigantes tradicionais da indústria, desempenhando o papel de fornecedores de tecnologia e mal mantendo alimentos e roupas.
Objetivamente falando, comparado com as outras duas empresas dos “Ai quatro dragões”, a tecnologia de nuvem ainda perde menos
De acordo com o relatório financeiro da tecnologia Shangtang, a empresa perdeu 17,17 bilhões de yuans em 2021, um aumento de 41,3% em comparação com 12,15 bilhões de yuans em 2020. A perda ajustada da empresa foi de 1,418 bilhões de yuans, um aumento de 61,5% em comparação com a perda de 878 milhões de yuans em 2020.
De acordo com o prospecto da tecnologia Kuangshi, de 2018 a 2020, as perdas líquidas da tecnologia Kuangshi foram 2,8 bilhões de yuans, 6,643 bilhões de yuans e 3,326 bilhões de yuans respectivamente, e as perdas líquidas após dedução foram 565 milhões de yuans, 1,249 bilhões de yuans e 1,547 bilhões de yuans respectivamente. No primeiro semestre de 2021, a tecnologia Kuangshi teve uma perda líquida de 1,858 bilhão de yuans e uma perda líquida de 929 milhões de yuans após dedução.
Claro, em comparação com a escala de receita da empresa e investimento em P & D, a tecnologia de nuvem também tem uma certa lacuna com as duas empresas acima.
para empresas de IA, um lado é o investimento sem fundo em I & D, e o outro lado são as realizações de I & D que precisam ser competidas.
Essa não é uma pequena pressão para a tecnologia de nuvem atual. Por um lado, a tecnologia de nuvem precisa enfrentar a concorrência de empresas nativas de IA, como gigantes como a tecnologia Shangtang, a tecnologia Kuangshi e a tecnologia Yitu, incluindo não apenas a concorrência da força técnica do algoritmo principal, mas também a concorrência de aplicativos de inteligência artificial e soluções da indústria. No entanto, atualmente, a tecnologia de nuvem como um todo está em uma posição “não alta ou não baixa” e não mostra vantagens únicas.
Por outro lado, a tecnologia de nuvem também enfrenta riscos competitivos, como gigantes da Internet competindo pelo campo de IA e fabricantes tradicionais da indústria transformando IA
O layout dos principais fabricantes de Internet, como Huawei, Alibaba, Tencent e Baidu, atualizou o padrão de concorrência da indústria de IA. Eles não só têm a força dura em termos de fluxo e finanças, mas também têm uma rica experiência de gerenciamento empresarial. Uma vez que os gigantes da Internet gradualmente se levantam e ganham uma posição firme, os quatro dragões, como a tecnologia de nuvem, enfrentarão maior pressão.
Além disso, Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) ( Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) . SZ), Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) ( Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) . SZ) e outros fabricantes têm profunda acumulação em hardware e cadeia de suprimentos, e sua participação continua a adicionar peso à feroz concorrência.
Portanto, seja para a tecnologia de nuvem ou toda a indústria de IA, ainda há muitas incertezas no futuro, e a indústria continuará a baralharP align = “center” sumário
De um modo geral, a verdadeira primavera da indústria de IA nesta fase ainda não chegou. Hoje, as cenas de pouso reais dispersas, baixa padronização de produtos e altos custos de mão de obra levaram esses gigantes da IA a falhar em encontrar um caminho de lucro sustentável.
No entanto, o capital presta atenção primeiro ao lucro, e o mercado nunca parou de questionar a valorização e rentabilidade dos “Ai quatro dragões”. A listagem é apenas o primeiro passo da tecnologia de nuvem, e ainda há muitas batalhas difíceis para lutar.
